2009年全球經(jīng)濟(jì)點(diǎn)評及黃金市場基本面分析
（西漢志黃金研究中心分析師：趙力耕）
一、2009年全球經(jīng)濟(jì)點(diǎn)評
自2008年9月15日華爾街投行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)后，一場百年不遇的金融危機(jī)席卷全球。進(jìn)入2009年，金融危機(jī)很快演變成經(jīng)濟(jì)危機(jī)。歐美各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)規(guī)模都大幅下滑，金融危機(jī)的恐慌導(dǎo)致需求萎縮。雖然自2009年第二季度以來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，但據(jù)國際貨幣基金組織樂觀估計(jì)，2009年全球經(jīng)濟(jì)依然面臨萎縮超過1%的風(fēng)險(xiǎn)。面對經(jīng)濟(jì)危機(jī)，各國政府先后推出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。計(jì)劃對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，基本可以分為以下三個(gè)方面：
（一）解凍銀行間市場
金融危機(jī)爆發(fā)后，由于歐美主要商業(yè)銀行在次貸產(chǎn)品上風(fēng)險(xiǎn)敞口過大，隨時(shí)都有破產(chǎn)的危險(xiǎn)。銀行間市場完全被凍結(jié)，市場中任何借出的錢都有可能有去無回。各國央行需要解凍銀行間市場，促進(jìn)信貸，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。央行利用購買貨幣市場工具將資金注入貨幣市場中。金融體系是各國經(jīng)濟(jì)的心臟，隨著資金的注入，金融體系逐步走向穩(wěn)定。這為隨后的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃進(jìn)行了鋪墊。
（二）政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃
金融體系穩(wěn)定后，各國政府開始推出各種經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，解決需求不振的問題。金融危機(jī)爆發(fā)后，歐美主要國家失業(yè)人數(shù)不斷增加，消費(fèi)銳減，市場需求大幅減少，全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退的威脅。為了讓消費(fèi)者把錢從銀行中取出，在市場上消費(fèi)。前期的經(jīng)濟(jì)刺激手段以降息為主。例如，美聯(lián)儲將美國基準(zhǔn)利率降至0%至0.25%的前所未有的低位；而素來以高利率著稱英國將利率水平下調(diào)至0.5%。日本央行將利率水平下調(diào)至0.1%
在利率無法繼續(xù)下調(diào)來提高流動性后，各國開始使用數(shù)量寬松政策。即中央銀行印刷貨幣，來購買市場上的資產(chǎn)，例如房地產(chǎn)，各種債券以及貨幣市場工具。大量資金被注入市場中，市場中投資產(chǎn)品的收益率大幅下降，投資者不再購買投資產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而進(jìn)行消費(fèi)。
（三）促進(jìn)就業(yè)計(jì)劃
隨著經(jīng)濟(jì)在一些國家復(fù)蘇，各國失業(yè)率依然居高不下，政府開始進(jìn)行就業(yè)改善計(jì)劃。以美國為例，失業(yè)率數(shù)據(jù)從09年1月的7.6%，上升至10月份最高的10.2%，11月略有回調(diào)至10%。而歐元區(qū)失業(yè)數(shù)據(jù)大體與美國相當(dāng)。美國將此前用于救助銀行的Tarp基金，轉(zhuǎn)向就業(yè)市場，為中小型企業(yè)提供低息貸款。并有計(jì)劃為中小企業(yè)減稅，希望得到充裕資金的企業(yè)可以雇傭更多的員工。
總的來說，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然緩慢，但前景依然樂觀。全球經(jīng)濟(jì)形勢形成了09年黃金牛市的大環(huán)境。
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