中新社發(fā) 五河 攝
中新社記者 周銳
加息之靴懸而未落，樓市調(diào)控重拳出擊，兩難困局有待破解，歐債危機(jī)再生疑云。2010年A股面臨空前的外部壓力，市場疲軟苦待反轉(zhuǎn)。
在諸多因素的作用下，A股虎年陷入深度調(diào)整，股指大幅下挫。截至6月25日收盤，上證綜指較年初已回落700余點(diǎn)，跌逾20%。短短半年間，兩市蒸發(fā)掉的市值超過2.5萬億元。
有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，A股此間排名已然是全球倒數(shù)。這一局面讓很多人感到困惑。如果真如教科書上所說，股價反映的是“市場對經(jīng)濟(jì)增長前景最合理的估計”，那么上證綜指暴跌是否意味著不斷傳出積極信號中國經(jīng)濟(jì)即將遭遇“倒春寒”？
“對此大可不必?fù)?dān)心”。分析人士指出，A股成為宏觀經(jīng)濟(jì)“反向指標(biāo)”的情形已不是第一次出現(xiàn)。以2000年至2005年間為例。雖然GDP增速一路上揚(yáng)，但上證綜指卻連續(xù)4年下跌。相比來看，流動性的變化對于A股的影響更為深刻。
在空前規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計劃有所調(diào)整的同時，2010年中國貨幣政策的主基調(diào)逐漸在“度”上從緊。而伴隨著CPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，一路走高突破3%，市場上的加息之聲就從未休止。通脹預(yù)期和流動性緊縮成為壓在股指頭上的兩座大山。
題材股的火熱和高轉(zhuǎn)送概念的升溫，讓市場期盼的“虎年”行情，在2010年的前3個月還“小有模樣”，但在房地產(chǎn)調(diào)控和房貸新政推出后，上證綜指4月19日暴跌150點(diǎn)，擊穿3000點(diǎn)關(guān)口。此后，A股開始深度調(diào)整，地產(chǎn)股則成為拖累股指下挫的主要力量。
進(jìn)入六月，上證綜指已退守2500點(diǎn)，并在這一點(diǎn)位呈現(xiàn)出上下兩難的局面。一時間，各式各樣的噱頭和說法，開始頻繁撩動投資者敏感的神經(jīng)。從“三年內(nèi)免談房產(chǎn)稅”引發(fā)的波動，到“重申匯改”后首個交易日的瘋狂。投資者的亢奮與失落在市場上一次又一次的上演。
不過大跌，對于所有人來說并不是都是壞消息。在股指期貨開盤后一個月內(nèi)始終堅持做空的投資者如今完全可以獲得數(shù)倍的回報。不過，正是這一點(diǎn)讓人們對股指期貨產(chǎn)生了質(zhì)疑。市場傳言，有部分基金經(jīng)理大舉賣出砸盤并通過做空期指獲益。為此，中證監(jiān)還專門通過拉網(wǎng)調(diào)查進(jìn)行澄清。
另一個好消息是，持續(xù)下跌后，A股看起來已不那么昂貴。上海股市的價格與香港股市目前已不相上下。這讓投資者看到了中長期投資的機(jī)會。
其實(shí)仔細(xì)分析，A股并沒有看起來那么糟糕。目前，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底的可能并不大；上市公司整體業(yè)績也仍然處于一個較為合理的增長趨勢中。而大蒜、中藥、綠豆等商品價格的大幅上漲，則從側(cè)面折射出社會資金的充裕程度。
然而，在諸多的不確定性因素中，A股市場人氣持續(xù)低迷，愈來愈多的投資者選擇觀望。5月份，滬市A股成交金額18588億元，環(huán)比下挫35%。上周四，滬指更是僅成交521億元，創(chuàng)出15個月來的新低。
溫家寶總理對金融危機(jī)的描述現(xiàn)在也可以用在股市：信心比黃金更重要。A股要真正走出一波反彈行情，其當(dāng)務(wù)之急還是讓投資者重建信心。(完)
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