新年伊始，銀行再融資的消息紛至沓來(lái)。招商銀行220億元配股方案獲批拉開了今年銀行業(yè)再融資的序幕。在市場(chǎng)低迷之際，每一次銀行傳出再融資消息都會(huì)引起市場(chǎng)動(dòng)蕩，而且金融股高額再融資往往成為壓倒市場(chǎng)的“最后一顆稻草”。銀行再融資潮洶涌而至，A股市場(chǎng)能否頂住壓力？
銀行業(yè)：再融資的重災(zāi)區(qū)
在今年A股的再融資潮中，金融行業(yè)儼然已經(jīng)成了重災(zāi)區(qū)。
據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，目前14家上市銀行中，大部分銀行資本充足率距離目前的監(jiān)管底線僅有1至2個(gè)百分點(diǎn)左右的空間。去年銀行業(yè)的名義新增貸款已達(dá)9.46萬(wàn)億元，大幅消耗了銀行的資本。與此同時(shí)，監(jiān)管的步伐也在一步步趨緊，并進(jìn)一步對(duì)銀行的資本構(gòu)成壓力。
截至目前，已明確再融資計(jì)劃的銀行包括，招行220億元配股、深發(fā)展向中國(guó)平安定向增發(fā)、寧波銀行75億元次級(jí)債和金融債計(jì)劃、南京銀行與興業(yè)銀行的配股計(jì)劃、中信銀行不超過(guò)250億元的發(fā)債計(jì)劃以及農(nóng)行的IPO項(xiàng)目。
同時(shí)考慮到農(nóng)行現(xiàn)在已經(jīng)準(zhǔn)備上市，起碼融資1000億-2000億，這樣算起來(lái)今年的銀行業(yè)融資再融資額將高達(dá)4000多億。此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，今年現(xiàn)有幾家上市銀行需要發(fā)行資本債將是3000億-4000億。
資本監(jiān)管是銀行再融資的原動(dòng)力
2月12日，央行宣布自2月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔一個(gè)月央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
從經(jīng)營(yíng)上來(lái)看，準(zhǔn)備金率的提高使得銀行信用擴(kuò)張能力進(jìn)一步受限。銀行準(zhǔn)備金率和銀行的信用擴(kuò)張能力直接掛鉤，準(zhǔn)備金率的提高了，銀行的可經(jīng)營(yíng)資本就少了。銀行為考慮更長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)營(yíng)需求不得已要進(jìn)行融資。
而銀行業(yè)資本監(jiān)管則是銀行再融資的原動(dòng)力。有分析人士估算認(rèn)為，銀行業(yè)大約1個(gè)百分點(diǎn)的資本充足率可支持約2.3萬(wàn)億的新增信貸投放，若以目前市場(chǎng)對(duì)來(lái)年信貸投放的預(yù)測(cè)，將消耗銀行約3個(gè)百分點(diǎn)的資本充足率。
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)新規(guī)，大型銀行的資本充足率將不得低于11%中小股份制銀行將不得低于10%。信貸投放持續(xù)高增長(zhǎng)令銀行資本充足率吃緊。
由于去年銀行信貸增量過(guò)猛使得資本充足率開始下降。截至2009年9月末三大行中中行資本充足率最低為11.63%；中小銀行中除深發(fā)展、民生銀行低于監(jiān)管要求外其余的資本充足率均在10%以上。這樣看來(lái)，銀行再融資就顯得尤為必要了。
A股能否頂住壓力？
在市場(chǎng)低迷之際，對(duì)市場(chǎng)有舉足輕重作用的銀行股每一次傳出再融資消息都會(huì)引起市場(chǎng)動(dòng)蕩，而且銀行股高額再融資往往能起到鉛刀一割的作用。
廣東科德證券分析師王澤輝表示，從幾種融資方式來(lái)看，增發(fā)對(duì)市場(chǎng)的影響最大，配股次之，發(fā)行債券影響最小。增發(fā)和配股會(huì)增加二級(jí)市場(chǎng)股票供給，在當(dāng)前破發(fā)成風(fēng)的情況下，對(duì)市場(chǎng)心理影響較大。
對(duì)A股市場(chǎng)能否頂住銀行再融資潮的壓力，中金公司分析員高挺表示，監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行信貸投放持續(xù)嚴(yán)控，投資者對(duì)政策退出的擔(dān)憂仍在被市場(chǎng)消化之中。在“左右為難”的艱難平衡下，市場(chǎng)出現(xiàn)單邊上揚(yáng)概率很低。
從目前形勢(shì)看，銀行股再融資或在所難免，而銀行股作為市場(chǎng)的中流砥柱，其再融資壓力也將成為影響今年A股走勢(shì)的主要因素之一。但無(wú)論是配股、可轉(zhuǎn)債、或是分離債，作為融資方式的一種，對(duì)市場(chǎng)資金分流的壓力都不容小視，這是投資者需要注意的。(記者 林王偉）
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