貨幣政策制定因國而異
本報記者 高健
印度央行加息，韓國央行加息，印尼央行年內(nèi)第四次加息；美聯(lián)儲和歐洲央行維持聯(lián)邦基金利率不變；而澳大利亞央行則發(fā)出了未來減息暗示。面對高企不下的通脹率，各國金融政策呈現(xiàn)出了截然不同的變動趨勢，高通脹正在使全球金融市場壓力中的動蕩日益復(fù)雜化。
貨幣政策變動趨勢各異
8月5日，印尼央行宣布再次上調(diào)基準(zhǔn)利率25基點，至9.0%。如果說美聯(lián)儲和歐洲央行做出維持聯(lián)邦基金利率不變的決定，是此前市場預(yù)料到的穩(wěn)健之舉的話，那么，印尼央行一年時間內(nèi)第四次加息，在過去兩個月不到的時間里，將利率提高了125基點，則不能不讓人驚嘆其打壓通脹的決心。數(shù)據(jù)顯示，自今年五月起，印尼的通脹率分別為10.38%、11.03%和11.9%，連續(xù)三個月超過兩位數(shù)且數(shù)字呈連續(xù)上升趨勢。
在印尼之前，其他亞洲新興經(jīng)濟(jì)體也采取了加息行動。其中，印度通過近兩個月以來的三次加息，將利率提升至9%的七年來最高水平。而越南央行甚至連續(xù)出手，將利率提升至14%的亞洲最高水平。此外，韓國央行也在本月7日的例會后宣布了最近12個月以來首次、2005年秋天以來的第八次加息決定，將基準(zhǔn)利率提高25個基點至7年半以來的高點5.25%。
而就在昨天，分析人士再次明確指出，今年以來已經(jīng)5次上調(diào)基準(zhǔn)利率的埃及央行有可能進(jìn)一步加息，原因是該國的中央公眾動員和統(tǒng)計局公布的當(dāng)月通脹水平達(dá)到了22%的1992年以來最高值。
與此同時，澳大利亞央行雖然也于日前宣布了維持基準(zhǔn)利率在7.25%的12年高點不變的決定，但同時卻暗示，隨著經(jīng)濟(jì)降溫幫助減輕通脹壓力，當(dāng)局未來可能轉(zhuǎn)入降息，果真如此，這也將是該國自2001年以來首次降息。而該國經(jīng)濟(jì)學(xué)家則普遍預(yù)計，澳央行在年底前很可能再進(jìn)行一次降息，盡管該國的通脹率預(yù)期要等到2010年才能降至3%以下。
全球金融市場壓力巨大
在本輪貨幣政策變動之前，國際貨幣基金組織28日發(fā)表了更新版的《全球金融穩(wěn)定報告》。報告指出，“在美國次貸危機(jī)爆發(fā)一年后，全球金融市場依然脆弱，系統(tǒng)性風(fēng)險仍居高不下。隨著通脹風(fēng)險的上升，而貨幣政策在維護(hù)金融穩(wěn)定方面的空間日益受到限制”。對此，國際貨幣基金組織貨幣和資本市場部門負(fù)責(zé)人卡魯阿納表示，在全球經(jīng)濟(jì)減速的大背景下，對金融市場的干預(yù)應(yīng)建立在“具體情況具體分析”的基礎(chǔ)上，沒有一定之規(guī)。國際貨幣基金組織在報告中呼吁各國政府采取迅速而透明的應(yīng)對措施，以減輕全球市場的不確定性。
由于目前美國市場上的逾期未還款和喪失抵押品贖回權(quán)的數(shù)量快速增加，該國“住房市場調(diào)整仍未見底”。美國房價持續(xù)下跌并帶動了西班牙、愛爾蘭和英國等其他一些國家的房價下行，這增加了人們對美國以外住房抵押貸款、建筑及商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的擔(dān)憂，并由此加劇了歐洲金融市場的不穩(wěn)定。國際貨幣基金組織官員表態(tài)稱，上述事實表明，隨著危機(jī)深入，其影響也將通過高通脹的方式在美國以外的金融市場顯現(xiàn)。
而高通脹給新興經(jīng)濟(jì)體金融市場帶來的壓力似乎更加直接和顯著。數(shù)字顯示，受高通脹影響，金融市場今年前7個月，中國上證指數(shù)下跌47.25%，印度SENSEX30指數(shù)下跌29.28%，而俄羅斯RTS指數(shù)跌幅則為14.14%。
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