編者按：隨著10月份大小非解禁洪峰的臨近，A股市場(chǎng)的反彈行情再次面臨考驗(yàn)。而前天，A股市場(chǎng)大宗交易井噴，前后共發(fā)生30筆大宗交易、11只個(gè)股遭折價(jià)拋售的消息，也加劇了市場(chǎng)對(duì)大小非出逃的恐懼心理，套現(xiàn)額達(dá)10.6億元。
現(xiàn)象：10月大小非解禁量 占流通市值兩成
A股10月份涉及限售股解禁的公司為51家，解禁股超過(guò)3000億股，達(dá)到3131億股，占到了全年解禁股份總量的四成。如果按市值計(jì)算，達(dá)到了2萬(wàn)億元左右，相當(dāng)于目前A股流通市值的兩成左右。這也是自股改以來(lái)解禁規(guī)模最大的月份。
其中工商銀行和中國(guó)石化的解禁額度分別達(dá)2360億股和571億股，解禁市值占了當(dāng)月解禁額度的90%以上。工商銀行限售股解禁的股東為兩家，分別為匯金公司和財(cái)政部。中國(guó)石化解禁的股東為中國(guó)石油化工集團(tuán)。其中，匯金公司、中國(guó)石油化工集團(tuán)此前均未發(fā)生過(guò)減持行為。全月大非的解禁量占比超過(guò)了99%。
機(jī)構(gòu)：減持壓力有多大 看法不一
浙商證券分析師施震隕認(rèn)為，像工商銀行和中國(guó)石化的大股東，短期減持的可能性極小。如果剔除這些因素，10月份真正有減持壓力的解禁規(guī)模大概只有300億左右，這與之前幾個(gè)月的解禁金額相比，規(guī)模反而是在縮小的。當(dāng)然，從長(zhǎng)期看，限售股解禁后流通是個(gè)必然的趨勢(shì)，這也是股改的最終目的。
不過(guò)，方正證券分析師蔡俊明則認(rèn)為，天量限售股解禁，加上之前已解禁尚未減持的限售股，無(wú)論是心理上還是從實(shí)際減持結(jié)果看，對(duì)市場(chǎng)的壓力都是顯而易見(jiàn)的。從歷史上看，解禁額度高的月份，市場(chǎng)走勢(shì)的確頗令人擔(dān)心。雖然解禁額度高峰月帶來(lái)的并非是真實(shí)的減持，但給市場(chǎng)帶來(lái)的恐懼卻是實(shí)實(shí)在在的。這或許是以工商銀行、中國(guó)石化為代表的權(quán)重股近期表現(xiàn)不佳的一個(gè)重要原因。
后市：資金面面臨考驗(yàn)
當(dāng)然，大小非解禁或減持，已并非目前決定A股市場(chǎng)走勢(shì)的決定因素。浙商證券施震隕認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否能延續(xù)回升態(tài)勢(shì)、貨幣政策是否會(huì)出現(xiàn)變化是左右A股走勢(shì)的決定因素。
方正證券蔡俊明認(rèn)為，接下來(lái)以及整個(gè)第四季度，A股市場(chǎng)的資金面壓力不小，行情總體難言樂(lè)觀。從信貸規(guī)?？?，全年總體呈遞減的趨勢(shì)是必然的。創(chuàng)業(yè)板公司上會(huì)加速、創(chuàng)業(yè)板國(guó)慶后即將推出，則將分流相當(dāng)一部分市場(chǎng)資金，尤其是那些最活躍的游資。而昨天，浦發(fā)銀行150億元再融資以及中國(guó)中冶下周一上市的消息，則再度加劇了投資者對(duì)資金面和市場(chǎng)走勢(shì)的擔(dān)憂。
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