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下載安裝Flash播放器國海證券：擇機配置五大行業(yè)
從長期來看，我們認(rèn)為市場目前尚不具備持續(xù)上行的動力，市場流動性尚未形成上行拐點，而企業(yè)盈利仍處于歷史較高水平，未來趨勢性向下的可能性更大。市場還無法形成流動性增加和企業(yè)盈利回暖的正反饋效應(yīng)。就短期而言，在當(dāng)前市場大小盤風(fēng)格演繹至極致的情況下，市場繼續(xù)上行的動力不足。市場的上行動力要么來自于小盤股的繼續(xù)上行，結(jié)構(gòu)性估值差距創(chuàng)歷史新高；要么來自于大盤股的估值修復(fù)，風(fēng)格輪換。但是，從我們的分析框架來看，這兩種可能性都相對較低。結(jié)合我們中期對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期的全面審視，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)驅(qū)動力更替的過渡期，市場再度處于低位震蕩的可能性偏大。
我們對于市場相對謹(jǐn)慎，認(rèn)為市場將呈現(xiàn)沖高回落、低位震蕩的格局，波動空間為2400至2700點。建議投資者靈活應(yīng)對市場調(diào)整，盡管投資者目前已經(jīng)對于新興產(chǎn)業(yè)的前景達(dá)成共識而導(dǎo)致這些行業(yè)估值高企，但是未來這種結(jié)構(gòu)性估值差異仍將持續(xù)。因此，在策略上還建議遵循“積極但不冒進(jìn)，謹(jǐn)慎但不保守”的原則，擇機配置五大重點行業(yè)：軌道交通、新消費、新醫(yī)藥、綠色能源和信息網(wǎng)絡(luò)，尤其關(guān)注下游消費類相關(guān)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會。
廣發(fā)證券：2400點-2800點波動
對于未來行情，我們延續(xù)下半年市場策略報告中的觀點，6月-7月是估值底部與悲觀情緒博弈的市場底，下半年伴隨著悲觀情緒的釋放，投資者信心恢復(fù)將推升市場估值水平，反彈行情有望延續(xù)。本輪反彈以來，結(jié)構(gòu)性熱點表現(xiàn)突出，其中政策性因素影響較為明顯，節(jié)能及新能源汽車規(guī)劃，內(nèi)蒙古區(qū)域振興等陸續(xù)出臺。值得關(guān)注的是，展望10月五中全會料將通過十二五規(guī)劃，較高的政策預(yù)期將醞釀相關(guān)行業(yè)板塊投資機會。
我們認(rèn)為，十二五規(guī)劃將以民生及新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)兩條主線展開，城鎮(zhèn)化及保障性住房推進(jìn)使周期性品種仍有望在估值支撐基礎(chǔ)上延續(xù)反彈，同時，消費民生和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)是我們長期堅持的投資主線。預(yù)計指數(shù)運行區(qū)間在2400點-2800點。9月重點推薦股票組合：銀座股份、康美藥業(yè)、南海發(fā)展、陜鼓動力、東山精密、新綸科技、數(shù)字政通、長信科技。