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2012年11月28日09:11 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

滬指跌破2000點? 進"1"時代 解讀 小盤股成重災區(qū) 明年走N形

在幾經(jīng)試探之后，受到外圍市場普遍下跌的影響，滬指27日終于收盤正式跌破2000點大關，步入了“1”時代。截至收盤，滬指報1991.17點，跌幅為1.3%，成交量為390.9億元，盤中最低下探至1990.34點，創(chuàng)下2009年2月以來的新低；深成指報7936.74點，跌幅為0.99%，成交量為382.6億元。盤面上，板塊全部下跌。萬安科技、豐林集團、賽象科技等41只非ST股跌停。創(chuàng)業(yè)板指收報616點，大跌3.54%，盤中最低報615點，逼近上市以來新低。

數(shù)據(jù)顯示，在滬指持續(xù)低迷的情況下，產(chǎn)業(yè)資本對于市場的態(tài)度也趨向謹慎。興業(yè)證券最新產(chǎn)業(yè)資本觀察報告顯示，11月至今減持金額環(huán)比大幅增加，增持金額環(huán)比大幅下降，表明產(chǎn)業(yè)資本對股市的長期投資價值預期仍然比較謹慎。11月至今中小板的減持金額環(huán)比增幅最大，減持金額環(huán)比大幅增加，總量上，10月減持金額為13.9億元(9月為35.0億元)，11月1日至23日減持金額為15.8億元，比上月同期的10.0億元大幅增加。結(jié)構(gòu)上，11月以來中小板的減持金額環(huán)比增幅最大。增持金額環(huán)比大幅下降，10月增持金額為15.2億元(9月為15.4億元)，11月1至23日增持金額為4.0億元，比上月同期的9.0億元大幅下降。

W IN D統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年12月將扣除大股東解禁股份的解禁金額為1173.9億元，為年內(nèi)高點，占 全 部A 股 流 通 市 值 的 比重 為0 .73%。其中，滬深主板解禁金額為911 .3億元，占滬深主板流通市值比重為0.64%；中小板解禁金額為168 .8億元，占中小板流通市值比重為1.14%；創(chuàng)業(yè)板解禁金額為93.8億元，占創(chuàng)業(yè)板流通市值比重為2.62%?！霸谶@樣的壓力面前，依靠簡單的政策預期和縮量的市場表現(xiàn)，市場聯(lián)系下跌后的反復震蕩依然會停留在2000點下方一段時間?！眹C券則表示。

與此同時，日信證券的研究顯示，截至上周末，偏股型基金倉位連續(xù)下降3周，從11月初的倉位峰值80%附近回落至目前的75%，降幅在5個百分點左右。從基金公司的持倉情況來看，多數(shù)基金公司減倉。參與統(tǒng)計的67家基金公司中，平均倉位上升的公司數(shù)量為15家，下降的是52家，持平的是0家。

滬指在正式進入“1”時代以后，對于后市的走向，機構(gòu)也顯得愈發(fā)悲觀。長城證券認為，近期雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，但情緒顯然主導著市場，如果連續(xù)2個以上交易日無法收復2000點，那么可以認為是有效跌破。目前來看，經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，經(jīng)濟增速尚在管理層的心理底線內(nèi)，而貨幣政策則顧忌未來通脹，因此不太可能出臺全面的刺激政策，同時，也看不到刺激股市政策出臺的跡象。

莫尼塔研究則認為，整體而言，和美國市場相比，A股的估值主要依賴于過去的高成長性，盈利能力較為遜色。隨著重工業(yè)化高峰的過去，周期性行業(yè)面臨著去除過剩產(chǎn)能的調(diào)整期，成長性和盈利能力可能繼續(xù)下滑，周期行業(yè)估值已經(jīng)很低，但依然存在下降可能，PB下滑空間可能在10%至20%左右。估值未來壓力最大的可能是科技成長板塊，A股成長板塊平淡的基本面很難長時間支撐其相對其他板塊的高估值溢價。明年的解禁潮可能是市場估值結(jié)構(gòu)調(diào)整的催化劑。

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