近日，銀監(jiān)會主席劉明康和央行貨幣政策委員會委員樊綱在不同場合對下半年貨幣政策進行了解讀，一個認為下半年新增信貸將趨穩(wěn)，而另一個認為并不排除“微調(diào)”。于是就有人認為監(jiān)管層對貨幣政策“微調(diào)”似乎仍有分歧。而昨天接受記者采訪的專家普遍認為，不應該對貨幣政策的反應過度敏感。
央行貨幣政策委員會委員樊綱9月5日在廈門中國國際投資貿(mào)易洽談會上指出，中國政府不應該讓市場波動背離“微調(diào)”經(jīng)濟政策，因為“微調(diào)”政策的推后意味著日后更加劇烈的市場調(diào)整。他指出，盡管談刺激政策退出為時尚早，但宏觀經(jīng)濟政策必須是起事前引導作用的，中國承諾繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行適度寬松的貨幣政策，并不是排除“微調(diào)”。
銀監(jiān)會主席劉明康9月6日在瑞士巴塞爾出席央行官員會議期間表示，盡管中國貸款增速近來有所放緩，但增長的勢頭仍相當不錯，第二季度后新增人民幣貸款的增速將會趨于穩(wěn)定。就信貸質(zhì)量問題，他回應說，銀監(jiān)會正“高度密切”地監(jiān)控可能出現(xiàn)的風險，并表示“總的來說，眼下不存在什么問題”。
專家認為，保證新增貸款趨穩(wěn)和“微調(diào)”并不矛盾。趨穩(wěn)是指在不影響經(jīng)濟復蘇的情況下，使實體經(jīng)濟所需的資金得到滿足即可?！拔⒄{(diào)”并不代表緊縮，任何中央銀行都不可能敞開口來供應貨幣，而是根據(jù)不同時間段以及市場狀況，對基礎貨幣投放的方向和數(shù)量的節(jié)奏進行靈活的調(diào)整，從而實現(xiàn)貸款平穩(wěn)增長的目的。
北京大學中國金融研究中心顧問、中國國際經(jīng)濟關系學會景學成表示，市場上部分認為下半年貨幣政策的變化和證券市場關系密切，而關于貨幣政策只要有點什么“風吹草動”就會影響到股市，這種反應過度敏感，應不予采納。景學成認為，中國上半年從寬松的貨幣政策到適度寬松的貨幣政策的轉(zhuǎn)變本身來說就是一次微調(diào)。而如今，在適度結(jié)構(gòu)性調(diào)整中，加大對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、自主創(chuàng)新、區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的融資支持，嚴格控制對高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的貸款這也屬于微調(diào)。而這些微調(diào)不都是為了保證新增貸款趨于穩(wěn)定嗎？
銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾認為，劉明康和樊綱兩人的觀點并不存在分歧。樊綱提出不排除“微調(diào)”，并非指的是“緊縮”。緊縮才是收回部分流動性，而“微調(diào)”是向“適度寬松”調(diào)整，信貸規(guī)模仍還是在增長的。實際上，由于經(jīng)濟形勢是永在變動的，那政策也應該是變動著的。
中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也表示，趨穩(wěn)的原因是不排除有“微調(diào)”的成份，新增人民幣貸款的增速將會趨于穩(wěn)定，并不意味著貸款規(guī)模就要緊縮。趨穩(wěn)是指在不影響經(jīng)濟復蘇的情況下，使實體經(jīng)濟所需的資金得到滿足即可，為了保證貨幣政策適度寬松，貸款出現(xiàn)一定的回落也屬正常。上述劉明康所指的平穩(wěn)增長也正好應和了“適度寬松”題中之意。任何中央銀行都不可能敞開口來供應貨幣，而是根據(jù)不同時間段以及市場狀況，對基礎貨幣投放的方向和數(shù)量的節(jié)奏進行靈活的調(diào)整。
西南證券分析師付立春表示，其實兩者說的都是一致的，微調(diào)是在信貸可能出現(xiàn)大起大落時候采取的措施，目的都是為了貸款平穩(wěn)增長。(傅蘇穎)
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