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下載安裝Flash播放器根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司在募集資金到賬后半年內(nèi)須披露超募資金投向等規(guī)定，近期不少創(chuàng)業(yè)板、中小板公司集中披露超募資金投向。超募資金主要投向并購(gòu)、補(bǔ)充流動(dòng)資金及還貸、買房置地三方面。
分析人士表示，一方面，企業(yè)可能存在突擊花錢行為，需要警惕投資風(fēng)險(xiǎn)過大及資金利用效率低等問題，另一方面，應(yīng)采取措施從根本上解決超募資金過多的現(xiàn)象。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至12月14日，今年上市的108家創(chuàng)業(yè)板公司超募資金總額為563.8億元，平均每家公司超募資金為5.22億元；今年上市的195家中小板公司超募資金總額為1070億元，平均每家公司超募資金為5.49億元。
同業(yè)并購(gòu)做強(qiáng)主業(yè)
統(tǒng)計(jì)顯示，12月1日以來，22家創(chuàng)業(yè)板及中小板公司披露超募資金投向。其中，10家用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，6家公司用于并購(gòu)，3家公司用于設(shè)立或增資子公司，2家公司用于投建研發(fā)項(xiàng)目，1家公司用來買地。
并購(gòu)已成為上市公司使用超募資金的重要渠道。例如，愛爾眼科(300015)先后兩次啟用超募資金分別收購(gòu)北京英智眼科醫(yī)院有限公司約71.4%股權(quán)和約27.1%股權(quán)，以此大幅提升公司在北京地區(qū)眼科市場(chǎng)的占有率。此外，天龍光電(300029)花費(fèi)超募資金1.2億元收購(gòu)上海杰姆斯68%股權(quán)。擁有5.79億元超募資金的順網(wǎng)科技(300113)自12月13日起停牌，市場(chǎng)傳聞其將實(shí)施重大資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃。
廣聯(lián)達(dá)(002410)、譽(yù)衡藥業(yè)(002437)等中小板公司也將超募資金用于收購(gòu)。其中，廣聯(lián)達(dá)擬以超募資金9434萬元收購(gòu)北京夢(mèng)龍軟件有限公司100%股權(quán)；譽(yù)衡藥業(yè)擬以不超過3380萬元超募資金收購(gòu)合營(yíng)公司廣州市新花城生物科技有限公司20%股權(quán)。
分析人士表示，上述幾家公司利用超募資金進(jìn)行同業(yè)并購(gòu)，主要用于做大做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，募投項(xiàng)目對(duì)公司的業(yè)績(jī)將有直接提振作用。
對(duì)于新上市不久的創(chuàng)業(yè)板和中小板公司而言，大量超募資金為企業(yè)在行業(yè)內(nèi)展開并購(gòu)提供了雄厚的資金支持，但業(yè)內(nèi)專家提醒，企業(yè)要避免為了并購(gòu)而并購(gòu)，避免遭遇收購(gòu)資產(chǎn)溢價(jià)過高、收購(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量不足而導(dǎo)致超募資金浪費(fèi)的尷尬。
垂直并購(gòu)整合產(chǎn)業(yè)鏈
除了同業(yè)并購(gòu)，利用超募資金開拓新領(lǐng)域的公司也不在少數(shù)。其對(duì)超募資金的使用主要有兩種方式，一是在新領(lǐng)域展開并購(gòu)，二是直接在新領(lǐng)域進(jìn)行項(xiàng)目投建。
盛運(yùn)股份(300090)擬使用8055萬元超募資金投入3個(gè)垃圾發(fā)電項(xiàng)目，以期整合上下游資源；上海佳豪(300008)出資1800萬元設(shè)立持股60%的游艇公司，借此從游艇設(shè)計(jì)向制造領(lǐng)域延伸；海默科技(300084)斥資4900萬元對(duì)陜西油田服務(wù)公司增資，借此向油田生產(chǎn)領(lǐng)域上游的勘探領(lǐng)域拓展。
分析人士表示，上市公司利用超募資金整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈將有利于降低公司的原材料成本、提升產(chǎn)品毛利率，這類投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小一些，畢竟與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，投資也有利于公司盈利能力的提升。但也有企業(yè)選擇了與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)幾乎沒有關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域，由于行業(yè)形勢(shì)不熟悉，嘗試性投資很可能會(huì)對(duì)公司的整體經(jīng)營(yíng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。例如奧克股份最近投入1.26億元超募資金上馬500兆瓦太陽(yáng)能電池用多晶硅片一期項(xiàng)目(200兆瓦)，標(biāo)志著公司從化學(xué)領(lǐng)域向太陽(yáng)能硅片行業(yè)拓展。
業(yè)內(nèi)專家提出，新上市不久的創(chuàng)業(yè)板或中小板公司在進(jìn)入新行業(yè)時(shí)需要謹(jǐn)慎，避免盲目跟風(fēng)式投資或并購(gòu)，以免影響公司整體經(jīng)營(yíng)大勢(shì)。
補(bǔ)充流動(dòng)資金及還貸
除了并購(gòu)，不少上市公司選擇將超募資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款、增資子公司等更為保險(xiǎn)的領(lǐng)域。分析人士認(rèn)為，上述投向?qū)緲I(yè)績(jī)很難產(chǎn)生直接刺激，更多體現(xiàn)為長(zhǎng)期過程，總體體現(xiàn)出這類公司比較保守的募投思路。
還有一些公司將超募資金投向了基礎(chǔ)建設(shè)、技術(shù)研發(fā)及改造等領(lǐng)域。例如，廣聯(lián)達(dá)擬用超募資金1.98億元建設(shè)廣聯(lián)達(dá)信息大廈；威創(chuàng)股份(002308)擬使用超募資金6500萬元建設(shè)員工宿舍項(xiàng)目；紅日藥業(yè)(300026)擬使用超募資金1.19億元建設(shè)4項(xiàng)目，包括血必凈技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目增加投資、研發(fā)中心項(xiàng)目增加投資、車間技術(shù)改造項(xiàng)目和ERP信息化管理項(xiàng)目。
此外，一些公司將超募資金用于增資子公司。愛爾眼科擬用超募資金2345萬元對(duì)貴陽(yáng)眼科醫(yī)院有限公司增資；康芝藥業(yè)(300086)擬使用超募資金9264.64萬元對(duì)北京順鑫祥云藥業(yè)有限責(zé)任公司進(jìn)行增資，增資完成后，公司將持有祥云藥業(yè)51%股權(quán)；皖通科技擬用超募資金中的3500萬元對(duì)全資子公司天安怡和增資，用于天安怡和建設(shè)研發(fā)中心。
競(jìng)買土地或房產(chǎn)
一些公司將部分超募資金用來購(gòu)買土地或其他不動(dòng)產(chǎn)。
比如，擁有13億元超募資金的神州泰岳(300002)計(jì)劃使用25453.85萬元超募資金用于辦公用房的購(gòu)置與建設(shè)；杰瑞股份(002353)計(jì)劃使用不超過1億元超募資金從煙臺(tái)市萊山區(qū)政府競(jìng)拍約500畝土地使用權(quán)；南風(fēng)股份(300004)計(jì)劃使用不超過1.2億元超募資金用于佛山市一地塊的競(jìng)買。鼎泰新材(002352)使用3311.27萬元超募資金為全資子公司重慶市隆泰稀土新材料有限責(zé)任公司競(jìng)得武隆縣兩地塊使用權(quán)；積成電子(002339)擬用1.2億元超募資金在濟(jì)南高新區(qū)購(gòu)買一地塊，并計(jì)劃投入700萬元做前期基建。科華恒盛(002335)用超募資金購(gòu)買廈門火炬高技術(shù)開發(fā)區(qū)六個(gè)地塊的使用權(quán)和地上附著物(廠房及其配套設(shè)施)。
分析人士表示，神州泰岳、杰瑞股份等公司稱其買地計(jì)劃為公司自用，這種投資也無可厚非，但更多公司用超募資金買地是為了實(shí)現(xiàn)保值增值，對(duì)公司的盈利能力提升沒有實(shí)質(zhì)意義，甚至造成超募資金利用低效，而讓巨額超募資金流入樓市也絕非符合廣大股民及監(jiān)管層的意愿。記者邢佰英
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超募資金使用相關(guān)規(guī)定
《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第1號(hào)》規(guī)定，上市公司最晚應(yīng)在募集資金到賬后6個(gè)月內(nèi)，根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃及實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，妥善安排超募資金的使用計(jì)劃，提交董事會(huì)審議通過后及時(shí)披露。
超募資金應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，不得用于開展證券投資、委托理財(cái)、衍生品投資、創(chuàng)業(yè)投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資以及為他人提供財(cái)務(wù)資助等。
對(duì)于超募資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金和歸還銀行貸款的金額，該備忘錄規(guī)定每十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)不得超過超募資金總額的20%，同時(shí)在審議程序上要求該議案取得董事會(huì)全體董事的三分之二以上和全體獨(dú)立董事同意，且保薦機(jī)構(gòu)明確表示同意。
上市公司實(shí)際使用超募資金償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金的，公司應(yīng)承諾償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金后12個(gè)月內(nèi)不進(jìn)行證券投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資。
超募資金擬實(shí)際投入項(xiàng)目與超募資金使用計(jì)劃所列項(xiàng)目發(fā)生變化、或單個(gè)項(xiàng)目擬實(shí)際投入金額與計(jì)劃金額差異超過50%的，應(yīng)對(duì)按照變更募集資金投向履行相關(guān)審議程序和信息披露義務(wù)。
《中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第29號(hào)》規(guī)定，上市公司超募資金達(dá)到或超過計(jì)劃募集資金凈額20%時(shí)，超募資金應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，提交董事會(huì)審議后，按照以下先后順序有計(jì)劃地進(jìn)行使用：補(bǔ)充募投項(xiàng)目資金缺口、用于在建項(xiàng)目及新項(xiàng)目、歸還銀行貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金。若用于歸還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金，必須保證前后24個(gè)月內(nèi)未進(jìn)行證券投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資。此外，中小企業(yè)板公司募集資金不得用于風(fēng)險(xiǎn)投資。
（邢佰英）