[股指期貨合約交易規(guī)則獲批 最低保證金12%][22日啟動][開戶全程至少1.5小時 要滿足三大條件][十大要點][開戶條件及流程][三類個股長期最受益][投資者入市指南][哪些投資者能首批開戶][開立股指期貨交易編碼的通知/答問]
中國證監(jiān)會日前正式批復(fù)中金所滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則，標(biāo)志著股指期貨市場的主要制度已全部發(fā)布。與此同時,中國金融期貨交易所決定從今日９時起正式受理客戶開立股指期貨交易編碼申請。那么，股指期貨開戶需要注意哪些事項呢？如何解讀股指期貨四大謎題呢？
股指期貨開戶注意事項
1.投資者開戶條件：
除了符合一般投資者開戶要求外，還需要符合股指期貨投資者適當(dāng)性制度的要求；特殊法人機構(gòu)申請開戶必須獲得相關(guān)監(jiān)管機關(guān)或者主管機關(guān)的批準(zhǔn)。
投資者適當(dāng)性制度的主要限制為：投資者開戶門檻為50萬元；投資者需要通過股指期貨知識測試，合格分?jǐn)?shù)為80分；投資者開戶前需要有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄；期貨公司還將對投資者進(jìn)行的反映其綜合情況的評估，合格分?jǐn)?shù)為70分。
2..必須現(xiàn)場開戶：中金所規(guī)定，為保證適當(dāng)性制度的實施效果，根據(jù)有關(guān)意見，明確期貨公司和從事中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司必須臨柜開戶，禁止非現(xiàn)場開戶。
3.開戶的具體程序：
?。?）客戶提供有關(guān)文件、證明材料。
（2）期貨公司向客戶出具《風(fēng)險揭示聲明書》和《期貨交易規(guī)則》，向客戶說明期貨交易的風(fēng)險和期貨交易的基本規(guī)則。在準(zhǔn)確理解《風(fēng)險揭示聲明書》和《期貨交易規(guī)則》的基礎(chǔ)上，由客戶在《風(fēng)險揭示聲明書》上簽字、蓋章。填寫客戶資信情況登記表和確定交易手續(xù)費。
?。?）期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)與客戶雙方共同簽署《客戶經(jīng)紀(jì)合同書》，明確雙方權(quán)利義務(wù)關(guān)系，正式形成合作關(guān)系。
?。?）期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)為客戶提供專門賬戶，供客戶從事期貨交易的資金往來，該賬戶與期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)的自有資金賬戶必須分開。客戶必須在其賬戶上存有足額保證金后，方可下單。（來源：中財網(wǎng)）
解讀：股指期貨四大謎題待解
謎題一 嚴(yán)格風(fēng)險控制會否犧牲流動性？
最低資本要求50萬元、交易所保證金比例提高至12%、單張合約價值近百萬、投機頭寸限額100手……管理層對于股指期貨的風(fēng)險控制達(dá)到了“前所未有”的高度。
不過，東證期貨總經(jīng)理黨劍認(rèn)為，按照目前的門檻，一手股指期貨基本上相當(dāng)于三手銅期貨，按照目前期銅日成交在30萬手左右的量預(yù)計，股指期貨推出初期日成交量至少應(yīng)該會達(dá)到5萬到10萬手左右。
分析人士表示，股指期貨并不是大眾理財產(chǎn)品，在國際市場上也鮮有投資股指期貨“一夜暴富”的案例，其本身只是中性的風(fēng)險管理工具，由于現(xiàn)貨股票市場本身規(guī)模較大，嚴(yán)格風(fēng)險控制下的股指期貨上市后的流動性并不需要太多擔(dān)心。
謎題二 能否提升券商業(yè)績？
股指期貨籌備三年多來，即將推出的傳聞不斷，相關(guān)概念股也掀起一浪接一浪的上揚，市場普遍認(rèn)為，業(yè)務(wù)較強的期貨公司以及大型券商等將成為最大的受益者，從而推動了相關(guān)期貨公司以及券商股價一路狂奔。
以中國中期為例，在吸收合并三家期貨公司以及股指期貨即將推出的預(yù)期刺激下，其股價自2009年10月份開始大幅上漲，動態(tài)市盈率一度達(dá)到1399倍。
黨劍表示，股指期貨將為大型券商帶來利好可能并不成立。他說，在股市下跌時，包括基金等機構(gòu)都將賣出股票離場，券商也相應(yīng)在投資者的賣出中獲取經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，但在股指期貨推出后，如果股市下跌，包括基金的股票倉位將可以保持不變，轉(zhuǎn)而在股指期貨市場賣出對沖。不過長期來看，股指期貨將吸引更多資金的參與，同時也將激勵券商參與自營，擺脫“靠天吃飯”的狀況。
謎題三 對股票市場影響幾何？
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，股指期貨上市后，由于引入了做空機制，股市的換手率將會大大降低，但是新增資金涌入，將會推動滬深300股票的活躍度上升，尤其是大盤藍(lán)籌股。
德邦證券衍生品總監(jiān)鐘伯君表示，由于股指期貨為市場提供了避險工具，提高了市場投資者參與現(xiàn)貨市場的意愿，現(xiàn)貨市場的交易將隨之活躍，與此同時，做空機制也為現(xiàn)貨和期貨提供了套利交易的機會，股市的規(guī)模和流動性都將隨之提高。
“但不是300只股票都會同樣活躍?！辩姴f，在常規(guī)的操作上，機構(gòu)只會選擇代表性強的部分股票作為滬深300的現(xiàn)貨標(biāo)的，在目前A股市場上，受益最大的很可能將是藍(lán)籌股。
謎題四 第三個周五會否“聯(lián)合發(fā)酵”？
值得注意的是，股指期貨當(dāng)月合約的最后交易日為每月的第三個周五，從國內(nèi)的情況來看，由于重大財經(jīng)政策往往也在周五資本市場收市后發(fā)布，投資者擔(dān)心，在這一天，交易中是否會出現(xiàn)政策變動效應(yīng)和股指期貨到期日效應(yīng)聯(lián)合發(fā)酵的現(xiàn)象？
以美國資本市場為例，在每個日歷年度中至少有四天，美國股市的波動性和成交量都會出奇的高，其原因是股指期貨、股指期權(quán)、股票期權(quán)三種衍生品同時到期，使期貨市場、期權(quán)市場與現(xiàn)貨市場必須并軌走向一致，業(yè)界將其稱為“三巫聚首日”。
對此，大陸期貨高級分析師施梁表示，按照滬深300期指的當(dāng)期日的結(jié)算方式，股指期貨的交割價格是到期日滬深300指數(shù)最后2小時所有指數(shù)點的算術(shù)平均價，這種制度設(shè)計比收盤價或者第二天開盤價作為交割價大大提高了抗操縱性。據(jù)新華社電
|
