12月18日，發(fā)改委決定，自2008年12月19日零時(shí)起將汽油出廠價(jià)格由每噸6480元調(diào)整為5580元，每噸降低900元；柴油出廠價(jià)格由每噸6070元調(diào)整為4970元，每噸降低1100元；航空煤油出廠價(jià)格由每噸7450元調(diào)整為5050元，每噸降低2400元。同時(shí)從12月19日零時(shí)起，將汽油零售價(jià)每升下調(diào)0.91元，將柴油零售價(jià)每升下調(diào)1.08元。
面對(duì)成品油下調(diào)，金融機(jī)構(gòu)的報(bào)告顯示，對(duì)汽車、高速公路、交通運(yùn)輸?shù)瘸善酚拖掠涡袠I(yè)將構(gòu)成利好，但對(duì)石油行業(yè)的銷售環(huán)節(jié)將產(chǎn)生短期利空。
航空行業(yè)
存在更多的交易性機(jī)會(huì)
行業(yè)分析人員普遍感到，航空煤油價(jià)格下調(diào)幅度超出預(yù)期，說(shuō)明此次改革對(duì)航運(yùn)板塊個(gè)股的影響會(huì)較大。注意到航空煤油下調(diào)在幅度上可以被看做是與11月份的國(guó)際航空油價(jià)格表現(xiàn)的一次性接軌過(guò)程，同時(shí)，也是國(guó)家為應(yīng)對(duì)航空公司嚴(yán)峻經(jīng)營(yíng)困境，出臺(tái)的一系列的扶持政策，包括民航總局十條措施，國(guó)家注資南航、東航等舉措的延續(xù)，進(jìn)一步佐證了政府將航空業(yè)作為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主陣地之一的意向和決心。
東方證券的分析報(bào)告上調(diào)航空公司的評(píng)級(jí)。理由如下：1)油價(jià)調(diào)整與民航十項(xiàng)措施的力度超預(yù)期；2)繼10 月國(guó)內(nèi)航線旅客周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)以來(lái)，三大航11月份國(guó)內(nèi)航線同比繼續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)航線旅客周轉(zhuǎn)量繼5月份下跌以來(lái)，止跌企穩(wěn)；3)國(guó)際航線的恢復(fù)必定慢于國(guó)內(nèi)航線，但從旅客周轉(zhuǎn)量來(lái)看，與前幾個(gè)月基本持平；4)好幾個(gè)方面的跡象表明世界經(jīng)濟(jì)在年底會(huì)觸底，經(jīng)濟(jì)反彈后，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的活躍度將會(huì)有大的提升，這將促進(jìn)對(duì)航空運(yùn)輸?shù)男枨?。世界?jīng)濟(jì)觸底的幾個(gè)依據(jù)有三個(gè)：第一，各國(guó)強(qiáng)有力的貨幣政策與財(cái)政政策基本在11以后推出，政策效應(yīng)的顯現(xiàn)有一定時(shí)滯，11月份的數(shù)據(jù)幾乎都是各個(gè)國(guó)家迄今為止見到的最差的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)；第二，幾種大宗材料庫(kù)存(鋼鐵、煤炭)近幾個(gè)月以來(lái)出現(xiàn)的較大下降，會(huì)拉緊上下游之間供給與需求的關(guān)系，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能夠有機(jī)會(huì)恢復(fù)到正常的狀態(tài)上來(lái)，從而為預(yù)期調(diào)整提供了余地；第三，上個(gè)月美國(guó)的成屋銷售數(shù)據(jù)有一定增長(zhǎng)，而我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)近一個(gè)月成交量也有所上升，加上我國(guó)各級(jí)政府不斷出臺(tái)扶持政策，地產(chǎn)有回暖的跡象和要求?？紤]到本輪金融危機(jī)源于房地產(chǎn)業(yè)，房產(chǎn)市場(chǎng)的回暖或許可以做為這輪經(jīng)濟(jì)回暖的先行指標(biāo)。
但安信證券的分析報(bào)告認(rèn)為，油價(jià)下跌難以逆轉(zhuǎn)航空公司盈利頹勢(shì)。短期供需對(duì)比則決定了航空公司在成本基礎(chǔ)上具有多大的定價(jià)活動(dòng)空間?？紤]到未來(lái)1-2年航空需求仍將低迷，以及飛機(jī)交付高峰到來(lái)，航油下降帶來(lái)的成本下降將被綜合票價(jià)水平的下降部分甚至完全吞噬。
該公司分析人員預(yù)計(jì)，2009年在重組、成本下跌、政策扶持等多種因素刺激下，航空公司股價(jià)可能面臨比2008年更多的交易性機(jī)會(huì)，但在油價(jià)下跌利好兌現(xiàn)之后，不排除航空公司股價(jià)短期沖高回落的可能。
汽車行業(yè)
小排量汽車受益更明顯
按照北京原來(lái)93號(hào)汽油價(jià)比較下降了14.3%，0號(hào)柴油下降了17.4%，應(yīng)該說(shuō)下降幅度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，表明國(guó)家對(duì)汽車消費(fèi)的重視。成品油稅費(fèi)改革通過(guò)取消6項(xiàng)收費(fèi)來(lái)降低汽車使用成本，對(duì)行業(yè)整體屬于利好：改革方案所體現(xiàn)的征稅取向是多用多征，其中小排量汽車受益更明顯。
興業(yè)證券認(rèn)為，這次成品油價(jià)降低對(duì)汽車行業(yè)整體屬于利好，一方面減少汽車制造過(guò)程的成本，另一方面減少汽車使用成本，當(dāng)然最主要的影響在于減少使用成本促進(jìn)汽車消費(fèi)。從降價(jià)幅度分析，此次改革對(duì)使用柴油的商用車輛正面影響更大些。該證券公司的研究員認(rèn)為可以關(guān)注中國(guó)重汽、宇通客車等商用車公司和轎車股龍頭一汽轎車、上海汽車等個(gè)股。另外，由于連帶受益，零部件企業(yè)也將受到利好刺激，可關(guān)注有競(jìng)爭(zhēng)力的福耀玻璃、寧波華翔、威孚高科等個(gè)股。
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