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開(kāi)展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易，有利于完善國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)外匯衍生產(chǎn)品體系，便利企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，有助于推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。
國(guó)家外匯管理局16日發(fā)布通知，批準(zhǔn)中國(guó)外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)組織開(kāi)展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易。
外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已基本具備推出期權(quán)交易的宏觀和微觀條件：一是人民幣匯率彈性增強(qiáng)，存在期權(quán)交易所需要的波動(dòng)率；二是國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已具有一定的深度，可以容納期權(quán)交易對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響；三是人民幣利率市場(chǎng)化穩(wěn)步推進(jìn)，為銀行的資金管理和產(chǎn)品定價(jià)提供了基礎(chǔ)；四是商業(yè)銀行開(kāi)展外幣對(duì)期權(quán)交易已有一定經(jīng)驗(yàn)，為人民幣外匯期權(quán)交易提供了有益借鑒。
自2005年7月21日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。隨著人民幣匯率彈性的增強(qiáng)，企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行避險(xiǎn)保值的需求日益上升，這構(gòu)成推動(dòng)人民幣外匯衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心郭田勇指出，這是人民幣在金融衍生產(chǎn)品投資方面的重要突破。他預(yù)計(jì)，隨著人民幣國(guó)際化的不斷推進(jìn)，人民幣外匯衍生品市場(chǎng)會(huì)更豐富，這有助于推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。
交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)記者表示，從長(zhǎng)期而言， 這種通過(guò)期權(quán)交易的避險(xiǎn)工具有助于人民幣國(guó)際化，增加境內(nèi)外企業(yè)通過(guò)人民幣交易結(jié)算的積極性。工行外匯分析師戴偉愉表示，目前對(duì)外匯避險(xiǎn)操作只能采用遠(yuǎn)期結(jié)售匯，推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易會(huì)使企業(yè)在規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)上有更多選擇。（新華、王亮）
風(fēng)險(xiǎn)控制措施
第一，市場(chǎng)發(fā)展初期將產(chǎn)品類(lèi)型限于到期才能交割的普通歐式期權(quán)。
第二，不允許客戶賣(mài)出期權(quán)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，限制企業(yè)“裸賣(mài)”期權(quán)是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的普遍做法。
第三，堅(jiān)持實(shí)需原則。企業(yè)開(kāi)展期權(quán)交易必須有貿(mào)易、投資等真實(shí)交易背景。
第四，加強(qiáng)對(duì)銀行辦理期權(quán)交易的監(jiān)管。開(kāi)辦此業(yè)務(wù)的銀行必須具備三年以上的遠(yuǎn)期交易資格。