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下載安裝Flash播放器第二部分貨幣政策操作
第三季度以來，中國人民銀行按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，并著力提高政策的針對(duì)性、靈活性和有效性，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，適時(shí)上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理把握信貸投放總量、節(jié)奏和結(jié)構(gòu)，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，改進(jìn)外匯管理，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)健康發(fā)展。
一、適時(shí)適度開展公開市場(chǎng)操作
2010年第三季度，中國人民銀行密切監(jiān)測(cè)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和銀行體系流動(dòng)性變化，按照貨幣調(diào)控的總體要求靈活開展公開市場(chǎng)操作，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。一是合理把握公開市場(chǎng)操作規(guī)模與節(jié)奏。中國人民銀行加強(qiáng)對(duì)銀行體系流動(dòng)性供求情況和市場(chǎng)環(huán)境的分析監(jiān)測(cè)，靈活開展公開市場(chǎng)操作，實(shí)現(xiàn)了銀行體系流動(dòng)性供求的合理均衡。第三季度共發(fā)行央行票據(jù)約1.2萬億元，開展正回購操作3430億元；9月末，央行票據(jù)余額約為4.1萬億元。二是不斷優(yōu)化公開市場(chǎng)操作工具組合。在科學(xué)分析預(yù)測(cè)流動(dòng)性供求形勢(shì)的基礎(chǔ)上，中國人民銀行根據(jù)貨幣調(diào)控需要不斷優(yōu)化對(duì)沖工具組合，以央票發(fā)行為主、短期正回購操作為輔，不斷優(yōu)化操作期限結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高流動(dòng)性管理的前瞻性和有效性。三是保持公開市場(chǎng)操作利率基本平穩(wěn)。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐趨緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在著部分不確定性因素的情況下，公開市場(chǎng)操作加強(qiáng)與其它貨幣政策工具的協(xié)調(diào)配合，保持各期限品種操作利率大體平穩(wěn)，有助于促進(jìn)市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定。9月末，3個(gè)月期央行票據(jù)和1年期央行票據(jù)的發(fā)行利率分別為1.5704%和2.0929%，均與6月末同期限品種的操作利率水平持平；3年期央行票據(jù)操作利率為2.65%，較6月末微幅下行3個(gè)基點(diǎn)。四是適時(shí)開展國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)。加強(qiáng)與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，第三季度共開展了3期國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)，操作規(guī)模共計(jì)1000億元，其中分別開展3個(gè)月期商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)400億元、6個(gè)月期300億元和9個(gè)月期300億元。
二、適時(shí)上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率
為管理好通脹預(yù)期，鞏固房地產(chǎn)調(diào)控成果，中國人民銀行于2010年10月20日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由5.31%提高到5.56%。
三、加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和信貸政策引導(dǎo)
加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)，中國人民銀行積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和投放節(jié)奏，按照“有扶有控”的信貸政策要求，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)、就業(yè)、節(jié)能環(huán)保、西部大開發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方面的支持，進(jìn)一步改進(jìn)和提升農(nóng)村金融服務(wù)，增強(qiáng)對(duì)災(zāi)區(qū)金融服務(wù)的針對(duì)性和有效性，推動(dòng)中小企業(yè)信貸管理制度的改革創(chuàng)新，有效緩解中小企業(yè)融資難問題。保證在建重點(diǎn)項(xiàng)目貸款需要，加強(qiáng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)的放貸管理，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。執(zhí)行好差別化房貸政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)考核機(jī)制，相對(duì)均衡地安排貸款投放節(jié)奏，減緩貸款季度、月度間起落的程度。
專欄 2：做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作
中小企業(yè)的健康發(fā)展對(duì)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大就業(yè)、改善民生等具有舉足輕重的作用。近年來，金融部門高度重視為中小企業(yè)發(fā)展提供金融服務(wù)，尤其是國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國人民銀行會(huì)同中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等部門全面貫徹落實(shí)中央關(guān)于應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長一攬子計(jì)劃，聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的若干意見》（銀發(fā)〔2010〕193號(hào)），要求各金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增強(qiáng)做好中小企業(yè)金融服務(wù)的責(zé)任感和大局意識(shí)，切實(shí)改變經(jīng)營和服務(wù)理念。要把改進(jìn)中小企業(yè)金融服務(wù)、擴(kuò)大中小企業(yè)信貸投放作為各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展信貸經(jīng)營業(yè)務(wù)的重要戰(zhàn)略，確保小企業(yè)信貸投放的增速要高于全部貸款增速，增量要高于上年。進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)發(fā)展的多元化融資渠道，支持中小企業(yè)健康發(fā)展。靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，加強(qiáng)信貸政策指導(dǎo)，推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，努力做好中小企業(yè)金融服務(wù)各項(xiàng)工作，取得了一定的成效。
截至2010年9月末，金融機(jī)構(gòu)中小型企業(yè)1貸款余額（含票據(jù)貼現(xiàn)）17.0萬億元，同比增長20.5%；中小企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額的比重為56.4%，占各項(xiàng)貸款余額的比重為36.7%；小企業(yè)貸款新增額占企業(yè)貸款新增額的比重為34.0%，較上年同期提高11.7個(gè)百分點(diǎn)。截至2010年9月末，共有13家中小企業(yè)發(fā)行了14只短期融資券，募集資金6億元；共發(fā)行了11只中小企業(yè)集合票據(jù)，募集金額37.4億元，涉及57家中小企業(yè)。此外，積極支持金融機(jī)構(gòu)開展中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。
但也要看到，一些因素仍然制約著中小企業(yè)金融服務(wù)工作。第一，部分中小企業(yè)存在管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)報(bào)表不完善、數(shù)據(jù)不實(shí)等問題，且經(jīng)營信息高度內(nèi)部化，存在大量非經(jīng)濟(jì)信息，一般渠道很難獲得，銀行信貸投放相對(duì)謹(jǐn)慎。第二，相對(duì)銀行信貸而言，資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻較高，目前我國中小企業(yè)間接融資比例高達(dá)98%以上，直接融資不足2%。第三，社會(huì)化中介服務(wù)不足。包括擔(dān)保、理財(cái)、審計(jì)、培訓(xùn)等機(jī)構(gòu)在內(nèi)的社會(huì)化中介機(jī)構(gòu)不夠發(fā)達(dá)，且傾向于服務(wù)大企業(yè)，為中小企業(yè)提供服務(wù)不夠。第四，中小企業(yè)信用體系建設(shè)有待進(jìn)一步加強(qiáng)。我國征信系統(tǒng)起步時(shí)間較短，采集的信息主要是與銀行發(fā)生信貸關(guān)系的中小企業(yè)信息，目前尚無法全面掌握沒有信貸歷史記錄的中小企業(yè)信息。
下一步，中國人民銀行將會(huì)同有關(guān)部門，按照黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，進(jìn)一步做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作，促進(jìn)中小企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。第一，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長，為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。第二，加強(qiáng)宏觀信貸政策指導(dǎo)力度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對(duì)中小企業(yè)的信貸投放。督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從進(jìn)一步推動(dòng)中小企業(yè)信貸管理制度的改革創(chuàng)新、建立健全中小企業(yè)金融服務(wù)的多層次金融組織體系、拓寬符合中小企業(yè)資金需求特點(diǎn)的多元化融資渠道、大力發(fā)展中小企業(yè)信用增強(qiáng)體系、多舉措支持中小企業(yè)“走出去”開拓國際市場(chǎng)等方面全方位做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作。第三，繼續(xù)推進(jìn)適合中小企業(yè)資金需求的多層次直接融資市場(chǎng)體系建設(shè)。穩(wěn)步擴(kuò)大中小企業(yè)短期融資券發(fā)行規(guī)模，推動(dòng)更多中小企業(yè)依據(jù)自身特點(diǎn)靈活運(yùn)用集合票據(jù)進(jìn)行融資。配合有關(guān)部門進(jìn)一步規(guī)范各類產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，開展區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)試點(diǎn)，為各類中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、債權(quán)等登記、交易提供服務(wù)平臺(tái)。第四，完善中小企業(yè)信用信息服務(wù)體系，優(yōu)化中小企業(yè)金融生態(tài)環(huán)境。
1 本文大中小型企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)由中國人民銀行統(tǒng)計(jì)司按照《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》（國經(jīng)貿(mào)中小企〔2003〕143 號(hào)）、《國家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于印發(fā)〈統(tǒng)計(jì)上大中小型企業(yè)劃分辦法（暫行）〉的通知》（國統(tǒng)字〔2003〕17 號(hào)）、《部分非工業(yè)企業(yè)大中小型企業(yè)劃分辦法（暫行）》（國資廳評(píng)價(jià)函〔2003〕327 號(hào)）整理而成。