昨日，滬深兩市延續(xù)前日調(diào)整走勢繼續(xù)震蕩探底，股指分別下跌2.11%和2.08%，雙雙收出帶上下影線的陰線。至此，大盤日線已形成“三只烏鴉”的連陰組合。市場人士普遍分析認(rèn)為，央行最新出籠的《中國貨幣政策執(zhí)行報告(2009年第二季度)》中首次正式表態(tài)貨幣政策將動態(tài)微調(diào)，對剛剛經(jīng)歷了7·29震蕩，已略顯脆弱的市場投資心態(tài)產(chǎn)生一定震懾作用，盤中一度3300點告急，恐慌殺跌跡象較為明顯。
動態(tài)微調(diào)早已有之
6月至今操作頻頻
其實，在此次央行明確表態(tài)要采取動態(tài)微調(diào)之前，近一個多月的時間里，國家政策已然有多項微調(diào)政策出臺，具體如下：
6月30日，央行加大公開市場操作力度，正回購利率年內(nèi)首次走高，3天后央票利率也開始走高，7月7日開展的28天期和91天期正回購利率分別上漲5個基點；
7月9日，央行決定發(fā)行1000億央票，其中包括500億的1年期央票，1年期央票停發(fā)8個月后重啟，并創(chuàng)去年10月以來單次公開市場操作最高發(fā)行紀(jì)錄，截至7月末，1年期央行票據(jù)發(fā)行利率自7月9日重啟以來累計上升近20個基點；
7月14日，自該日起有媒體陸續(xù)報道央行向部分商業(yè)銀行發(fā)行定向央票；
7月17日，銀監(jiān)會召開2009年第三次經(jīng)濟(jì)金融形勢通報會，劉明康在會上指出要嚴(yán)守?fù)軅涓采w率底線，在年內(nèi)必須將撥備覆蓋率提高到150%以上；并提出要控制房地產(chǎn)貸款風(fēng)險，嚴(yán)格執(zhí)行“二套房”標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格按規(guī)定執(zhí)行住房按揭貸款首付款比例和貸款利率，對投資性住房要堅持首付高成數(shù)、利率嚴(yán)格風(fēng)險定價和資信嚴(yán)格審查的原則，嚴(yán)格執(zhí)行與借款人100%“面談”“面簽”制度，采取切實有效措施防范“假按揭”、“假首付”現(xiàn)象的發(fā)生；
7月30日至今，銀監(jiān)會接連發(fā)布《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》、《項目融資業(yè)務(wù)指引》與《流動資金貸款管理暫行辦法》等征求意見稿。銀監(jiān)會同時要求商業(yè)銀行“嚴(yán)格執(zhí)行存款準(zhǔn)備金率充足率”，國稅總局也出臺了要求“加強地產(chǎn)等領(lǐng)域稅收征管”等政策。
8月6日，央行發(fā)行2009年第三十三期中央銀行票據(jù)。本期票據(jù)期限3個月(91天)，發(fā)行量達(dá)到了超出市場預(yù)期的750億元。由于8月4日央行在公開市場中回籠資金1380億元。至此，8月第一周央行公開市場操作規(guī)模將至少達(dá)2130億元。央行此前反復(fù)強調(diào)的“微調(diào)”正成為現(xiàn)實，短期央行對市場資金面可能會保持“適度緊縮”。
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