影響
匯源股價(jià)開(kāi)盤(pán)遭腰斬，收盤(pán)跌幅42.17%；經(jīng)紀(jì)商紛紛下調(diào)目標(biāo)價(jià)
可口可樂(lè)收購(gòu)匯源被否之后，昨日匯源果汁(1886.HK)開(kāi)盤(pán)急挫52%，雖然隨后股價(jià)有所上升，但收盤(pán)時(shí)仍然跌去42.17%。
昨日盤(pán)面顯示，匯源果汁開(kāi)盤(pán)即跌去52%，盤(pán)中一度跌至每股3.88港元，隨后股價(jià)有所上升，跌幅收窄，最終收于4.8港元，接近去年9月3日的股價(jià)4.14港元。從成交量看，昨日匯源果汁的成交達(dá)到5.19億港元，幾乎是去年9月份以來(lái)日均成交的百倍。
昨晚，匯源在香港證券交易所公告稱(chēng)：匯源對(duì)本身業(yè)務(wù)和營(yíng)運(yùn)的管理一直獨(dú)立于可口可樂(lè)公司，因此收購(gòu)被否對(duì)匯源的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況不會(huì)構(gòu)成任何重大不利影響。
此前一個(gè)交易日，匯源果汁盤(pán)中停牌，在交易的13分鐘內(nèi)，股價(jià)已經(jīng)下挫近20%。由此計(jì)算，兩個(gè)交易日內(nèi)，匯源果汁股價(jià)已經(jīng)從10港元上方回落至4.8港元，兩天跌幅超過(guò)50%。
去年9月3日可口可樂(lè)收購(gòu)匯源的消息披露后，當(dāng)日匯源果汁股價(jià)從4.14港元直接高開(kāi)至10港元上方，收?qǐng)?bào)10.94港元，漲幅達(dá)到164%。
隨著匯源股價(jià)的回落，部分香港經(jīng)紀(jì)商已經(jīng)將匯源果汁的目標(biāo)價(jià)下調(diào)。其中摩根大通將其股價(jià)下調(diào)至3.5港元左右，并維持減持的評(píng)級(jí)；大華繼顯將其目標(biāo)價(jià)下調(diào)至2.6港元。
此前匯源52周的最低價(jià)格為3.51港元。從市盈率上看，目前4.8港元價(jià)位上的市盈率只有9倍，但這一市盈率仍然高于香港市場(chǎng)上其他果汁類(lèi)上市公司，如海升果汁，目前其市盈率只有3倍左右。
特寫(xiě)
財(cái)富夢(mèng)轉(zhuǎn)頭空
去年9月3日，可口可樂(lè)宣布收購(gòu)匯源的消息披露之時(shí)，匯源股價(jià)上漲了164%，不少持有匯源股票的投資者很高興。一名持有匯源股票的內(nèi)地繞道進(jìn)入港股市場(chǎng)的投資者說(shuō)，“當(dāng)時(shí)的感覺(jué)真是一天勝過(guò)幾年牛市”。
而收購(gòu)被禁止后，僅僅只有一個(gè)交易日零13分鐘，匯源果汁的股價(jià)又再度回到4港元附近。這使得在過(guò)去7個(gè)月中一直沒(méi)有拋出匯源果汁的投資者后悔不已。上述持有匯源股票的投資者說(shuō)，“一天跌回原形，感覺(jué)做了場(chǎng)大夢(mèng)”。此前可口可樂(lè)提出的收購(gòu)價(jià)為每股12.2港元，這使得不少投資者期望獲取更高的收益。
同樣失意的還有積極推動(dòng)并購(gòu)的私募股權(quán)基金。從匯源果汁的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，在亞洲市場(chǎng)頗為活躍的美國(guó)私募股權(quán)基金華平基金持有6.81%的匯源股權(quán)，若交易得以進(jìn)行，該基金將從中取得接近13億港元的收入。此前該基金在匯源的初始投資額為6000萬(wàn)美元。ABN(荷銀)等財(cái)務(wù)投資者在匯源果汁中持有的股份也超過(guò)6%。
反應(yīng)
歐盟商會(huì)呼吁披露審查細(xì)節(jié)
商務(wù)部稱(chēng)，是否披露更多細(xì)節(jié)未確定
中國(guó)歐盟商會(huì)昨日聲明稱(chēng)，支持中國(guó)商務(wù)部在裁決中所述的保護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的審查目的，但實(shí)現(xiàn)這一目的的最佳實(shí)現(xiàn)方式應(yīng)該是通過(guò)放寬限制、增加透明度以及降低進(jìn)入市場(chǎng)和擴(kuò)大投資行為的門(mén)檻，歡迎更多的國(guó)際投資者進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。
中國(guó)歐盟商會(huì)新聞官昨日表示，匯源并購(gòu)案對(duì)于外資企業(yè)在華發(fā)展具有試驗(yàn)意義，商會(huì)將對(duì)此密切關(guān)注，并希望商務(wù)部能在近期予以公布審查結(jié)果的更多細(xì)節(jié)和禁止此項(xiàng)收購(gòu)的具體原因。
中國(guó)歐盟商會(huì)新聞官表示，雖然可口可樂(lè)公司并不屬于歐盟商會(huì)，但是歐洲企業(yè)在華發(fā)展與可口可樂(lè)等其他外國(guó)公司遇到的問(wèn)題都差不多，可口可樂(lè)收購(gòu)匯源是目前涉及外資收購(gòu)金額最大的一個(gè)項(xiàng)目，也是中國(guó)實(shí)施反壟斷法之后的第一個(gè)披露的外資收購(gòu)內(nèi)資項(xiàng)目，對(duì)我們來(lái)說(shuō)這是一個(gè)大試驗(yàn)?！拔覀兒芟胫谰烤拱l(fā)生了什么，不予批準(zhǔn)的具體原因是什么？”
中國(guó)政法大學(xué)教授李曙光認(rèn)為，審批機(jī)關(guān)應(yīng)該充分將信息公開(kāi)，披露審查過(guò)程，包括雙方提供的申請(qǐng)材料、原因論述，以及就申報(bào)方當(dāng)時(shí)提出可行的解決方案等。他表示，將細(xì)節(jié)進(jìn)一步對(duì)社會(huì)公開(kāi)，才能對(duì)審批結(jié)果進(jìn)行考驗(yàn)。
對(duì)于進(jìn)一步披露細(xì)節(jié)的呼吁，商務(wù)部反壟斷局昨日沒(méi)有回應(yīng)，僅表示參照新聞辦意見(jiàn)。商務(wù)部新聞辦稱(chēng)，目前可以披露的信息已披露，后續(xù)是否有更多細(xì)節(jié)披露暫未確定。
案例
“英博收購(gòu)AB是半成功案例”
去年11月18日，商務(wù)部公告，經(jīng)過(guò)反壟斷審查，決定附條件批準(zhǔn)啤酒業(yè)比利時(shí)英博公司收購(gòu)美國(guó)AB公司(百威母公司)的交易。這成為去年8月1日我國(guó)實(shí)施《反壟斷法》后第一則通過(guò)反壟斷調(diào)查的案例。
商務(wù)部表示，盡管對(duì)此次并購(gòu)不予禁止，但是鑒于并購(gòu)規(guī)模巨大，為了減少可能對(duì)中國(guó)啤酒未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的不利影響，商務(wù)部經(jīng)審查決定附加4項(xiàng)限制性條件。
并購(gòu)專(zhuān)家馬光遠(yuǎn)昨日對(duì)記者表示，英博公司收購(gòu)美國(guó)AB公司實(shí)際上是個(gè)半成功案例，因?yàn)橥ㄟ^(guò)審查的同時(shí)附加了4項(xiàng)限制條件。對(duì)比英博公司收購(gòu)美國(guó)AB公司的案例，匯源并購(gòu)案被否的原因可能是可口可樂(lè)的持股比例沒(méi)有通過(guò)。另外，商務(wù)部可能擔(dān)心可口可樂(lè)將匯源品牌雪藏。
英博收購(gòu)AB附加條件
1、不得增加AB公司在青島啤酒(20.69,0.27,1.32%)現(xiàn)有27%的持股比例；
2、如果英博控股股東或控股股東的股東發(fā)生變化必須及時(shí)通報(bào)商務(wù)部；
3、不得增加英博在珠江啤酒現(xiàn)有28.56%的持股比例；
4、不得尋求持有華潤(rùn)雪花和燕京啤酒(12.84,0.35,2.80%)的股份。
本版采寫(xiě)/本報(bào)記者 李靜 吳敏胡紅偉 鐘晶晶
歷年外資并購(gòu)
樂(lè)凱與柯達(dá)合資，柯達(dá)市場(chǎng)份額達(dá)到50%，樂(lè)凱被剔出“中國(guó)名牌”名單
2003年10月
AB公司增持青島啤酒，成為青島啤酒第二大股東
2005年4月
拉法基收購(gòu)四川雙馬投資集團(tuán)，2007年7月宣布收購(gòu)成功
2005年11月
強(qiáng)生收購(gòu)大寶，2008年7月30日收購(gòu)成功
2007年3月
達(dá)能欲收購(gòu)?fù)薰蟹呛腺Y企業(yè)，如同一部連續(xù)劇，尚未有結(jié)果
2007年4月
社科院王曉曄：否決匯源并購(gòu)案最終為了消費(fèi)者
匯源股價(jià)“打回原形” 股東達(dá)能：對(duì)匯源有信心
匯源股價(jià)一日暴跌42% “補(bǔ)救方案”成關(guān)注焦點(diǎn)
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