1月8日，中國(guó)最大的索具制造商巨力索具股份有限公司(簡(jiǎn)稱“巨力索具”)在北京進(jìn)行中小板IPO的路演。其主承銷商國(guó)信證券給出了19.20-22.61元/股的詢價(jià)區(qū)間，對(duì)應(yīng)2009年市盈率最高達(dá)47倍。
“這個(gè)估值是比較合理的，現(xiàn)在已經(jīng)是2010年了，所以如果按2010年的盈利預(yù)測(cè)計(jì)算，市盈率為28.1，與對(duì)比中小板平均30倍的發(fā)行市盈率來看相差不多?！币幻麉⑴c推介會(huì)的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理部經(jīng)理向記者表示。
巨力索具在其所從事索具制造行業(yè)屬于先行者及壟斷者。雖然被歸于工業(yè)消費(fèi)品行業(yè)，但巨力索具定位的是中高端和特種產(chǎn)品市場(chǎng)，比如大型鋼結(jié)構(gòu)工程的鋼拉桿、深海石油開采所需的鋼絲繩索具，而不是被巨力索具高管們嘲笑為“傻大笨粗”的普通鋼絲繩。
據(jù)巨力索具總裁楊建國(guó)介紹，索具在中國(guó)屬于新興行業(yè)，目前無論從產(chǎn)值、銷量還是納稅哪項(xiàng)指標(biāo)，第二名都與巨力相差20倍以上。
不過，作為民營(yíng)企業(yè)，都難以逃離融資難的現(xiàn)實(shí)，這也是巨力力求上市的原因。巨力索具董事長(zhǎng)楊建忠多次提到巨力已經(jīng)發(fā)展了二十年，市場(chǎng)開拓相當(dāng)成熟。然而短板就是資金匱乏，產(chǎn)能跟不上。
據(jù)他表示，“產(chǎn)能是我們唯一的制約，在2011年現(xiàn)有的三個(gè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，我們索具總產(chǎn)能將增至20萬噸。”而2009年，巨力索具總產(chǎn)能僅9.6萬噸。
根據(jù)招股說明書，巨力股份此次公開發(fā)行擬募集資金6.1億元將用于“年產(chǎn)6.6萬噸鋼絲繩及2.4萬噸鋼絲繩索具項(xiàng)目”及“年產(chǎn)0.9萬噸鏈條及0.6萬噸鏈條索具項(xiàng)目”，此外融資超額部分還將投入“5萬噸金屬索具項(xiàng)目”。
會(huì)后，楊建忠對(duì)記者表示，上市后企業(yè)資金充裕，會(huì)考慮以收購(gòu)的方式來擴(kuò)張產(chǎn)能，包括收購(gòu)周邊一些為巨力索具做配套設(shè)備的企業(yè)。
有研究人士指出，巨力專注于高毛利率產(chǎn)品及有自己獨(dú)特的直銷模式是價(jià)值的亮點(diǎn)，但是作為民營(yíng)企業(yè)，巨力比較容易遭遇地方政府的保護(hù)主義的不良影響，比如一些市政工程項(xiàng)目就幾乎不會(huì)拿到。
巨力索具屬于家族企業(yè)，實(shí)際控制人為楊建忠、楊建國(guó)、楊會(huì)德及楊子四名自然人，他們合計(jì)持有巨力索具26.25%的股權(quán)，加上其他15名家族成員，楊氏家族實(shí)際控制股權(quán)達(dá)77%。
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