反彈!大跌!反彈!暴跌!雖然股民們已經(jīng)經(jīng)歷了2007年和2008年股市波瀾壯闊的起伏,但是2009年來的大喜大悲,依然令不少股民驚出一身冷汗。
從1月5日開盤的1849點,到昨日收盤的2683點,上證指數(shù)實現(xiàn)了45%的漲幅,汽車、金融、地產(chǎn)、有色各個板塊輪番登場,輪流領漲大盤。但是本報統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),在45%漲幅和一大批“牛股”的背后,還隱藏著一批“慢漲快跌”的“蝸牛股”。這些個股的走勢遠遠落在大盤的后面,望著一只只牛股的后塵興嘆。如何看待這些還在底部徘徊的“蝸牛股”,到底是下一輪行情的投資機會,還僅僅是雞肋而已?
根據(jù)WIND資訊,本報統(tǒng)計了截至昨日收盤今年來漲幅最小的十只個股(見附表),中國鐵建以11.59%的區(qū)間跌幅名列榜首,這意味著股民如果在年初買入中國鐵建,不僅沒有盈利,反而會虧損11.59%!
不過耐人尋味的是,在中國鐵建背后,卻是機構重倉!根據(jù)中報披露的信息,“中國人壽—個人分紅—005L—FH002”組合在二季度大舉吃進8387.77萬股；中郵、南方、華安等基金紛紛扎堆。二季度中國鐵建的區(qū)間均價是9.76元,而昨日收盤價為8.90元,這些機構都已經(jīng)被套牢。
除了中國鐵建外,其他9只“蝸牛股”同樣今年來漲幅都是負數(shù),第10名天馬股份下跌了5.69%。和中國鐵建一樣,“蝸牛股”中不乏機構重倉的股票,例如科華生物、天馬股份、長江電力、航天信息、雙鷺藥業(yè)等等,僅榮豐控股一家沒有大機構進駐前10大流通股東。
為何機構如此偏愛的“牛股”卻變成了“蝸牛股”呢?
-原因分析
“大牛”為何變“蝸?！?
原因一估值高,業(yè)績沒有彈性
今年來,鐵路行業(yè)利好不斷,但是中國中鐵、中國南車、中國鐵建走勢都不佳。作為“蝸牛股”之首,中國鐵建更讓投資者揪心。作為鐵路建設行業(yè)的龍頭股,中國鐵建本該跟上政府四萬億投資計劃的“鐵公基”(鐵路、公路、基建)行情,更何況中國鐵建還承建了廣州南站工程建設等項目,然而,中國鐵建在年初一度下挫后一蹶不振,即便到了個股普漲的7月份,其漲幅也不超過3%,反倒在7·29以及8月份以后,兩度上演高臺跳水,股價跌至谷底。
東方證券分析師羅果表示,今年來的投資主題是經(jīng)濟復蘇,所以地產(chǎn)、有色等周期類股票走勢最好,中國鐵建屬于抗周期防守型股票,在上一輪熊市中跌幅較小,彈性不足,缺乏爆發(fā)性增長的機會。
廣發(fā)證券經(jīng)紀業(yè)務總部首席分析師游文峰昨日在接受采訪時表示,估值過高也是原因質(zhì)疑,個別蝸牛股漲速緩慢是由于估值過高的緣故,“像中國鐵建這類股票,由于上市股價過高,與H股股價相差較大,所以需要調(diào)整到正常的估值水平,這類股票相對而言防御性更強,以后可能會有補漲機會?！鳖愃频奈伵９蛇€有航天信息等,由于業(yè)績增長平穩(wěn),機構一般采取持股心態(tài),導致了走勢不佳。
原因二機構扎堆出貨為上
科華生物是上一輪牛市的大牛股,從2005年到2008年,期間最高的漲幅高達18倍!同時也是近期熱點的甲流感概念股,公司研制出甲型H1N1流感病毒核酸檢測試劑盒,目前已通過權威測試并獲得國家推薦使用。但是相比較華蘭生物、萊茵生物等同主題個股,科華的股價走勢崎嶇。
自4月27日除權后,其股價下跌28.42%,隨后跌跌漲漲,幾度漲停又幾度回調(diào)到原點,基本上圍繞著18元的價格上躥下跳。在8月12日更是大幅跳水,直探15.02元,出現(xiàn)身為醫(yī)藥股卻不抗跌的怪現(xiàn)象。廣州著名私募基金經(jīng)理老林表示,“華蘭之前是大牛股,籌碼都被基金鎖死了,所以股性不活”。
與科華生物類似的還有天馬股份。作為軸承業(yè)的龍頭,天馬股份一上市就受到機構追捧,2007年3月以29元發(fā)行,不到一年在2008年1月股價創(chuàng)了163.98元的新高,但隨后就失去了大牛股的潛質(zhì),機構在期間進進出出,但鮮有收獲。
對于題材股近期沒有跟隨題材板塊上漲現(xiàn)象,游文峰解釋:“題材股上漲與否還得看個股的性質(zhì),像承德露露、雙鷺藥業(yè)等個股,由于前期漲幅過高,又是機構投資者所重倉持有,就有可能隨著機構撤出資金而出現(xiàn)與啟動板塊反方向運動的趨勢?！?/p>
原因三部分個股停牌是主因
攀鋼鋼釩當屬這批蝸牛股之首。自4月23日進行首次現(xiàn)金選擇權股份過戶工作停牌后,攀鋼鋼釩就步入其漫漫蝸牛路。5月6日恢復交易后當天,攀鋼鋼釩報收9.18元,跌幅達5.36%,隨后幾天,攀鋼鋼釩跌跌不休,直至6月21日探底,收報8.10元。此后兩個月來,不管是國際鋼材價格上揚還是國內(nèi)鋼鐵個股普漲,攀鋼鋼釩的股價(除了8月12日定向增發(fā)12億股,股價一度摸高至9.28元,并在次日跌回8.56元)一直處于低迷狀態(tài)。因為現(xiàn)金選擇權的存在,大部分股東持股都是為了在2011年4月,以10.55元的價格行權。
同樣走出一條平淡無奇的蝸牛路的還有長江電力。5月18日,停牌一年的長江電力復牌交易,大股東三峽總公司將向其注資,當日換手率達10%,振幅超12%,市場分歧較大。然而,在隨后兩個多月里,長電的股價便在正負2.5%以內(nèi)波動,盡管換手率一度達5%,但其價格走不出13.50元至14.00元的區(qū)間。在7月份沖高至16元后一路下跌,使三峽總公司不得不出手相救,增持1007萬股。
-觀點
蝸牛股或潛伏補漲機會
蝸牛股漫漫牛途莫不讓其持者心急:看著大盤在漲,別人的股票在漲,自己的股票遲遲不能追上,繼續(xù)持有等待補漲機會又不知道何時機會來,該調(diào)倉換股又心有不甘。面對如此蝸牛股,投資者該何去何從呢?
“在經(jīng)濟基本面向好的行情中,股市整體上都會上漲,只是各個板塊上漲的時間不一致?！睆V發(fā)證券經(jīng)紀業(yè)務總部首席分析師游文峰昨日在接受采訪時說:“第一季度領漲的主要是汽車、建材板塊,第二季度領漲的是地產(chǎn)、資源板塊,但不管板塊如何輪動,從總體上看,股市中的每個板塊都可能會有上漲機會。”
中山證券資深分析師魏劍峰也對“蝸牛股”的未來看好:“這些漲幅較小的個股只是近期表現(xiàn)相對低迷,在下一波行情可能就會漲起來的。在牛市中所有股票都會漲,沒有哪只股票會被落下的。在下一波行情中,這些個股的漲幅或許可能比大盤略低,但基本會與大盤相近?！?/p>
但私募人士中,素有“民間股神”之稱的小黎飛刀則認為,蝸牛股漲速緩慢,有的是因為缺乏題材,有的雖然屬于題材股范疇,但沒有主力進入,因而在大盤漲的時候缺乏主力拉升的能量,而在大盤下跌的時候,小機構便聞風而逃,造成股價大幅下挫。“這些個股在近期也可能很難有上漲機會,至少在近期的反彈中表現(xiàn)不會很出色,補漲的機會可能要等到下一波行情,當然也不排除會出現(xiàn)異軍突起的個股,在大盤大跌的時候反而逆市上漲。”
“滬指只是一個參考指標,受權重股影響較大,某些個股與權重股關聯(lián)性不大,漲跌幅度與大盤不同步均屬正?，F(xiàn)象?！敝侥既耸繄A融投資執(zhí)行董事冉蘭表示,“在經(jīng)濟復蘇階段,某些個股可能會領先上漲,其他個股也會隨后上漲的,只要這些個股基本面向好,就會有補張機會,而前期漲速過快的個股反而可能會減緩漲速?！?/p>
近期相關公司披露中報后,券商給出推薦評級的報告較為集中。例如,安信證券維持科華生物“增持-A”的投資評級,12月目標價19元。安信證券維持天馬股份買入評級,目標價40元。(記者賈肖明實習生周少杰)
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