隨著近期公布的6月份信貸數(shù)據(jù)再次放出天量，市場對于未來可能發(fā)生通脹的預期更趨強烈。根據(jù)央行7月8日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，6月份金融機構(gòu)人民幣貸款新增15304億元。截至上半年，金融機構(gòu)新增人民幣貸款累計已達7.37萬億元。上半年貨幣信貸的持續(xù)放量，除了讓市場對年底貨幣政策微調(diào)的預期進一步提高外，投資者在投資布局中也更趨向提前謀劃“抗通脹”概念的品種。
理財專家指出，目前市場上，可供大眾選擇的抵御通脹能力較強的投資品種是房產(chǎn)和黃金。然而回顧2009年上半年的相關(guān)市場，無論是房地產(chǎn)還是黃金，都已呈現(xiàn)出紅紅火火的牛市態(tài)勢。下半年，這兩個市場的趨勢如何？投資者如果要進行相關(guān)投資，又該怎樣操作呢？
房產(chǎn)：總體趨勢呈強勢
投資仍需謹慎
2009年上半年的房產(chǎn)市場走勢，用“瘋狂”二字來形容也不為過?！罢l都沒有想到3月份以后的市場會走出這么一個態(tài)勢?！蓖哐邪l(fā)中心主任夏宇如此形容，他進而分析，上半年房產(chǎn)市場走得好，主要源于三大原因。
首先是第二套房貸的放松，間接刺激了改善性需求的爆發(fā)，這也是房地產(chǎn)市場走強的“導火索”。其次，夏宇認為上半年資金流入實體經(jīng)濟的意愿不大，相反更愿意進入股市和房地產(chǎn)市場，這也就直接造成資金推動下的房地產(chǎn)價格直線上升。最后，上半年宏觀經(jīng)濟的走勢趨好，讓投資者對于房地產(chǎn)市場的未來預期變好，“預期其實也可以影響到市場的實際走勢”。正是這三大因素的結(jié)合，使得房產(chǎn)價格在前半年漲勢迅猛。
對于今年下半年的走勢，夏宇表示，根據(jù)他們的統(tǒng)計，2008年市場的下滑，導致了一個較大的消費缺口，“這一缺口在未來1－2年內(nèi)的爆發(fā)，將成為支撐市場繼續(xù)走強的基礎(chǔ)。”他進而指出，根據(jù)此前同策研發(fā)中心的調(diào)研，市場上的購房者主要分為三類：一類是剛性需求的購房人，占據(jù)了30%左右的比例。還有一類是改善性需求，占據(jù)了購房人群比例中的50%－60%，最后的一部分才是純粹的投資性需求，所占比例為10%－20%。
但是2009年下半年的房地產(chǎn)市場是否仍將一路飆升呢？業(yè)內(nèi)人士均認為，未來房產(chǎn)投資面臨著一些政策風險，如物業(yè)稅是否執(zhí)行、房貸政策是否調(diào)整，房貸利率是否變化等都需要被綜合考慮。
“所以，如果買房純粹是為了投資，在目前的市場價格下，我個人并不是特別贊成?！毕挠畋硎?，房地產(chǎn)作為一種投資品種，在持有階段其實并不是一個“劃算”的投資，尤其是投資者是從抵御通脹的角度出發(fā)，長期持有的過程中，其租金收益率一般為年化2%－3%，“比銀行利率還低”，加上其變現(xiàn)能力較差，也相應增加了一定的投資風險。而且“目前監(jiān)管層面可能再次收緊政策，比如嚴格控制二套房貸、契稅等優(yōu)惠政策也可能被取消?！币虼藛渭?yōu)榱说钟浂Q(mào)然入市并不明智，尤其是那些自身資金并不充裕的投資者，冒著較大的政策風險入市，成本可能更高。
“其實房產(chǎn)投資的價值，只有在變現(xiàn)的時候才能體現(xiàn)出來。房產(chǎn)并不是一種適合投機的品種，只有從特別長期的投資來看，也才會體現(xiàn)其抵御通脹的能力?！?/p>
至于具體的適合投資的物業(yè)品種，夏宇推薦的是那些總價相對較低的房產(chǎn)，“這樣的物業(yè)一般比較好出手，變現(xiàn)能力強。真正的高端物業(yè)中，投資客反倒少了，更多是自住兼希望使資產(chǎn)保值增值的購房人。”
黃金：抗通脹能力較強
入市需擇時
當股市站上3000點后，自春節(jié)后就一路上漲的黃金價格卻是急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)下跌一個多月，最低跌至905美元每盎司附近，直至近期，黃金又呈現(xiàn)強勢反彈，目前價格已反彈至950美元/盎司附近。
興業(yè)銀行資金營運中心黃金分析師盧林認為，從2008－2009年的黃金表現(xiàn)來看，“黃金確實是一個比較適合投資者抵御通脹的投資品種，因此投資者可以考慮配置一部分資金購買黃金?！北R林分析指出，金融危機爆發(fā)后，出于救市的目的，各國政府紛紛實行寬松的貨幣政策，充沛的流動性最終仍將會通過價格傳導到物價上去，因此黃金在未來的上漲依然可期。
不過，作為一個投資品種，盧林認為在實際操作中，黃金的投資比例需要進行一定的控制，投資者應該結(jié)合自己的資金實力、流動性需求以及對金價未來走勢的預期來進行相關(guān)配置。“假如你有100萬的現(xiàn)金，至多購買10萬元黃金作為投資組合的一部分即可?！北R林表示，黃金作為一種非生息資產(chǎn)，對于資產(chǎn)價值的增值提升作用并不明顯，因此在投資過程中，其在整個資產(chǎn)的配比不能過高。“只是一種抵御通脹的投資工具?！?/p>
具體到投資策略方面，盧林認為現(xiàn)在的黃金價格，對于那些期望以此來做一個中長期配置，以抵御通脹的投資者而言并不適合?！靶枰x擇一個更好的時機入市。當然，金價如果跌到900美元以下的時候再購買會相對安全些。但如果投資者比較心急，930美元/盎司左右的時候也可能會是一個買點?！辈贿^盧林更加推崇分批入市的概念，也即類似于利用基金定投的方式來分攤風險和成本，“分批購買黃金，可以讓投資更加安全?！?/p>
至于2009年下半年的金價走勢，盧林則認為金價過1000美元大關(guān)，問題不大?！暗沁^1000美元以后的走勢，需要結(jié)合各個方面的因素來看。美元的走勢、油價的變化、宏觀經(jīng)濟的趨向等都會影響通脹的預期和金價的變化。”(記者 金蘋蘋)
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