發(fā)布時(shí)間： 2017-06-28 15:59:35  |  來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)  |  作者： 張紅瑜  |  責(zé)任編輯： 劉芳奇

關(guān)鍵詞： 混改,華晉,板塊,神電,個(gè)股

山西省屬國(guó)企混改全面推開(kāi) 三四級(jí)公司或率先破冰

山西省近日公布國(guó)企改革“1+3”文件，其中，《關(guān)于深化國(guó)企國(guó)資改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）對(duì)推進(jìn)全省國(guó)企國(guó)資改革作出全面部署，三個(gè)配套文件分別部署省屬國(guó)企混合所有制改革、分離辦社會(huì)職能、激發(fā)企業(yè)家活力三項(xiàng)改革。

山西省國(guó)資委副主任張宏永認(rèn)為，《關(guān)于省屬國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的實(shí)施意見(jiàn)》（下稱《實(shí)施意見(jiàn)》）有利于全面解決山西省國(guó)有企業(yè)普遍存在的股權(quán)結(jié)構(gòu)單一國(guó)有資本一股獨(dú)大、產(chǎn)業(yè)鏈條短同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)情況突出、和管理粗放行政色彩突出官本位思想濃厚等諸多問(wèn)題。梳理山西省屬22家重點(diǎn)企業(yè)，除了三家煤炭企業(yè)因歷史上曾進(jìn)行過(guò)債轉(zhuǎn)股之外，其他各家均為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，而山西18家省屬國(guó)資控股上市公司中，國(guó)資控股比例最低的山西焦化為14.22%，最高的山西汾酒高達(dá)69.97%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獲悉，山西省屬國(guó)企混改，或先從省屬國(guó)資集團(tuán)公司下屬的三四級(jí)公司開(kāi)始?！皣?guó)企混改的難度在于國(guó)有資本如何定價(jià)，這決定了混改宜從增量做起，即選擇市場(chǎng)前景看好的新項(xiàng)目、新公司開(kāi)始?！碧旖蜇?cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授叢屹告訴記者。

集團(tuán)公司和子公司都可混改

《實(shí)施意見(jiàn)》提出分層推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革。創(chuàng)造條件在國(guó)有企業(yè)集團(tuán)公司層面推進(jìn)混合所有制改革，支持國(guó)有企業(yè)集團(tuán)公司加大與中央企業(yè)、省外企業(yè)交叉持股力度。

目前，這一改革已在推進(jìn)。在6月20日舉行的山西轄區(qū)上市公司2017年度投資者網(wǎng)上集體接待日上，山西焦化負(fù)責(zé)人在被問(wèn)到“據(jù)悉公司擬定增收購(gòu)中煤華晉49%股權(quán)，請(qǐng)問(wèn)目前進(jìn)展如何”時(shí)表示：“公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)已上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部，近期將上重組委審核?！?/p>

山西焦化是山西焦化集團(tuán)有限公司的控股上市平臺(tái)，后者為山西省屬國(guó)企山西焦煤集團(tuán)的全資子公司。中煤華晉則是山西焦化集團(tuán)與中煤能源的合資公司，后者為央企中煤集團(tuán)旗下上市公司。

《實(shí)施意見(jiàn)》還指出，以煤炭、電力為主業(yè)的國(guó)有企業(yè)，要加強(qiáng)與下游用戶企業(yè)的股權(quán)合作，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同。支持國(guó)有企業(yè)接受中央企業(yè)兼并重組。鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)整體上市。

山西省國(guó)資委主任郭保民指出，2017年將在省屬企業(yè)中選擇5-10戶上市類、科技類、后勤類子企業(yè)進(jìn)行員工持股試點(diǎn)；選擇1-2戶企業(yè)在集團(tuán)層面推進(jìn)混合所有制改革。

“在集團(tuán)公司和子公司層面均可以推進(jìn)混合所有制改革。在集團(tuán)公司層面，原則上繼續(xù)保持絕對(duì)控股，即占比51%以上。如不再保持絕對(duì)控股的，應(yīng)報(bào)省政府批準(zhǔn)后方可實(shí)施。在子公司層面，可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要靈活確定國(guó)有股權(quán)比例?！鄙轿魇?guó)資委副主任張宏永說(shuō)。

山西焦煤集團(tuán)董事長(zhǎng)武華太今年4月撰文稱，要在三四級(jí)公司中加快推進(jìn)混改、員工持股，推出一批試點(diǎn)示范企業(yè)，走出混合所有制改革的新路子。

山煤國(guó)際相關(guān)負(fù)責(zé)人也在2017年度投資者網(wǎng)上集體接待日上介紹，將對(duì)符合條件的貿(mào)易公司進(jìn)行混合所有制改革，創(chuàng)新薪酬分配機(jī)制，釋放貿(mào)易公司的活力和動(dòng)力。

今年4月，時(shí)任山煤集團(tuán)董事長(zhǎng)趙建澤介紹，山煤集團(tuán)首批選擇了“新視界照明”和“山煤藍(lán)碳”兩家單位，正在制定混改方案。工商資料顯示，新視界照明是一家生產(chǎn)節(jié)能照明產(chǎn)品的非煤企業(yè)，是上市公司山煤國(guó)際控股的三級(jí)子公司，目前的單一股東為山西省長(zhǎng)治縣的煤業(yè)公司。

健全國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制

“混改面臨最大的困難在于國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，目前的國(guó)資管理體制沒(méi)有建立國(guó)有資產(chǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制?！碧旖蜇?cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授叢屹說(shuō)，“這種情況下，就只能按賬面價(jià)值評(píng)估國(guó)有資產(chǎn)，但這并不是資產(chǎn)價(jià)格，結(jié)果造成好企業(yè)好改，差企業(yè)改不動(dòng)?！?/p>

對(duì)此，《實(shí)施意見(jiàn)》提出健全國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制。其中寫到，以省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)或備案的資產(chǎn)評(píng)估值為依據(jù)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、證券市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)和合理確定省屬國(guó)有資產(chǎn)價(jià)格，發(fā)揮專業(yè)化中介機(jī)構(gòu)作用，借助多種市場(chǎng)化定價(jià)手段，完善省屬國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制；實(shí)施信息公開(kāi)，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督，防止內(nèi)部人控制、利益輸送造成國(guó)有資產(chǎn)流失。

上市公司因此具有定價(jià)優(yōu)勢(shì)，郭保民指出，引導(dǎo)省屬企業(yè)充分利用上市公司平臺(tái)，積極開(kāi)展資本運(yùn)作。加強(qiáng)對(duì)上市公司發(fā)展指導(dǎo)，每個(gè)省屬企業(yè)控股上市公司都要有新作為。

“國(guó)企混改應(yīng)該瞄準(zhǔn)增量，因?yàn)閲?guó)有資本和社會(huì)資本圍繞新項(xiàng)目的投入，往往是清晰的?！眳惨僬f(shuō)。山西省國(guó)資委副主任張宏永也指出，“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，它是一個(gè)做蛋糕的過(guò)程，而不是分蛋糕的過(guò)程，只有把蛋糕做大做好才會(huì)有收益?！?/p>

叢屹認(rèn)為，在國(guó)企混改中應(yīng)該成立國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，作為母公司成為國(guó)有資本的投資主體，與民間資本合股設(shè)立新公司。

對(duì)此，郭保民表示，山西省將組建省級(jí)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司。以國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司為抓手，推動(dòng)省屬企業(yè)專業(yè)化重組，“今后，山西的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司會(huì)在體量規(guī)模和功能上更加具有引領(lǐng)作用”。