問(wèn)6：外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理如何堅(jiān)持“安全、流動(dòng)、增值”原則？
答：“安全”是首要原則，具體又可以分解為三個(gè)關(guān)鍵詞，“多元化”、“長(zhǎng)期性”和“戰(zhàn)略性”。所謂“多元化”，就是通常說(shuō)的“雞蛋不要放在同一個(gè)籃子里”，換個(gè)角度說(shuō)也就是“東方不亮西方亮”。平時(shí)大家總是擔(dān)心我們這個(gè)資產(chǎn)拿多了、那個(gè)貨幣拿多了，其實(shí)通過(guò)近年來(lái)持續(xù)的多元化投資，這一風(fēng)險(xiǎn)得到了較好的控制。所謂“長(zhǎng)期性”，是指確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)時(shí)，要綜合考慮各種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特性、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)等長(zhǎng)期因素，作為國(guó)際市場(chǎng)上一個(gè)負(fù)責(zé)任的長(zhǎng)期投資者，外匯儲(chǔ)備絕不是“超級(jí)散戶(hù)”。所謂“戰(zhàn)略性”，是指確定貨幣結(jié)構(gòu)時(shí)，要綜合考慮我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)和對(duì)外支付需要、國(guó)際貨幣和金融體系的發(fā)展趨勢(shì)等宏觀性或戰(zhàn)略性因素，大局穩(wěn)定了，外匯儲(chǔ)備投資的安全也就有了保障。
對(duì)外匯儲(chǔ)備的“流動(dòng)”需求要結(jié)合我國(guó)國(guó)情全面理解。人民幣不是國(guó)際貨幣，因此衡量外匯儲(chǔ)備的流動(dòng)性需要不能僅局限于進(jìn)口等一般意義的對(duì)外支付，還要滿足國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，更要在資本流動(dòng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)、可能引致貨幣危機(jī)乃至金融危機(jī)時(shí)，及時(shí)有效地發(fā)揮“定海神針”的作用。
“增值”是指外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)要保持儲(chǔ)備資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利能力。這與上述安全、流動(dòng)的定位是一致的。從單個(gè)年份來(lái)看，外匯儲(chǔ)備的收益有可能不是最高的，但我們對(duì)外匯儲(chǔ)備取得長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的、較好的回報(bào)有信心。
問(wèn)7：此次國(guó)際金融危機(jī)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備投資是否遭受了重大損失？
答：此次國(guó)際金融危機(jī)可以說(shuō)是幾十年不遇的一場(chǎng)大危機(jī)，在這樣的危機(jī)中各種各樣的投資肯定都要受到一定的沖擊和影響，這是不可避免的。
但是，我國(guó)外匯儲(chǔ)備經(jīng)受住了這次嚴(yán)重金融危機(jī)的考驗(yàn)，保持了資產(chǎn)的總體安全。2008年和2009年，這兩年可以說(shuō)是危機(jī)沖擊最嚴(yán)重的兩年。我們都在實(shí)現(xiàn)了“保本”的基礎(chǔ)上，有了一個(gè)比較好的收益。
我們最重要的管理方法是把資產(chǎn)配置好，堅(jiān)持分散的多元化投資。在資產(chǎn)種類(lèi)配置上強(qiáng)調(diào)分散風(fēng)險(xiǎn)，既有政府類(lèi)、機(jī)構(gòu)類(lèi)、國(guó)際組織類(lèi)投資產(chǎn)品，也有公司類(lèi)、基金類(lèi)等資產(chǎn)；在貨幣層次上，既持有美元、歐元、日元等傳統(tǒng)主要貨幣，也持有新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣等，形成一個(gè)分散的組合。通過(guò)一個(gè)分散化的配置，可以達(dá)到“東方不亮西方亮”，資產(chǎn)收益實(shí)現(xiàn)“此消彼漲”。
此外，在投資中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理一直都是我們最重要的工作。正是我們沒(méi)有投資次貸等高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，有效保證了我國(guó)外匯儲(chǔ)備投資在此次國(guó)際金融危機(jī)中的安全。
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