作為增長(zhǎng)勢(shì)頭一向很好的明星國(guó)家,2008年以來(lái)越南的經(jīng)濟(jì)和金融狀況讓人大跌眼鏡。越南多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)亮起紅燈,導(dǎo)致金融市場(chǎng)異常動(dòng)蕩。今年上半年,越南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.5%,低于去年同期的7.9%的水平,為2001年來(lái)最低水平。6月份越南通脹率高達(dá)26.8%,為18年來(lái)最高。越南計(jì)劃與投資部的最近數(shù)據(jù)顯示,由于進(jìn)口大幅飆升,越南今年前6個(gè)月的貿(mào)易赤字將達(dá)到169億美元,幾乎是去年同期的3倍。事實(shí)上,越南在去年就已經(jīng)出現(xiàn)兩位數(shù)的通貨膨脹。從去年11月下旬越南政府選擇讓越南盾加快升值來(lái)緩解通貨膨脹壓力。今年3月下旬,越南國(guó)家銀行更是將越南盾與外幣的浮動(dòng)幅度由0.75%擴(kuò)大到1%。但事與愿違,越南盾匯率幅度的擴(kuò)大,短時(shí)間使得越南盾由升值變?yōu)橘H值。摩根士丹利5月28日發(fā)表報(bào)告認(rèn)為,越南正面臨一場(chǎng)類(lèi)似于1997年泰國(guó)泰銖的“貨幣危機(jī)”,越南金融危機(jī)的說(shuō)法開(kāi)始愈演愈烈。截止7月15日,越南盾兌美元匯率較5月初已累計(jì)下跌4.2%。越南股市對(duì)越南經(jīng)濟(jì)基本面率先作出反應(yīng)。胡志明指數(shù)自2007年11月就已開(kāi)始持續(xù)下跌,從2007年10月31日的1065.09點(diǎn),跌至2008年6月11日的370.45,累計(jì)跌幅達(dá)到65.2%,隨后止跌并小幅反彈。而越南樓市價(jià)格也出現(xiàn)下跌,跌幅在30%~50%。
目前越南經(jīng)濟(jì)和金融問(wèn)題還集中在“貨幣危機(jī)”層面,即國(guó)內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重,越南盾匯率走貶,股市暴跌,并且出現(xiàn)大量國(guó)際資本外逃。事實(shí)上,越南金融動(dòng)蕩還未釀成真正的貨幣危機(jī)和全面的金融危機(jī),在越南政府的干預(yù)下,越南金融形勢(shì)暫時(shí)得到穩(wěn)定,而且越南金融動(dòng)蕩目前并未傳染到其他國(guó)家。但在國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升,美國(guó)次貸危機(jī)余波再次來(lái)襲,世界經(jīng)濟(jì)前景堪憂的情況下,我們對(duì)此也不應(yīng)掉以輕心。亞洲一些國(guó)家和地區(qū)情況和越南有很多類(lèi)似的地方,今年第二季度以來(lái),韓國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的變化應(yīng)引起我們的注意。
1、韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所降溫
今年一季度,韓國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.8%,略高于韓國(guó)央行此前的估計(jì)值(5.7%),增幅也比去年同期高1.8個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)從更能反映GDP短期走勢(shì)的環(huán)比增幅來(lái)看,經(jīng)季節(jié)調(diào)整后,韓國(guó)一季度GDP修正值較2007年第四季度增長(zhǎng)0.8%,增幅降至2006年第四季度的水平。鑒于全球經(jīng)濟(jì)放緩,韓國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)繼續(xù)降溫。總體而言,韓國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)增速回落期的開(kāi)端。
2、韓國(guó)輸入型通貨膨脹壓力持續(xù)加大
國(guó)際油價(jià)、原材料價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)高位運(yùn)行給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)正在不斷顯現(xiàn)。作為一個(gè)較為開(kāi)放的中等發(fā)達(dá)國(guó)家,韓國(guó)不可能不受到全球通脹的影響。韓國(guó)自身能源和資源較為匱乏,對(duì)國(guó)外的進(jìn)口依存度較高。受?chē)?guó)際能源價(jià)格高漲的影響,今年以來(lái),韓國(guó)能源和原材料的進(jìn)口價(jià)格也持續(xù)上漲,國(guó)際輸入性通貨膨脹壓力加大,并推動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)不斷走高。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年國(guó)際原油價(jià)格較去年同期暴漲了65.7%。受此影響,今年上半年韓國(guó)進(jìn)口原油5800萬(wàn)噸,同比減少了1.1%,但進(jìn)口額卻達(dá)到437億美元,同比增長(zhǎng)了62.7%。此外,上半年韓國(guó)煤炭的進(jìn)口價(jià)格同比上漲了56.5%,每噸達(dá)108美元;天然氣的進(jìn)口價(jià)格也上漲到了創(chuàng)記錄的681美元,上漲幅度為42.2%。不過(guò),值得注意的是,在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不斷攀升的情況下,食品價(jià)格與油價(jià)已經(jīng)成為大多數(shù)國(guó)家物價(jià)上漲的主要推動(dòng)力,而韓國(guó)食品價(jià)格并未出現(xiàn)過(guò)快上漲,食品漲價(jià)也并未成為推動(dòng)物價(jià)上漲的主要力量。這一特點(diǎn)與韓國(guó)的特殊國(guó)情有關(guān)。在韓國(guó)快速的現(xiàn)代化進(jìn)程中,為了保護(hù)農(nóng)民的利益,韓國(guó)一直奉行農(nóng)業(yè)保護(hù)政策,高貿(mào)易壁壘和高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼使韓國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格綜合水平一直名列世界前茅。因此,在此輪國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的浪潮中,韓國(guó)食品價(jià)格卻表現(xiàn)出天花板效應(yīng),上漲幅度比較有限。
受?chē)?guó)際油價(jià)飚升的推動(dòng),韓國(guó)進(jìn)口價(jià)格指數(shù)同比漲幅自去年11月份開(kāi)始呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng),今年6月份同比漲幅更是高達(dá)49%。在進(jìn)口價(jià)格上漲的推動(dòng)下,韓國(guó)CPI月度同比漲幅也由1月份的3.9%,攀升至6月份的5.5%,創(chuàng)近10年來(lái)新高。
|