近期北京衛(wèi)視熱播的電視劇《鐵齒銅牙紀(jì)曉嵐4》受到了京城廣大觀眾的關(guān)注，成為晚間茶余飯后的熱點(diǎn)，就連平時不怎么愛看電視的理財經(jīng)理郭奇也因?yàn)榧胰撕屯碌耐扑]而加入了觀眾大軍。郭奇在被和珅與紀(jì)曉嵐之間幽默而時尚的臺詞逗樂的同時，還從劇情中發(fā)現(xiàn)不少古今理財方面的共性與特點(diǎn)，特別是“杜小月”這一角色的“理財盲區(qū)”。
郭奇，交通銀行北京東潤支行理財客戶經(jīng)理，AFP-金融理財師，本期《財?shù)馈放c他共同分享杜小月投資失敗的一些啟迪。
荒唐的投資理由
對于《紀(jì)曉嵐4》，理財師郭奇縱觀全劇后認(rèn)為，并未發(fā)現(xiàn)和珅本人從事過以正常收入進(jìn)行投資的理財活動，而紀(jì)曉嵐本人雖為朝廷高宮，但一生清廉，其理財方式與普通百姓無二。
“杜小月在劇中本是個俠女，但她的投資行為卻像一個賭徒。她有自己的一套投資理，現(xiàn)在看似荒誕，卻與眾多入市者如出一轍?！崩碡攷煿嬲f，電視劇中提到的投資標(biāo)的物是大家熟悉的茶葉，其中包含著不少現(xiàn)在還很常見的理財問題。
鏡頭回放
巨額投資打水漂
《鐵齒銅牙紀(jì)曉嵐4》第25集中，紀(jì)大才子在府中找不到自己積攢多年的200兩銀子。找了半天之后，杜小月稱已經(jīng)將這筆錢做了投資，幫他投給了九州茶鋪。紀(jì)曉嵐想拿回自己的本錢時，卻被九州茶鋪老板告知將錢投到了乾坤茶鋪，而乾坤茶鋪又將錢投到和珅的八閩茶莊。但八閩茶莊這時已經(jīng)“宣告破產(chǎn)”，眾多跟著和珅參股的茶商全都賠了，紀(jì)曉嵐的200兩銀子更是血本無歸。
杜小月埋怨自己，紀(jì)曉嵐本來心痛還要安慰杜小月。紀(jì)曉嵐無奈去找和珅要錢，碰見了乾隆，和珅與紀(jì)曉嵐為了200兩銀子爭執(zhí)起來，乾隆皇帝則在一旁看笑話……
200兩白銀
究竟算不算重大投資？
理財師郭奇先計算了一下白銀與人民幣的兌換價格。白銀價格近期波動較大，如國標(biāo)一號白銀在每克4元左右波動。按照比價，1兩白銀可粗略估算為人民幣200元。以近期的價格計算，200兩白銀相當(dāng)于4萬元人民幣。
但如果聯(lián)系到乾隆時期的具體購買力，200兩白銀的價值絕不等于今天4萬元人民幣——或者說北京市區(qū)不到兩平方米的房價。細(xì)心的郭奇搜索網(wǎng)絡(luò)上的信息后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時的購買力實(shí)際超過現(xiàn)在的10倍以上。
紀(jì)曉嵐生卒年代是公元1724-1805年，當(dāng)時上百兩銀子能夠買下十幾畝良田?！都t樓夢》里劉姥姥看到賈府上下一餐螃蟹24兩銀子，感嘆說小戶人家可以過一年了。劉姥姥的家境自然超過如今的中產(chǎn)階級，不僅有房有地，還雇著工人丫頭，第一次上賈府打秋風(fēng)，得了20兩銀子，還千恩萬謝的。
“再以清朝六品官員年俸45兩白銀為例，拿到今天似乎只有可憐的9000元錢。但實(shí)際上清朝的一名局級干部，年薪如以今天的計算，應(yīng)與9萬元相當(dāng)，即10倍的購買力的情況?！崩碡攷煿嬲f，本報《財?shù)馈飞弦黄诘姆饷嫖恼乱蔡岬?，北京一個中等收入的家庭，年消費(fèi)在15萬元左右。
所以，電視劇中紀(jì)曉嵐辛辛苦苦存下的200兩白銀，今天價值至少超過了40萬元人民幣?？梢哉f，紀(jì)曉嵐這次是把棺材本錢都賠了進(jìn)去。
杜小月投資理由一
因?yàn)椤熬拧北取鞍恕贝?，所以九州茶鋪大于八閩茶莊。
☆理財師點(diǎn)評：
杜小月是典型的看名字做投資，以為“九”比“八”大，所以投資于只有一間小店的九州茶鋪。而小小的九州茶鋪又將錢押到大一號的乾坤茶鋪，乾坤茶鋪又將錢投到由和珅操控、茶葉市場龍頭的八閩茶莊，杜小月的投資銀在幾個茶行間不斷流轉(zhuǎn)，最后被委托給一位行里公認(rèn)的過往成績優(yōu)秀的茶行里“最懂行”的操盤手。
最好的例證是美國前納斯達(dá)克主席伯納德·麥道夫的龐氏騙局。作為美國歷史上最大的詐騙犯之一，麥道夫使得一眾富人、投資機(jī)構(gòu)不知不覺被欺騙20年，損失高達(dá)370億至500億美元。而許多投資人在麥道夫被捕之后才發(fā)覺自己是麥道夫精心設(shè)計的請君入甕騙局的受害者，甚至中國的“打工皇帝”唐駿也因此損失300萬美元。
根據(jù)媒體的報道，麥道夫經(jīng)營的證券投資公司及投資顧問公司過去幾年吸金的對象包括國際銀行、對沖基金及富有的私人投資者。許多有名望有身價的富豪把資金交給麥道夫操作，除了有厚利可圖，也是基于優(yōu)越感作祟，因?yàn)辂湹婪蛩茉斐鲋唤蛹{圈內(nèi)人的印象。直到麥道夫在金融危機(jī)中資金鏈斷裂，這一高收益神話才告坍塌。2008年12月10日，他才承認(rèn)自己炮制的是一個巨型金字塔式的龐氏騙局。
杜小月投資理由二
聽人說今年茶葉豐收、價格又高，只要投資就能賺錢！
☆理財師點(diǎn)評：
杜小月投資的是自己并不懂行的茶葉生意，只是因?yàn)槁犘潘?，就?00兩銀子投資到自己不熟悉甚至是從來沒有接觸過的投資領(lǐng)域。
對比現(xiàn)實(shí)生活，我們可以發(fā)現(xiàn)：這正是2007年至2008年中國股市和基金市場投資者的真實(shí)寫照。眾多從沒投資過股票和基金，甚至平時連國債都不買只存定期儲蓄的中老年客戶，在那些從2006年早期投資股票和基金而大幅獲益的財富效應(yīng)“感召”下，在當(dāng)時一個又一個“金牛”基金公司、“優(yōu)秀基金經(jīng)理”驕人業(yè)績的鼓動下，拿出了壓箱底的養(yǎng)老錢投入到了資本洪流中。時至今日，多數(shù)投資者還在苦苦等待著股市連續(xù)井噴行情的出現(xiàn)，以使自己被套牢的資產(chǎn)翻紅。
杜小月的
投資啟示
啟示一
預(yù)防黑天鵝
理財師認(rèn)為，杜小月投資失敗的一個重要原因是，對投資領(lǐng)域所涉及的系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)估不足。
郭奇說，無論是杜小月，還是那位“最好”的操盤手都無法改變連月大雨使全部茶葉霉變、腐壞的事實(shí)。這其實(shí)是對茶葉投資活動中存在的系統(tǒng)性風(fēng)險的忽視，以至于終受其害。
回到今天，還看2007-2008年投資境外股市，掛鉤商品類與匯率類等QDII產(chǎn)品的客戶及銀行、私募基金等，多數(shù)沒有考慮到投資市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。認(rèn)為那些只是紙上空談的理論可能。但事實(shí)上，百年一遇的金融風(fēng)暴就將很多投資人的財富無情地吸走，不少在境內(nèi)開設(shè)網(wǎng)點(diǎn)有百年歷史的外資銀行和國內(nèi)大部分銀行都曾經(jīng)因此而被曝出負(fù)面新聞，投資者購買的理財產(chǎn)品也因此出現(xiàn)負(fù)收益甚至清盤的尷尬結(jié)果。
☆理財師建議：自檢抗風(fēng)險能力
面對古往今來都存在的投資風(fēng)險，普通百姓如何規(guī)避與防范呢？理財師郭奇提出了自己的建議。
投資者可以先到銀行等專業(yè)機(jī)構(gòu)，評估自己的投資風(fēng)險承受能力再布局投資。郭奇表示，國內(nèi)所有經(jīng)營個人金融業(yè)務(wù)的銀行都可以隨時為客戶提供免費(fèi)的投資風(fēng)險承受能力進(jìn)行測試與評估服務(wù)。以其所在的交通銀行為例，可以為客戶提供專職客戶經(jīng)理、理財經(jīng)理訪問、咨詢、客戶問卷調(diào)查，網(wǎng)銀問卷測評等多種渠道。
通過風(fēng)險承受能力評估，投資者可以得到合適的投資工具建議和可承受風(fēng)險承諾指數(shù)。投資者可按各種理財產(chǎn)品明示的風(fēng)險指數(shù)值，選擇適合自己投資的產(chǎn)品。
另外，成熟的投資者應(yīng)當(dāng)學(xué)會使用風(fēng)險保障工具。郭奇建議，由于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，隨著投資標(biāo)的物范圍的飛速擴(kuò)大，很多不可預(yù)知的風(fēng)險隨時都可能給投資者帶來意想不到的災(zāi)難性結(jié)果，尋求適當(dāng)?shù)膿?dān)?；虿扇★L(fēng)險對沖措施及購買相應(yīng)保險都可以幫助投資者規(guī)避或減小可能產(chǎn)生的巨大損失，把可能產(chǎn)生的風(fēng)險通過保障類工具對沖掉。
“一般的投資者當(dāng)然用不到遠(yuǎn)期合約、利率互換和信用違約掉期這樣復(fù)雜的金融工具，但在購買普通理財產(chǎn)品時，至少也應(yīng)該搞清楚有沒有信用擔(dān)保?！惫嬲f。
啟示二
投資的凱利原則
“杜小月的投資方式是，賺了大贏一筆，虧了大輸一筆。投資者其實(shí)可以學(xué)習(xí)經(jīng)典的投資公式，用于自己的投資決策過程。”理財師郭奇說。
郭奇引用股市巴菲特的搭檔查理·芒格的一段話：“聰明的人會在世界提供給他這一機(jī)遇時下大賭注。當(dāng)成功概率很高時他們下了大賭注，而其余的時間他們按兵不動，事情就是這么簡單?！?/p>
郭奇表示，在成功概率高時下大賭注，這是凱利優(yōu)化模式的簡易表達(dá)，也是價值投資資金分配的基本原則。凱利優(yōu)化模式的公式可表達(dá)為：2P-1=x，即你應(yīng)押上的資金的百分比(x)等于2倍的獲勝概率減去1。
“如果杜小月事先知道這個凱利公式，并知道自己的贏面和賠率，那么她就不會將紀(jì)曉嵐的200兩銀子全都投入進(jìn)來?！惫嫘χf。
☆理財師建議：適度分散原則
郭奇認(rèn)為，投資應(yīng)遵守適度分散投資原則——“不把雞蛋放在同一個籃子里”。
郭奇說，他通過多年的理財服務(wù)工作發(fā)現(xiàn)，理財比較成功的客戶基本上都是把自己的資產(chǎn)根據(jù)用途與目標(biāo)按時間與金額雙重分類管理，從而達(dá)到了投資時間和資金使用時間的分散與各種投資或儲蓄的金額分散。
“這種投資方式雖然不利于資金的集中使用，但可以有效地規(guī)避市場及系統(tǒng)性風(fēng)險，而且還能養(yǎng)成良好的投資與儲蓄習(xí)慣，如果時間足夠長，還能獲得令人比較滿意的投資回報?！彼f。
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