據(jù)上海證券報報道，周三的A股故事分為上下集：上午演出的上集故事比較平淡；真正的精彩故事在午后展開，一波更比一波高。到下午3點收盤時，A股的上證指數(shù)上漲54點、漲幅1.99%。而在午后3點，港股亦上漲了3%（港股收市時間為午后4點）。當天的A股，地產與金融比翼齊飛，皆上漲了5%以上。地產股走強的標志性事件是：多家小地產股漲停，保利地產上漲近9%、萬科A上漲6%。金融股走強的標志性事件是：浦發(fā)漲停、招行上漲7%。此情此景，令我們有似曾相識的“牛市”感覺。感覺是靠不住的，但數(shù)據(jù)卻是可以相信的，我們今天就用最真實的數(shù)據(jù)來解釋為何近日股市連連上漲，而地產股為何又是首當其沖的領漲先鋒。
從“熱錢”說起
對于近日的A股、港股持續(xù)走強，原因可以從“熱錢”說起?；ㄆ煦y行最新研究報告指出，在過去的六個星期內，平均每周流入亞洲的資金特別是流入香港的資金，已經達到2007年牛市高峰每周流入的資金量水平。有統(tǒng)計顯示，過去四周新興市場的股票型基金涌入了120億美元新資金；此外，中國香港地區(qū)本輪熱錢規(guī)模或高達5380億港元。業(yè)內專家近日亦表示，中國香港地區(qū)正在成為國際資本流動的一個縮影，目前市場普遍存在的全球通脹以及新興市場將率先復蘇這兩大預期，將繼續(xù)推動熱錢涌入新興市場。對熱錢而言，有望率先復蘇的中國內地市場自然也頗具吸引力。
對通脹的預期
對于近日地產股持續(xù)走強，本人的觀點是：地產股上漲的最堅實基礎是市場對通脹的預期，而地產正是防通脹的首選武器。以下三組數(shù)據(jù)，從不同角度展示樓市復蘇正在到來。這亦是支持地產股走強的最忠誠數(shù)據(jù)。一起來看看。
（1）個人按揭貸款環(huán)比成倍增長。周三上證報在《5月新增貸款約5000億票據(jù)融資或現(xiàn)零增長》一文中披露：“5月份整個銀行業(yè)的新增貸款大概在5000億元左右。分析人士認為，與4月份類似，5月份貸款環(huán)比下降可能既有銀行加強風險控制的考慮，也受貸款需求減弱的影響。記者從多家銀行的地方分支行了解到，3月份以來，由于我國房地產市場回暖，樓市成交量大增，導致個人按揭貸款環(huán)比成倍增長，這正是5月份個人貸款增長較快的主要原因”。來自按揭貸款的數(shù)據(jù)應該是我們樓市最真實、最基礎的數(shù)據(jù)，“個人按揭貸款環(huán)比成倍增長”這一個現(xiàn)象，足以解釋近日地產板塊走強的原因了。
（2）境外資金3月或已微妙轉向。境內外匯儲備的變化也顯示，自今年3月起，資金流向似乎出現(xiàn)了微妙的變化。最近幾個月，由于熱錢大舉流入，香港股市和樓市大幅反彈。內地樓市和股市的持續(xù)升溫是否也與熱錢流入有關呢？股市的資金神秘難測，樓市的資金則相對可察。例如，5月中旬香港藍籌開發(fā)商恒隆集團有限公司在短短的一周內分別以人民幣45億元和4.15億元從大連和無錫市政府手中購買了兩塊土地，顯示出一些境外商業(yè)地產開發(fā)商已開始在中國低迷的市場中發(fā)現(xiàn)了價值。
（3）全國高端房頻遭哄搶。機構的數(shù)據(jù)顯示，幾乎在同一時間全國各地的高端住宅深藏著的消費能量都突然迸發(fā)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月份，深圳的別墅銷售較去年同期增長了654.55%，而1、2、3月的增幅分別是16.9%、50.82%和36.11%；在北京，前4月別墅的銷售套數(shù)和成交面積分別較去年同期增長42.8%和48.4%；而在上海，4月的別墅銷售與供應比已經達到了1.59:1。熱銷的不只是別墅。易居中國的數(shù)據(jù)顯示，上海的高檔公寓近來銷售量也大幅激增，其中單價2萬元/平方米以上的中高檔公寓成交量大幅回升。5月前20天，上述高檔公寓成交面積達到了17.93萬平方米，是2月總成交量的近3倍。熱銷的場面并非僅限于上述一線城市。溫州、杭州、寧波等長三角地區(qū)二、三線城市的高端住宅，也出現(xiàn)了熱銷景象。分析人士稱，擁有大量閑置資金的民營企業(yè)家正在把高端住宅變成為他們的“高級儲蓄罐”，借以躲避可能來臨的通貨膨脹。
近日，萬科B連日上漲，其A-B股的價格已經悄然并軌。周三萬科A-B戲劇性地皆收盤于10.84元，區(qū)別只是：萬科B是10.84元港幣、而萬科A是10.84元人民幣。5月22日起至6月3日止的7個交易日內，萬科B已經上漲了20%；而同一時間段里，萬科A的漲幅僅11%。一般說來，港股、B股對熱錢的敏感度比A股更高一籌。
假如“通脹”真的來臨，你準備好了嗎？（黃碩）
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