全球股市向好
A股調整難以全面展開
此外，縱觀全球股市，并未出現(xiàn)一起下跌的局面。我們看到，德國DAX指數(shù)、美國納斯達克指數(shù)、法國CAC指數(shù)、新加坡海峽時報指數(shù)等均在近日創(chuàng)出收盤點位新高。也就是說，全球股市并沒有出現(xiàn)集體見頂?shù)嫩E象。
值得一提的是，美元走勢和股價走勢沒有必然的負相關，這在過去數(shù)十年的時間里是有據(jù)可查的。所以，現(xiàn)在投資者需要等待的是，股票價格回歸基本面影響，與美元走勢脫鉤。
總之，我們認為，A股或者港股市場出現(xiàn)的調整，應該屬于單一市場的階段性調整，它不是源于經(jīng)濟基本面的影響，而是源于政策憂慮和估值憂慮，所以，這樣的調整難以大規(guī)模展開。
關注地產(chǎn)股調整中的機會
房地產(chǎn)政策調整引發(fā)了房地產(chǎn)股票的大幅下跌，這個下跌過程中，是否存在機會？這是我們現(xiàn)在需要考慮的問題。
現(xiàn)在市場對于地產(chǎn)政策的憂慮來自兩方面：一是地產(chǎn)行業(yè)政策拐點已經(jīng)形成，但這個拐點拐得有多大，大家心里沒底。二是地產(chǎn)業(yè)受到的影響會否向其他行業(yè)傳遞。瘋狂上漲的房價引發(fā)了政策強力調控。大體看，政策已對地產(chǎn)業(yè)砍下了二刀：第一刀：營業(yè)稅由2年免恢復到5年免——打擊投機需求；第二刀：發(fā)展商買地首付五成，地方政府賣地收入收支兩條線——意在降低地價，進而對高房價進行定點打擊。未來還會有幾刀？利率7折優(yōu)惠會取消嗎？物業(yè)稅會加快推出嗎？總之，近期地產(chǎn)業(yè)還在風雨飄搖之中。
所以，房地產(chǎn)市場政策調整還沒結束，政策對房地產(chǎn)市場的影響也剛剛開始，政策對房地產(chǎn)股票價格的影響則表現(xiàn)得相當明顯。最近11個交易日，地產(chǎn)指數(shù)跌了11%，而7月底以來地產(chǎn)指數(shù)則累積跌了28.23%，地產(chǎn)指數(shù)近日已正好跌到年線位置了。所以，股票價格對于地產(chǎn)政策已經(jīng)很大程度上反映出來了，而且多多少少也對未來可能出臺的一些調控政策做出了預期。所以，如果未來地產(chǎn)政策調控的力度沒有市場預期的那么大，那么，股價會出現(xiàn)適度修正；另一方面，如果未來地產(chǎn)股繼續(xù)出現(xiàn)大幅度下跌，那么地產(chǎn)股的投資機會可能會慢慢來臨。(中證投資 徐輝 編輯 李導)
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