在全球最大資產(chǎn)管理公司百仕通集團創(chuàng)建其首只地區(qū)性人民幣私募股權(PE)基金后僅3天，更多的國際資產(chǎn)管理公司也隨即展開了類似的業(yè)務計劃。
8月17日，里昂證券與上海國盛集為雙方在上海浦東共同設立資產(chǎn)管理公司簽訂了合作諒解備忘錄。兩家公司將以該資產(chǎn)管理公司為平臺，共同發(fā)起設立一只境內的人民幣私募股權基金。據(jù)雙方發(fā)布的聲明顯示，這只將關注可再生資源、綠色環(huán)境和消費行業(yè)的基金的目標規(guī)模為100億元人民幣。與此同時，香港第一東方投資集團也正在計劃通過旗下新的上海全資子公司，設立一只規(guī)模為60億元人民幣的私募股權基金。
上述事件表明，在中國政府對引入國際PE巨頭、提升本土PE專業(yè)水平的政策愈加開放的背景下，國際資產(chǎn)管理公司對于中國PE市場的爭奪戰(zhàn)已悄然升級，中國國內PE業(yè)及整體經(jīng)濟將成為重要的受益者，而上海則最有可能成為這輪爭奪戰(zhàn)的主戰(zhàn)場。
百仕通向全球性投資公司轉型
對于百仕通集團來說，設立規(guī)模為50億元人民幣(約合7.32億美元)的“百仕通中華發(fā)展投資基金”，意味著該集團成為了首家與中國以及城市達成投資協(xié)議的國際私募股權企業(yè)。原香港財政司司長、百仕通集團大中華區(qū)主席梁錦松指出，上述“創(chuàng)舉”表明了百仕通集團對中國市場的高度重視。此前，百仕通集團曾在首次公開募股(IPO)之前向中國投資有限責任公司出售了30億美元股權；此外，該集團還曾斥資6億美元收購了中國化學品制造商中國藍星(集團)總公司20%的股權。
就百仕通集團的現(xiàn)狀而言，設立人民幣私募基金也是其向全球性投資公司轉型的重要步驟。8月13日，該集團首次發(fā)售了價值6億美元的10年期優(yōu)先債券，并在隨后宣布，已聘請摩根士丹利資深投資人士拜倫·韋恩出任公司首席投資策略師。英國媒體披露，百仕通地產(chǎn)投資部門挫敗了印度和海灣的競爭對手，獲得倫敦利物浦大街車站附近16座辦公大樓的部分股權。
當然，百仕通集團設立人民幣基金更為深刻的影響還是在中國的私募股權市場上。專門從事中國問題研究的國際關系高級顧問亞當·塞加爾表示，中國并不希望本國的私募市場繼續(xù)由凱雷和德太投資(TPG)主導，因此，中國在該市場上行動的長期目標還是通過打破現(xiàn)有平衡、激發(fā)競爭來促進行業(yè)的快速發(fā)展。據(jù)了解，目前在中國私募股權市場上的凱雷、德太投資和KKR等行業(yè)巨頭均尚未建立人民幣股權基金。
塞加爾進一步預測，按照上述邏輯推演，中國還將與更多國際資產(chǎn)管理公司展開合作，一場中國私募股權市場爭奪戰(zhàn)正處于升級過程中。
私募企業(yè)發(fā)展將提振中國經(jīng)濟
在為本國私募股權市場引入并塑造了新的主要參與者之后，中國也在加緊制定相關的行業(yè)管理規(guī)定。目前，由國家發(fā)改委起草的私募股權投資基金管理辦法已于不久前上報國務院，正在等待批準。這意味著，管理層對如何監(jiān)管私募股權基金行業(yè)可能已接近達成共識。
同時,私募股權市場上的積極變化，也將對整個中國經(jīng)濟領域產(chǎn)生著重大影響。紐約大學商學院管理專業(yè)教授道格·古斯里指出，百仕通等投資公司在華設立人民幣私募基金，實際上反映了中國將自身進一步打造成為未來全球經(jīng)濟主要參與者的意愿。他認為，中國曾在上世紀80年代成為世界上制造業(yè)規(guī)模最大的國家；隨后在90年代，中國又積極尋找與包括金融機構在內的跨國公司合作的機會；而現(xiàn)在，中國則希望發(fā)展本國的資本市場。
“與國際資產(chǎn)管理公司合作設立人民幣股權基金與中國目前對資金的需求毫無關系，”古斯里表示。“這樣做完全是為了給本國私募企業(yè)提供一次學習正確開展業(yè)務方式的機會”。
天泉投資公司發(fā)起人之一陳鎮(zhèn)洪也贊同上述判斷，他認為，對于將來可能成為中國本土私募企業(yè)首席執(zhí)行官(CEO)的那部分人群來說，在現(xiàn)階段，從建立公司架構到開展并購的一系列業(yè)務，都需要有人進行指導。 陳鎮(zhèn)洪進一步指出，與百仕通展開合作的舉動表明，中國希望讓私募企業(yè)成為提振中國經(jīng)濟的重要因素，“私募企業(yè)將為未來的中國經(jīng)濟提供動力”。
上海將成PE新戰(zhàn)場
值得注意的是，在百仕通設立人民幣股權基金一事中，盡管合作雙方都沒有透露新基金的投資結構，但卻直言不諱稱“將優(yōu)先考慮投資有助于上海市或與上海市發(fā)展相關的項目”；而在里昂證券的聲明中，也明確包含有完全相同的內容。美國媒體認為，上述事實表明，上海正在通過吸引國際股權投資企業(yè)來追趕天津、北京和香港等其他城市。
此前在2008年，鼎暉投資和弘毅投資在天津社?；鸬闹С窒拢O立了專注于中國私募基金并已開始進行投資。而高盛高華證券有限責任公司董事長方風雷，也在向海外投資者籌集了25億美元后，計劃為其位于北京的厚樸投資管理公司設立一只人民幣私募股權基金。
在上海試圖趕超的努力中，作為上海建設國際金融中心的核心功能區(qū)和主戰(zhàn)場，浦東新區(qū)高度重視股權投資企業(yè)的融資功能，過去6個月先后出臺了內資股權投資企業(yè)和外資股權投資管理企業(yè)的扶持政策，支持股權投資企業(yè)在浦東落戶和發(fā)展，而減稅就是其中的重要政策內容。
目前，上海市對本市私募股權企業(yè)和風險投資企業(yè)收繳的公司稅稅率在35%以下，而針對非執(zhí)行合作伙伴所征收的資本利得稅稅率則為20%。不過，有分析人士認為，上海市的相關稅率仍有繼續(xù)下調的必要。數(shù)字顯示，香港地區(qū)對私募和風投企業(yè)不征收資本利得稅，而公司稅稅率也僅有16.5%。(高健)
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