A股當(dāng)前的調(diào)整，應(yīng)屬單一市場的階段性調(diào)整，并非源于經(jīng)濟(jì)基本面影響，而是源于政策憂慮和估值憂慮?？紤]到目前股市收益率明顯高于債市，表明股市投資前景依然遠(yuǎn)好于債市。
近期全球主要股市德國DAX指數(shù)、美國納斯達(dá)克指數(shù)、法國CAC指數(shù)等均在近日創(chuàng)出收盤點(diǎn)位新高，也就是說，全球股市并無集體見頂跡象，因此，A股調(diào)整難以大規(guī)模展開。
當(dāng)前地產(chǎn)指數(shù)已跌至年線位置，股價(jià)對地產(chǎn)政策已很大程度反映出來了；如未來地產(chǎn)股繼續(xù)大跌，那么，其投資機(jī)會可能也在慢慢來臨。
據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，12月15日后，市場下跌非常兇猛，在6個(gè)交易日里跌了7.64%，主要因素來自美元和房貸政策收緊兩方面。對于美元波動的影響，我們贊成香港金管局看法，應(yīng)該對美元波動引發(fā)的2010年可能出現(xiàn)的市場動蕩行情相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)持警惕立場，但另一方面，需要清楚的是，決定股票價(jià)值的基本因素并非來自美元，而來自于其對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)體本身，來自于上市公司經(jīng)營狀況。
A股下跌源于政策憂慮
而非經(jīng)濟(jì)基本面趨壞
A股或者港股當(dāng)前出現(xiàn)的調(diào)整，應(yīng)屬于單一市場的階段性調(diào)整，它不是源于經(jīng)濟(jì)基本面的影響，而是源于政策憂慮和估值憂慮。考慮到目前股市收益率對于債市收益率的明顯高企，表明股市投資前景依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于債市，這意味著近期市場調(diào)整難以大規(guī)模展開。相反，在持續(xù)調(diào)整過程中，我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注價(jià)格大幅下跌帶來的逢低介入之機(jī)會。
美元指數(shù)走高，港元匯價(jià)走低，資金開始撤離香港，這已引起了各方的關(guān)注，對于投資者而言，現(xiàn)在考慮的都是，資金究竟是短暫離開，還是一年半載？當(dāng)然，事情往往也有另一面。美元指數(shù)走高這個(gè)趨勢，大家開始慢慢接受，但需要指出的是，美元指數(shù)即便出現(xiàn)反彈，也會是一個(gè)較漫長的過程，這個(gè)過程中會出現(xiàn)很多波折。比如近期美元指數(shù)就開始面臨非常重要的一個(gè)阻力位78點(diǎn)。所以，未來一段時(shí)間，如果美元指數(shù)出現(xiàn)回落，也并不值得奇怪。所以，前期市場廣泛承受壓力的兩大重要因素，可能會在一夜之間出現(xiàn)一些突然的逆轉(zhuǎn)，進(jìn)而可能引發(fā)市場行情的逆轉(zhuǎn)，我們不得不對此作出一定的準(zhǔn)備。
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