在7月3日于大連召開的中期投資策略會(huì)上，聯(lián)合證券認(rèn)為下半年市場(chǎng)上行趨勢(shì)不變，經(jīng)濟(jì)增速回升將帶來市場(chǎng)預(yù)期的新變化，滬指的目標(biāo)位預(yù)計(jì)在3400點(diǎn)附近。報(bào)告建議，投資者可超配利潤率在提高的銀行、保險(xiǎn)類公司，超配受益景氣回升和流動(dòng)性寬裕的地產(chǎn)類公司，對(duì)于房地產(chǎn)投資帶動(dòng)的中游行業(yè)也應(yīng)關(guān)注。
聯(lián)合證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸磊對(duì)當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出獨(dú)到分析。他表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的跡象與流動(dòng)性息息相關(guān)，目前仍處于“最壞時(shí)候已經(jīng)過去，曙光在前面”的階段。他認(rèn)為投資者要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，當(dāng)信貸增長太快已造成信用風(fēng)險(xiǎn)過大或是資產(chǎn)泡沫過高的時(shí)候，投資者就要警惕流動(dòng)性拐點(diǎn)到來和“雙松政策”發(fā)生逆轉(zhuǎn)，屆時(shí)宏觀調(diào)控可能轉(zhuǎn)為“有保有壓”。他認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長面臨的最大問題是未找到有效的新增長點(diǎn)。
聯(lián)合證券研究所宏觀策略部認(rèn)為，當(dāng)前金融市場(chǎng)的流動(dòng)性依然充裕，中國經(jīng)濟(jì)正從一季度的增長6.1%走向回歸全年8%的路上，固定資產(chǎn)投資仍是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主線。盡管下半年通脹水平仍可能在低位徘徊，但是市場(chǎng)通脹預(yù)期已經(jīng)明顯升溫，這種狀況在帶動(dòng)資源價(jià)格大幅上漲的同時(shí)，也引發(fā)了加息預(yù)期，資源價(jià)格短期將進(jìn)入一個(gè)震蕩區(qū)域或者是緩慢上行通道。在研判公司盈利趨勢(shì)時(shí)，該研究所認(rèn)為金融、可選消費(fèi)品盈利能力將迅速恢復(fù)并擁有相當(dāng)?shù)脑鲩L，中游制造業(yè)也將面臨結(jié)構(gòu)性好轉(zhuǎn)，尤其是機(jī)械、鋼鐵行業(yè)可能反彈強(qiáng)勁。
在投資配置上，聯(lián)合證券建議主攻周期藍(lán)籌，圍獵與固定資產(chǎn)投資相關(guān)的中游行業(yè)。(記者 程勝)
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