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上市公司解禁股“累積效應(yīng)”顯現(xiàn)
交易規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大
2010年，共有1229家上市公司的合計4246.64億股限售股解禁。
據(jù)統(tǒng)計，2010年1月1日至12月16日，427家公司合計61.7億股被重要股東凈減持，市值約787億元。
2011年全年涉及限售股解禁的上市公司共有808家，合計解禁股數(shù)為1705.09億股，為2010 年的40.28%；解禁市值為22142.17億元，為2010 年的41.56%。
從環(huán)比數(shù)據(jù)看，2011年解禁股數(shù)和解禁市值均下降六成，壓力減小。但是，3年來解禁股累積釋放效應(yīng)可能會更加突出，形成現(xiàn)實壓力。就是說，一些在2009年和2010年解禁后并未實質(zhì)上上市交易的股份可能會逐步上市交易，與2011年當(dāng)年解禁股的拋壓形成共振，其效應(yīng)不可低估。
從法律規(guī)定上說，股東按照規(guī)則拋售解禁股，同時進(jìn)行信息披露，是其履行權(quán)利和義務(wù)的常規(guī)操作。從市場角度看，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)，都可以通過拋售解禁股來進(jìn)行。從稅收規(guī)定來看，由于限售股和非限售股存在個人所得稅征稅與否的差異，只要不涉及對公司的控制權(quán)，根據(jù)獲利原則，及時拋售限售股是合乎邏輯的。
8.
解決一二級市場價格分割問題
存量發(fā)行可望啟動
2011年可望啟動IPO存量發(fā)行。
所謂存量發(fā)行是指上市公司原股東在公開發(fā)行程序中,出售自己所持股票。我國長期以來，沒有將境外成熟的存量發(fā)行制度引進(jìn)來，客觀上刺激了高市盈率的形成。
推出存量發(fā)行制度,可以解決一二級市場價格分割的問題。遏制新股上市被爆炒,促使發(fā)行價趨于合理。
9.
B股市場解決方案可望成型
“回購”與“換股”結(jié)合可能性大
擱置已久的B股市場解決方案可望在2011年成型。
預(yù)計采取“回購”或者“換股”(即將B股轉(zhuǎn)換為A股)的可能性大,也有可能采取“回購”與“換股”結(jié)合的方式進(jìn)行。
10.
“十二五”概念將成為投資核心
七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將是主題
2011年是“十二五”規(guī)劃的開局之年,涉及行業(yè)、區(qū)域以及重大項目的相關(guān)規(guī)劃將陸續(xù)亮相,而之前已經(jīng)出臺的細(xì)分政策正在進(jìn)入實施階段。圍繞“十二五規(guī)劃”的概念炒作將此起彼伏，七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將是核心主題。（《證券日報》）