為進一步健全創(chuàng)業(yè)板市場優(yōu)勝劣汰機制，提高創(chuàng)業(yè)板市場質(zhì)量，促進創(chuàng)業(yè)板市場長遠健康發(fā)展，在研究借鑒主板、中小企業(yè)板和海外成熟市場退市制度經(jīng)驗和教訓的基礎上，提出如下完善創(chuàng)業(yè)板退市制度方案：
一、豐富退市標準體系，增加兩個退市條件
創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行退市條件是根據(jù)《證券法》第五十六條的規(guī)定，在借鑒主板、中小企業(yè)板退市制度經(jīng)驗的基礎上制定的，按照現(xiàn)行《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，目前創(chuàng)業(yè)板主要退市條件如下：(1)連續(xù)虧損；(2)追溯調(diào)整導致連續(xù)虧損；(3)凈資產(chǎn)為負；(4)審計報告為否定意見或拒絕表示意見；(5)未改正財務會計報告中的重大差錯或虛假記載；(6)未在法定期限內(nèi)披露年度報告或中期報告；(7)公司解散；(8)法院宣告公司破產(chǎn)；(9)連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股；(10)連續(xù)20個交易日股權分布或股東人數(shù)不符合上市條件；(11)公司股本總額發(fā)生變化不再具備上市條件。
根據(jù)監(jiān)管實踐并借鑒海外市場經(jīng)驗，擬增加兩個反映公司規(guī)范運作情況和市場效率的退市條件，以豐富創(chuàng)業(yè)板退市標準體系。
1.連續(xù)受到交易所公開譴責
創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個月內(nèi)累計受到交易所公開譴責三次的，其股票將終止上市。
2.股票成交價格連續(xù)低于面值
創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的，其股票將終止上市。
二、完善恢復上市的審核標準，不支持通過“借殼”恢復上市
為避免創(chuàng)業(yè)板公司暫停上市以后通過各種調(diào)節(jié)財務指標的方式規(guī)避退市，擬完善創(chuàng)業(yè)板公司恢復上市的審核標準，對暫停上市公司恢復上市的財務標準，參照首次公開發(fā)行和再融資的計算方法，以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為盈利判斷標準。同時，不支持暫停上市公司通過借殼方式恢復上市。
三、縮短現(xiàn)行部分退市條件的退市時間，加快退市速度
1.觸發(fā)凈資產(chǎn)為負退市條件的，一旦經(jīng)審計的年度財務會計報告顯示公司凈資產(chǎn)為負，則其股票暫停上市；連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負，則其股票終止上市。
將現(xiàn)行《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中規(guī)定的連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負則暫停上市，連續(xù)兩年半凈資產(chǎn)為負則終止上市的退市時間予以縮短。
2.一旦出現(xiàn)連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股情形的，將終止上市。
觸發(fā)連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股的退市條件的，一旦達到上述標準，則直接終止上市。
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