供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革：高層“劇透”了什么？
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從“三駕馬車(chē)”的淡化，到“供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革”的提出，近期高層話(huà)語(yǔ)體系中的這一微妙變化傳遞出一個(gè)明確信號(hào)：中國(guó)宏觀(guān)調(diào)控思路正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，從以往的偏重需求側(cè)調(diào)控轉(zhuǎn)為偏重供給側(cè)調(diào)控。
“供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革”這個(gè)新詞在公眾聽(tīng)來(lái)似很新鮮，但供給側(cè)本身并不是新鮮事。本屆政府成立以來(lái)，推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、“雙創(chuàng)”和“互聯(lián)網(wǎng)+”等一系列動(dòng)作，實(shí)質(zhì)上都是從供給側(cè)發(fā)力的宏觀(guān)調(diào)控舉措。
今天召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議料對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作重點(diǎn)部署。從高層“劇透”來(lái)看，減稅、國(guó)企改革、金融改革、簡(jiǎn)政放權(quán)、“雙創(chuàng)”、新興產(chǎn)業(yè)都是供給側(cè)改革的關(guān)鍵詞。
供給側(cè)改革與中國(guó)經(jīng)濟(jì)“標(biāo)配”
在最近一個(gè)多月里，高層為“供給側(cè)改革”頻頻吹風(fēng)。
11月10日，習(xí)近平總書(shū)記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這是中央首次提出“供給側(cè)改革”。
隨后，這一名詞成為高層在談及中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)的“標(biāo)配”。
11月11日，李克強(qiáng)總理在主持國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議時(shí)提到，“培育形成新供給新動(dòng)力擴(kuò)大內(nèi)需”；15日，習(xí)近平在G20峰會(huì)上強(qiáng)調(diào)要“重視供給端和需求端協(xié)同發(fā)力”；17日，李克強(qiáng)在主持召開(kāi)“十三五”規(guī)劃綱要編制工作會(huì)議時(shí)表示，要在供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)邁向中高端；18日，習(xí)近平在APEC會(huì)議上發(fā)言稱(chēng)，“必須下決心在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革方面做更大努力，使供給體系更適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化。”
12月份，李克強(qiáng)主持召開(kāi)了兩場(chǎng)專(zhuān)家座談會(huì)。兩場(chǎng)座談會(huì)上，李克強(qiáng)都提到同一個(gè)點(diǎn)：從供需兩側(cè)發(fā)力推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。
一時(shí)間， “供給側(cè)改革”成為經(jīng)濟(jì)界專(zhuān)家學(xué)者熱議的話(huà)題。事實(shí)上，“供給側(cè)”并不新鮮，就像硬幣的兩面，有需求就有供給，只是長(zhǎng)期以來(lái)高層在談到宏觀(guān)調(diào)控時(shí)比較側(cè)重于需求側(cè)，即投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車(chē)”。而現(xiàn)在，高層已經(jīng)明確要把調(diào)控的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向供給側(cè)。
這一變化自有其深刻的背景?！霸虿⒉粡?fù)雜，因?yàn)閷?shí)踐證明單純的需求管理難以幫助中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇?！敝袣W陸家嘴國(guó)際金融研究院執(zhí)行副院長(zhǎng)劉勝軍指出。
2008年金融危機(jī)發(fā)生以后，中國(guó)力圖通過(guò)持續(xù)的貨幣政策和財(cái)政政策刺激需求。2009年-2010年實(shí)施了“4萬(wàn)億投資計(jì)劃”、10萬(wàn)億貸款發(fā)放，近兩年國(guó)家發(fā)改委新批基建項(xiàng)目投資額度都超過(guò)萬(wàn)億。盡管如此，經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)依然沒(méi)有改變。
中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任楊偉民指出，“（“十二五”期間）我們一直實(shí)行擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略和政策，但目前經(jīng)濟(jì)還在下行，工業(yè)品的價(jià)格在持續(xù)下跌，企業(yè)效益下滑，顯然這些問(wèn)題已經(jīng)很難再用需求不足來(lái)解釋了?！?/p>
其實(shí)，經(jīng)濟(jì)增速下行僅是表象，更為嚴(yán)重的是4萬(wàn)億“強(qiáng)心劑”注入后，產(chǎn)能過(guò)剩和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的副作用對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的影響。
產(chǎn)能過(guò)剩到了什么程度？以鋼鐵為例，美國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)等9家鋼鐵組織日前發(fā)布一份聲明，其中援引經(jīng)合組織的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱(chēng)，目前全球的鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩量約7億噸，而中國(guó)的鋼鐵企業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能約為3.36億至4.25億噸。
產(chǎn)能過(guò)剩背后是企業(yè)大面積虧損。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，大中型鋼鐵企業(yè)虧損281.22億元，虧損企業(yè)49家，占統(tǒng)計(jì)會(huì)員企業(yè)戶(hù)數(shù)的將近一半。
鋼鐵業(yè)僅是產(chǎn)能過(guò)剩的冰山一角?！艾F(xiàn)在的產(chǎn)能過(guò)剩是資源錯(cuò)配的結(jié)果，即我們將太多的資源投向了一些投資回報(bào)率和社會(huì)需求低的產(chǎn)業(yè)?！遍L(zhǎng)江商學(xué)院教授李偉對(duì)上證報(bào)記者說(shuō)。
與產(chǎn)能過(guò)剩相連接的是不斷攀升的債務(wù)規(guī)模。今年8月，中國(guó)社科院發(fā)布《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2015》顯示，2014年底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體的債務(wù)總額達(dá)150.03萬(wàn)億元，占GDP的比重由2008年的170%上升到236%，6年間上升65.7個(gè)百分點(diǎn)。
剔除金融機(jī)構(gòu)部門(mén)，中國(guó)實(shí)體企業(yè)的債務(wù)規(guī)模為138萬(wàn)億元，占GDP的比重由2008年的157%上升到2014年的217%。這一杠桿率水平比美、英、德、日等發(fā)達(dá)國(guó)家都要高。
2008年央行曾連續(xù)降息4次，2014年底啟動(dòng)的這輪降息降準(zhǔn)已有6次。但我們?cè)诜喐鞔笱芯繖C(jī)構(gòu)的研究報(bào)告、調(diào)研中小企業(yè)負(fù)責(zé)人時(shí)，看到、聽(tīng)到最多的一句話(huà)仍是“融資難、融資貴”。
值得警惕的資產(chǎn)泡沫、難以承受的政府和企業(yè)債務(wù)，以及銀行資產(chǎn)質(zhì)量的惡化……許小年坦言，“到了這一步，面向需求的財(cái)政和貨幣政策再也走不下去了。”