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2011年01月04日10:10 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

2.

全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)預(yù)計(jì)將有突破

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2010年就把場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)作為重頭工作來(lái)抓。擴(kuò)大了中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌企業(yè)規(guī)模，完善了相關(guān)規(guī)則。如果以此為基礎(chǔ)，把中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)推廣到全國(guó)56個(gè)高新技術(shù)園區(qū)和蘇州工業(yè)園區(qū)所有符合條件的企業(yè)，最終形成在統(tǒng)一法律和規(guī)則體系下、統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)，將是比較理想的成果。

尚福林近日談到2011年證券市場(chǎng)工作時(shí)提出，“積極推進(jìn)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，完善多層次市場(chǎng)體系。加快中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大工作，研究推進(jìn)統(tǒng)一監(jiān)管下的全國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)”；“探索建立交易所市場(chǎng)各板塊之間的轉(zhuǎn)板機(jī)制，積極推進(jìn)主板、中小板退市制度改革，逐步建立完善創(chuàng)業(yè)板公司退出機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰”。這為場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)打下了伏筆。

證監(jiān)會(huì)已經(jīng)成立了服務(wù)于場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的專門(mén)機(jī)構(gòu)。在創(chuàng)業(yè)板、股指期貨等業(yè)務(wù)已經(jīng)推出的基礎(chǔ)上，從服務(wù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大局的角度看，場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)更為迫切，預(yù)計(jì)在2011年將有較大突破。

3.

銀行保險(xiǎn)等藍(lán)籌股將引領(lǐng)股市恢復(fù)

性上漲，大盤(pán)高點(diǎn)預(yù)計(jì)在上證綜指4200點(diǎn)一線，低點(diǎn)預(yù)計(jì)在2700點(diǎn)一線

上證綜指從2010年初的3277點(diǎn)，到12月31日收?qǐng)?bào)2808.08點(diǎn)，全年下跌14.31%，在全球股票指數(shù)漲幅排名中列倒數(shù)第三，僅略強(qiáng)于身陷歐債危機(jī)的希臘和西班牙。

對(duì)此，各方評(píng)論中以悲觀論調(diào)居多，但我們認(rèn)為，2010 中國(guó)股市下跌幅度較大，一是與2009年漲幅偏大有關(guān)——2009年上證綜指居全球股市漲幅第七名，深證成指居全球漲幅第三名；二是與自身的波動(dòng)性較大的“性格”有關(guān)——上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)以及宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)都導(dǎo)致股市穩(wěn)定性較差，暴漲暴跌的情況難以大幅度改變。2010年全年走勢(shì)集中反映了其易受政策波動(dòng)影響的特性。

在2010年10月至12月，投資者相繼修正了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)期。經(jīng)過(guò)10月20日、12月26日連續(xù)兩次加息，投資者已經(jīng)不再對(duì)“穩(wěn)健的貨幣政策”持猶豫態(tài)度?？梢哉f(shuō)，在2011年實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，已被廣大投資者所充分認(rèn)知。我們認(rèn)為，宏觀政策預(yù)期的穩(wěn)定反而有利于市場(chǎng)心態(tài)的穩(wěn)定，這將是支持股市運(yùn)行的積極因素。

目前，16家上市銀行市值為4.2萬(wàn)億元左右，占總市值比重的約15.6%；16家上市銀行的流通市值為3.2萬(wàn)億元左右，占流通市值比重約16.1%。上市保險(xiǎn)公司市值和流通市值占比分別為3.3%和4.3%。銀行股等金融股走勢(shì)如何，在很大程度上決定著股指的高低。由于銀行股在2010年基本上處于蟄伏狀態(tài)——被視為低估值品種但股價(jià)表現(xiàn)一直平淡。而進(jìn)入加息周期之后，更多的資金將變?yōu)榇婵?，銀行可獲得的存款數(shù)量會(huì)有一定程度的提高，從而將增加可放貸的籌碼。這對(duì)于目前主要依靠存貸款利差盈利的我國(guó)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)是最大的利好。而與銀行業(yè)務(wù)關(guān)系密切的房地產(chǎn)公司，即使有部分資產(chǎn)壞賬，對(duì)銀行的牽累度也十分有限。另一個(gè)金融板塊保險(xiǎn)公司，也將直接受益于加息。

無(wú)論從估值角度還是從宏觀政策影響來(lái)看，銀行股都有可能在2011年有出色表現(xiàn)，由金融股上漲引領(lǐng)的恢復(fù)性上漲行情有望逐步展開(kāi)。預(yù)計(jì)上證綜指的高點(diǎn)區(qū)域在4300點(diǎn)一線。

由于股市內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制不足，同時(shí)影響股市心態(tài)的政策因素仍存在一些不明朗因素，股指恢復(fù)性上漲也受到局

限，行情走勢(shì)甚至?xí)l(fā)生反復(fù)。在年底上證綜指2800點(diǎn)位置上，股指有遇到利空微小下挫的空間。預(yù)計(jì)低點(diǎn)區(qū)域在2700點(diǎn)一線。

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