就像基金經(jīng)理的投資組合通常分為“核心品種”、“趨勢品種”、“潛力品種”一樣，基金經(jīng)理在今年二季度的投資布局越來越多地凸顯在三大領(lǐng)域，在2010年政策持續(xù)推動下，基金經(jīng)理核心品種越來越多地集中于已非常熱門的消費、科技領(lǐng)域，而在趨勢品種上，基金經(jīng)理謀求挖掘一些價值可能從“忽視”到“發(fā)現(xiàn)”的冷門品種，而分拆和重組等概念股則成為一些基金經(jīng)理投資組合的潛力品種。
熱門股：狙擊消費科技
綜合上市公司的信息，基金公司二季度對消費品種的投資可謂不遺余力，從事化妝品業(yè)務(wù)的上海家化披露的信息顯示，二季度末的前十大流通股股東名單中有多達9只基金，且上述9只基金在二季度全部實施增持上海家化的策略。其中，中銀基金副總經(jīng)理、中銀持續(xù)增長基金經(jīng)理俞岱曦二季度增持上海家化335萬股，大成創(chuàng)新成長基金也增持了326萬股。
零售百貨行業(yè)更是各大基金公司扎堆入駐的投資標的，如交銀施羅德二季度重倉布局了友好集團、建信基金大舉增持中興商業(yè)。友好集團披露的半年度報告顯示，交銀施羅德旗下3只基金今年二季度重倉殺入友好集團，截至二季度末，交銀施羅德旗下“穩(wěn)健基金”、“成長基金”、“藍籌基金”合計持有友好集團超過1530萬股。此外，交銀施羅德藍籌二季度還坐擁694萬股的中興商業(yè)。建信基金在中興商業(yè)的布局則最為賣力，僅建信優(yōu)化配置基金在二季度就增持中興商業(yè)超過560萬股。此外，建信優(yōu)勢動力還持有340萬股的中興商業(yè)。
博時基金對消費股的投資態(tài)度從啤酒這一個細分行業(yè)便可看出。博時基金在今年二季度同時增持了燕京啤酒、惠泉啤酒，從而成為上述兩家上市公司第一大流通股股東，其中博時旗下“第三產(chǎn)業(yè)基金”、“新興產(chǎn)業(yè)基金”合計持有燕京啤酒超過6000萬股，博時系的“精選”、“策略靈活”、“裕陽”持有惠泉啤酒也達到1600萬股。
科技股也是基金投資的另一大熱門，基金在這一領(lǐng)域的投資在包括電子連接器、光連接器、光纜光纖在內(nèi)的光通信上下游行業(yè)比較集中。
僅以連接器而言，為家電、汽車等提供連接器的得潤電子就引來華夏基金的重倉入駐，廣發(fā)基金則在二季度重倉布局了日海通訊。后者吸引了廣發(fā)基金旗下的“聚富”、“聚瑞”、“大盤”三只基金的介入。至于得潤電子，其披露的半年度報告顯示，其前十大流通股股東名單中，包括華夏優(yōu)勢增長基金、華夏藍籌基金在內(nèi)的8只基金在二季度增持該股，華夏基金也是持有得潤電子市值最大的基金公司，截至二季度末，華夏共持有得潤電子達到830萬股。
王亞偉雖然被外界認為偏愛冷門股，但在光通信這一熱門領(lǐng)域，這位明星基金經(jīng)理的投資也毫不免俗，但具體到投資標的，王亞偉所布局的永鼎股份依然有著冷門的特質(zhì)——其二季度前十大流通股股東名單中唯一的基金席位便是王亞偉的華夏大盤基金。截至今年二季度末，王亞偉共持有210萬股永鼎股份。
至于其他一些規(guī)模較大的基金公司，匯添富對科技領(lǐng)域的投資也較積極。根據(jù)上市公司最近披露的信息顯示，匯添富二季度在光纜電纜領(lǐng)域重點介入的上市公司是中利科技、新海宜，也是持有上述兩家上市公司最多的基金，其中匯添富的“均衡增長”、“價值精選”合計持有中利科技達到460萬股，“均衡增長”同時也持有新海宜多達764萬股?！熬庠鲩L”基金經(jīng)理陳曉翔對光纜及其連接器類上市公司的投資興趣在今年一季度就已顯現(xiàn)出來，“均衡增長”在今年一季度已成為這家連接器上市公司最大的流通股股東。匯添富均衡增長基金經(jīng)理陳曉翔此前曾表示，“2010年將重點關(guān)注消費以及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生的投資機會，適度集中于消費、服務(wù)和科技創(chuàng)新等利潤增長明朗的行業(yè)?！?/p>
冷門股：謀求“忽視”到“發(fā)現(xiàn)”
縱觀A股市場的投資標的的表現(xiàn)，冷門股在某一特定周期內(nèi)貢獻的超額收益往往是遠超任何熱門標的。以金鷹行業(yè)優(yōu)勢基金一季度布局的博云新材、華泰柏瑞積極成長基金布局的成飛集成為例，前者從7月5日至今漲幅已經(jīng)達到62.88%，后者的漲幅自7月初至今已經(jīng)翻倍。但一個奇怪的現(xiàn)象是，上述兩只個股至少在今年一季度時還未被基金經(jīng)理充分挖掘，幾乎完全被忽視。
值得一提的是，基金經(jīng)理布局冷門股的主要思路是期待從冷門股在轉(zhuǎn)換成熱門股的這一階段中獲取超額收益。一些基金經(jīng)理向《上海證券報》坦言，“忽視”到“發(fā)現(xiàn)”到過程是超額收益的最大來源。因此，基金經(jīng)理提前布局冷門股的重要性就可想而知，一旦投資標的的價值開始為市場和其他基金經(jīng)理所認可，提前布局者獲得的超額收益往往高出市場平均水平。
除了上述所言的博云新材、成飛集成兩只冷門個股的市場表現(xiàn)，士蘭微則完美地詮釋了從冷門股向熱門股轉(zhuǎn)變過程中的市場表現(xiàn)。
根據(jù)士蘭微最近披露的2010年半年度報告，華夏、華商、景順長城等公募基金在今年二季度均介入該股，士蘭微的業(yè)績表現(xiàn)也不負眾望，其上半年業(yè)績增長幅度高達602%，并預(yù)計今年1至9月份業(yè)績再增長250%—300%。而從二級市場的表現(xiàn)來觀察，從2009年9月30日至今，士蘭微的漲幅已經(jīng)高達247.82%，而從今年5月中旬的市場大跌時計算，士蘭微表現(xiàn)強勁，從5月12日至今，該股股價也漲幅超過43%。
必須要指出的是，士蘭微至少在2009年三季度時還完全是一只冷門股，其前十大流通股股東也僅有一只QFII機構(gòu)，而此后基金雖然有所介入，但力度亦不大，但已經(jīng)顯出出基金經(jīng)理開始注意到該股的價值，由“冷門”到“熱門”的過程也因此得以啟動，本報記者在2009年四季度時曾對基金投資該股的變化有所報道。
“忽視”向“發(fā)現(xiàn)”的轉(zhuǎn)變催發(fā)了股價的走高，基金經(jīng)理挖掘冷門股由此成為一股不小的熱潮。
名不見經(jīng)傳的石油濟柴便是此類個股的代表。上市公司披露的半年報顯示，華夏基金副總經(jīng)理、華夏大盤基金經(jīng)理王亞偉二季度現(xiàn)身于該股前十大流通股股東名單中，持股近80萬股。易方達基金首席投資官、易方達積極成長基金經(jīng)理陳志民二季度現(xiàn)身榮盛發(fā)展前十大流通股東名單，截至二季度末，陳志民持有該股達670萬股。在大佬帶動下，一度減持該股的易方達價值成長也轉(zhuǎn)變投資態(tài)度，增持該股至少300萬股。據(jù)榮盛發(fā)展今日披露的信息，該股上半年業(yè)績增長幅度達到60%，并預(yù)計前三個季度的業(yè)績增長幅度也在50%至70%間。
信誠基金首席投資官、信誠優(yōu)勝精選基金經(jīng)理黃小堅今年二季度則買入了青松建化、寧波GQY等個股。而青松建化披露的信息顯示，截至二季度末，信誠優(yōu)勝精選基金持有的青松建化達到681萬股，該股同時也成為信誠基金的抱團股，除信誠優(yōu)勝精選基金外，信誠精粹成長基金、信誠四季紅基金也均在二季度布局該股，三只基金合計持有青松建化接近1800萬股。
今年以來一直呈現(xiàn)獨立行情的聯(lián)化科技雖然業(yè)績大放光彩，股價水漲船高，但是該股從很大程度上依然缺乏足夠多的“名氣”，但這正是大佬級基金經(jīng)理所需要的。該股在二季度繼續(xù)得到基金經(jīng)理的“資金支持”。
聯(lián)化科技今年上半年業(yè)績增幅達到77%，并預(yù)計前三季度的業(yè)績增幅不低于50%。公司披露的半年報顯示，興業(yè)基金管理部副總監(jiān)、興業(yè)社會責任基金經(jīng)理傅鵬博增持該股至565萬股，同時鵬華基金研究部總監(jiān)、基金普惠基金經(jīng)理冀洪濤也持有該股159萬股，而在一季度減持聯(lián)化科技的鵬華中國50基金重新出現(xiàn)在該股前十大流通股股東名單中，持股量也達到200萬股。
概念股：追蹤分拆和重組
盡管基金經(jīng)理往往對概念股投資嗤之以鼻，但基金經(jīng)理并不排斥錦上添花的投資，這就意味著一些基本面良好的個股一旦身披概念光環(huán)，從很大程度上會更加獲得基金經(jīng)理的青睞，當然基金經(jīng)理也更希望尋找確定性更高的概念。
“華工科技”日前披露的信息顯示，廣發(fā)穩(wěn)健增長、諾安股票基金持股量最大。“華工科技”上半年業(yè)績增長74%顯示其績優(yōu)股本色。值得注意的是，除了業(yè)績穩(wěn)定增長外，上述2只基金在精選個股方面顯然有著特殊的考慮，外界一直猜測業(yè)務(wù)“多元化”的“華工科技”存在分拆的可能，基金經(jīng)理似乎在挖掘績優(yōu)股時希望取得“錦上添花”的效果。
值得一提的是，廣發(fā)穩(wěn)健、諾安股票兩基金對華工科技此類個股的投資并不是偶然的。從廣發(fā)穩(wěn)健、諾安股票的前十大投資組合中可看出，分拆是上述兩只基金的投資偏好。已經(jīng)確認有分拆計劃的“同方股份”均出現(xiàn)在上述兩只基金的前十大重倉股中。其中，“同方股份”還是廣發(fā)穩(wěn)健增長的第一大重倉股。
而諾安基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)楊谷管理的諾安股票基金似乎更青睞分拆，諾安股票基金買入具有分拆因素的上市公司至少不低于四只，包括華工科技、同方股份、復(fù)星醫(yī)藥、綜藝股份等。諾安基金投資總監(jiān)對“錦上添花”標的的喜好或也影響到公司其他基金。“遼寧成大”披露的信息顯示，諾安價值基金在今年二季度增持該股多達797萬股。遼寧成大于今年5月28日公告確認旗下子公司分拆至創(chuàng)業(yè)板上市的計劃。
與諾安基金、廣發(fā)基金類似的是，工銀瑞信同樣鐘情于分拆，工銀瑞信的精選平衡基金、核心價值基金是“同方股份”的第二大、第三大股東，旗下精選平衡基金、穩(wěn)健成長基金則是持有“綜藝股份”最多的基金。
重組概念是基金經(jīng)理追逐股另一個主要方向，尤其是2010年這樣特殊的市場環(huán)境，重組概念由此成為不少基金經(jīng)理把握投資機會的不二選擇。
根據(jù)“金德發(fā)展”披露的今年半年度報告，雖然這家從事門閥制造、酒店業(yè)務(wù)的企業(yè)上半年虧損達到57萬元，但該股卻成為基金經(jīng)理競相買入的對象，僅南方基金二季度就至少買入了300多萬股。南方績優(yōu)成長基金二季度突然現(xiàn)身“金德發(fā)展”前十大流通股股東名單，以354萬股坐擁第一大流通股東的寶座，南方積極配置基金也持有該股達到151萬股。此外，廣發(fā)、博時、國泰旗下基金也同樣布局該股。
上投摩根阿爾法基金在掘金重組題材中也絲毫不含糊，“錦江投資”8月2日刊登重大事項停牌公告，而上投摩根阿爾法基金截至今年一季度末成為持有錦江投資最多的基金。與此同時，“華天酒店”日前披露的2010半年度報告顯示，上投摩根阿爾法二季度大量買入該股，并成為華天酒店前十大流通股股東名單中唯一的公募基金。
華夏基金追逐重組題材的偏好更是人盡皆知，如華夏4只基金布局的“武漢塑料”，華夏基金經(jīng)理王亞偉2只基金布局的“*ST昌河”、“上實發(fā)展”均是成功案例，而“西單商場”8月3日披露的重大資產(chǎn)重組信息更令外界加深了對華夏基金的印象。根據(jù)今年一季度的信息，華夏旗下有6只基金布局該股，其中包括華夏基金投資總監(jiān)劉文動管理的3只基金?！驯緢笥浾?安仲文
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