11月25日，國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，討論并原則通過《關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》?！兑庖姟返某雠_對旅游行業(yè)是長期的利好。分析師認(rèn)為，基本面向好，加上事件性因素的正面驅(qū)動(dòng)，旅游板塊值得關(guān)注。
《意見》構(gòu)成長期利好
旅游是啟動(dòng)內(nèi)需的重要方式。旅游行業(yè)涉及“吃住行購游娛”多個(gè)子行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈長；而根據(jù)世界旅游組織作出的測算，旅游業(yè)每直接收入1元，會(huì)給國民經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)帶來4.3元增值效益。
東方證券分析師楊春燕指出，國內(nèi)旅游業(yè)正處于黃金發(fā)展期。雖然這兩年經(jīng)受了地震、金融危機(jī)和甲流等一系列因素影響，旅游行業(yè)短期內(nèi)受到較大波及，但這些因素總體上是短期的，局部的。從這兩年的發(fā)展來看，行業(yè)應(yīng)對負(fù)面影響即有脆弱性，但同時(shí)也具備快速恢復(fù)性，而支撐后者的正是持續(xù)旺盛的旅游需求。此次《意見》的出臺，第一次在全國范圍內(nèi)將旅游業(yè)定位成國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)來發(fā)展，對行業(yè)的恢復(fù)和未來的加快發(fā)展將起到積極的支持作用。
分析師強(qiáng)調(diào)，《意見》中關(guān)于放寬旅游市場準(zhǔn)入的規(guī)定，將為旅游業(yè)的發(fā)展進(jìn)一步松綁，有利于各地加快加大力度制定出適合當(dāng)?shù)匕l(fā)展的政策。就子行業(yè)而言，酒店和旅行社是國內(nèi)最早向外資和社會(huì)資本開放的行業(yè)，尤其是今年五一“旅行社條例”的出臺更是進(jìn)一步降低了旅行社行業(yè)的進(jìn)入門檻，這兩個(gè)行業(yè)當(dāng)前可以認(rèn)定基本處于充分競爭狀態(tài)。景區(qū)尤其是優(yōu)質(zhì)景區(qū)和部分地理位置非常優(yōu)越的酒店主要是國資控股。此次《意見》明確要推進(jìn)國有旅游企業(yè)改組改制，有利于未來各地積極出臺政策盤活這部分旅游資源。從這個(gè)角度講，各地尤其是地方國資下屬的旅游資源的整合和資產(chǎn)效率的提高是可以預(yù)期的。上市公司中國資下屬大集團(tuán)小公司的平臺價(jià)值有望重新被認(rèn)識，資產(chǎn)整合預(yù)期將加強(qiáng)。上市公司中符合這種類型的公司有：首旅股份、全聚德、錦江股份、桂林旅游、世博股份、東方賓館、西安旅游、西安飲食、峨眉山。
天相投顧分析師張學(xué)鵬指出，《意見》出臺之前，旅游是“國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)”。產(chǎn)業(yè)定位的變化體現(xiàn)了旅游業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用已經(jīng)有了顯著提升。中國旅游業(yè)由此將真正進(jìn)入資本與產(chǎn)業(yè)融合驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段，優(yōu)秀的旅游企業(yè)有望借助資本平臺和改革契機(jī)迅速發(fā)展壯大。
兼具投資與交易性機(jī)會(huì)
東方證券維持對旅游行業(yè)短期“看好”的評級。分析師指出，支持旅游行業(yè)在四季度走好的理由主要有三點(diǎn)：一是行業(yè)基本面向好。2009年旅游行業(yè)主要面臨兩大風(fēng)險(xiǎn)：金融危機(jī)和甲流，前者正在逐步恢復(fù)，后者則存在一定變數(shù)。專業(yè)人士預(yù)計(jì)甲流疫情在2010年2月將開始好轉(zhuǎn)。如果進(jìn)程符合預(yù)期，則當(dāng)前可以認(rèn)定是甲流負(fù)面影響最大的時(shí)候。展望未來4-6個(gè)月，行業(yè)的快速恢復(fù)性上漲是可以預(yù)期的。二是事件性因素的正面驅(qū)動(dòng)。上海迪斯尼和海南國際旅游島是近期市場關(guān)注的熱點(diǎn)，旅游行業(yè)及重點(diǎn)公司正是這兩起事件的最大。三是行業(yè)在近期消費(fèi)板塊中漲幅居后，有補(bǔ)漲要求。分析師維持首旅股份“買入”評級，錦江股份、中青旅、黃山旅游和桂林旅游“增持”評級。
天相投顧認(rèn)為，中國旅游業(yè)將步入高速發(fā)展的黃金十年，將會(huì)誕生出一批規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)、盈力能力佳的大型旅游企業(yè)，從而徹底改變目前旅游企業(yè)小、散、亂、弱的局面。因此，從長期的視角看，目前階段無疑是布局中國旅游業(yè)的最佳時(shí)期。綜合多方面因素，分析師建議投資者關(guān)注中國國旅、中青旅、錦江股份、麗江旅游、世博股份。
齊魯證券建議“把握行業(yè)內(nèi)尤其是景區(qū)類上市公司確定性增長的同時(shí)，挖掘類似世博會(huì)、海南國際旅游島、資源整合的行業(yè)主題投資機(jī)會(huì)”。從細(xì)分行業(yè)來看，分析師認(rèn)為景區(qū)子行業(yè)有著較好的防御性和成長空間，給予“推薦”評級，給予桂林旅游、黃山旅游和峨眉山“推薦”評級，中青旅“謹(jǐn)慎推薦”評級。（徐效鴻）
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