上市公司年度報告是綜合反映年度內經營業(yè)績與財務狀況的重要報告，是投資者據(jù)以判斷證券價格變動趨勢的主要依據(jù)。年度報告正文包括：公司簡介、會計數(shù)據(jù)和業(yè)務數(shù)據(jù)摘要、股本變動及股東情況、股東大會簡介、董事會報告、監(jiān)事會報告、業(yè)務報告摘要、重大事項、財務報告、公司的其他有關資料。
分析年報的基礎是數(shù)據(jù)的真實、準確、完整。上市公司公開披露的信息如有虛假、嚴重誤導性陳述或者重大遺漏，負責對文件驗證的中介機構對此要承擔相應的法律責任，公司的全體發(fā)起人或者董事也應承擔連帶責任。分析年報時，采用比較法很重要，一般包括：
1本期的實際指標與前期的實際指標相比較。對比的方式有兩種：一是確定增減變動數(shù)量；二是確定增減變動率。計算公式如下：
增減變動量=本期實際指標-前期實際指標
增減變動率(%)=(增減變動數(shù)量/前期實際指標)*100%
2本期的實際指標與預期目標相比較。這樣可以考核公司經營者受托責任的完成情況，預期目標完成得好，則表明公司經營者比較成功地把握了市場；還要與長遠規(guī)劃相比較，分析達到長遠奮斗目標的可能性。但在進行這種對比中，必須檢查計劃目標本身的合理性和先進性，否則對比就失去了客觀的依據(jù)。
3本期的實際指標與同類公司同類指標相比較。以便清醒地認識到該上市公司在本行業(yè)中的地位，同時結合業(yè)績情況進行分析。
一般而言，分析年報時，我們會注意到凈值的大小。凈值越大，表明公司的經營狀況也就越好。同時還要注意到凈值與固定資產的比率，凈值大于固定資產，表明公司的財務安全性高。由于流動資產減去流動負債之后，余下的即為經營資金，這個數(shù)字越大，表明公司可支配的經營資金越多。還要注意負債與凈值的關系，負債與凈值之比在50%以下時，說明公司的經營狀況尚好。
當然，分析年報時，還要學會去偽存真，認清有些公司年報中存在的“陷阱”。
一是注意銷售利潤率。如果公司經營上無重大變化，它的銷售利潤率應該是相對穩(wěn)定的，如果報告期的銷售利潤率變動較大，則表明公司有可能少計或多計費用，從而導致賬面利潤增加或減少。二是應收款項目。如有些公司將給銷售網(wǎng)的回扣費用計入應收款科目，使利潤虛增。三是注意壞賬準備，有些應收賬款由于多種原因，長期無法收回；賬齡越長，風險越大。由于我國壞賬準備金低，一旦收不回來的賬款過多，對公司的利潤影響將非常大。四是折舊。這是上市公司大有文章可做的地方。有的在建工程完工后不轉成固定資產，公司也就免提折舊，有的不按重置后的固定資產提取折舊，有的甚至降低折舊率，這些都會虛增公司的利潤。五是退稅收入。有的退稅收入不是按規(guī)定計入資本公積，而是計入盈利；有的是將退稅期后推，這都會導致當期利潤失實。
|
