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2011年12月01日15:53 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

二、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式需要更加充分地發(fā)揮資本市場功能

國家“十二五”規(guī)劃綱要明確提出，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展要堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，這也是資本市場改革發(fā)展的中心任務(wù)。對于資本市場如何落實(shí)“十二五”規(guī)劃，業(yè)內(nèi)和學(xué)界已進(jìn)行過很多探討，我以為重點(diǎn)集中在以下幾個方面。

一是拓展和完善儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)制。我國是世界上儲蓄率最高的國家之一，每年形成的凈儲蓄的絕對額也名列前茅，但是國內(nèi)不少產(chǎn)業(yè)和地區(qū)資金短缺，“三農(nóng)”和中小企業(yè)尤為突出。大力發(fā)展資本市場，有助于推進(jìn)投資主體的多元化和融資方式的多樣化，有助于引導(dǎo)民間資本進(jìn)入代表未來發(fā)展方向的領(lǐng)域。例如，發(fā)展股本融資和產(chǎn)業(yè)基金可以強(qiáng)化對經(jīng)濟(jì)主體的約束機(jī)制，也有利于減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，為機(jī)構(gòu)和富裕居民開辟新的投資渠道。又如，債券融資也存在著非常廣闊的發(fā)展前景。從國際比較來看，我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的差距很大。截至2010年底，美國企業(yè)債券余額相當(dāng)于銀行貸款余額的 207% ，韓國為54.45%，日本為43.29%，而我國企業(yè)債券余額僅相當(dāng)于銀行貸款余額的18.32%。

二是切實(shí)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級。這些年，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了高速增長，但在社會、資源和環(huán)境方面也付出了巨大代價(jià)，必須調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展建立在技術(shù)進(jìn)步和制度創(chuàng)新的基礎(chǔ)上。建設(shè)層次豐富、結(jié)構(gòu)合理、功能完善的資本市場體系，能夠顯著加快我國產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級。通過完善資本市場相關(guān)的制度安排，可以推動優(yōu)勢企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組， 淘汰落后產(chǎn)能，提高產(chǎn)業(yè)集中度，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)在不同地區(qū)之間有序轉(zhuǎn)移。當(dāng)前，我國沿海和內(nèi)地的產(chǎn)業(yè)分工日漸清晰，中西部地區(qū)的投資和增長速度已明顯超過東部地區(qū)，資本市場的發(fā)展可以進(jìn)一步加快這個進(jìn)程。從另一個角度來看，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模已居世界第二，但金融服務(wù)業(yè)整體上還很薄弱，大力發(fā)展包括資本市場在內(nèi)的金融服務(wù)業(yè)，可以帶動會計(jì)、法律、咨詢、信息等許多現(xiàn)代服務(wù)業(yè)加快發(fā)展，這本身就是產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要內(nèi)容。

三是全力促進(jìn)科技創(chuàng)新。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)證明，科技創(chuàng)新與資本市場的有效對接，是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的根本途徑。資本市場提供的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享機(jī)制，能夠推動各類資源向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集聚，加速實(shí)現(xiàn)科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化。我國證券期貨產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)在引導(dǎo)資金、人才等各類資源向新興產(chǎn)業(yè)聚集方面發(fā)揮了較好的作用，并帶動形成了股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)。今后，資本市場參與各方應(yīng)當(dāng)把落實(shí)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展作為長期任務(wù)，不斷深化科技金融合作，豐富科技資源與資本市場深度融合的方式和渠道，使資本市場成為全社會創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)更重要的推動力量。

四是動員出更多資源來建設(shè)文化強(qiáng)國。我國是文明古國和文化資源大國，但還不是文化強(qiáng)國。資本市場至少可以從三個方面支持和促進(jìn)文化的發(fā)展。第一個方面是通過發(fā)展創(chuàng)業(yè)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資，支持文化創(chuàng)意人才和團(tuán)隊(duì)，把各種美好的夢想變成現(xiàn)實(shí)。第二個方面，通過支持符合條件的文化企業(yè)發(fā)行上市，鼓勵文化類上市公司并購重組等多種渠道，推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)。第三個方面，資本市場是以委托代理和商業(yè)信用為基礎(chǔ)的市場，有效提升各類市場主體的法治意識和誠信水平，使社會各界認(rèn)可這個市場、信任這個市場，也是對社會誠信建設(shè)和文化建設(shè)不可估量的貢獻(xiàn)。

五是維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。當(dāng)前我國金融重要的風(fēng)險(xiǎn)因素仍然是金融結(jié)構(gòu)失衡。2002年至2010年的9年間，我國企業(yè)通過交易所市場籌措的資金總額是3.28萬億元，僅為同期銀行貸款增加額的8.5%。即使把其他直接融資形式籌措的資金都加到一起，比例仍然嚴(yán)重偏低。間接融資比例過高，意味著銀行體系集中承擔(dān)了大部分的市場風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)生活中的許多問題，比如中小企業(yè)融資難、民間金融不規(guī)范、非法集資和金融欺詐活動猖獗都與資本市場不發(fā)達(dá)有關(guān)。因此，大力發(fā)展直接融資市場， 逐步改善融資結(jié)構(gòu)，運(yùn)用好資本市場分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，可以顯著增強(qiáng)我國金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力 。

此外，在 促進(jìn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展， 完善我國的養(yǎng)老和社會保障體系，促進(jìn)節(jié)能減排，拓展對外經(jīng)濟(jì)合作空間等方面，資本市場也可大有作為。貫徹落實(shí)好“十二五”規(guī)劃，必須積極拓展資本市場的覆蓋面和包容力，通過資本市場的科學(xué)發(fā)展來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會的科學(xué)發(fā)展。

總之，我們應(yīng)當(dāng)把中國的資本市場建設(shè)成為自主創(chuàng)新的發(fā)動機(jī)，產(chǎn)業(yè)升級的推進(jìn)器，國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，全球合作的粘合劑。

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