9月17日，央行副行長(zhǎng)蘇寧再一次提及貨幣政策這一敏感話題——“明年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策”的回答無(wú)疑給市場(chǎng)吃了一顆定心丸。
蘇寧是在“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的思考”午餐會(huì)上作出如上表示的。他稱,雖然中國(guó)對(duì)外貿(mào)易已經(jīng)止衰回升,近期美、日、歐經(jīng)濟(jì)也好轉(zhuǎn),但國(guó)外失業(yè)率仍高居不下。短期全球經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇的可能性不大,同時(shí)美國(guó)轉(zhuǎn)變其消費(fèi)模式對(duì)中國(guó)的出口也有影響,加之中國(guó)的物價(jià)增長(zhǎng)仍然為負(fù),因此,央行下一階段貨幣政策的重要責(zé)任是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展,繼續(xù)落實(shí)適度寬松貨幣政策,而且明年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松貨幣政策。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，蘇寧這次講話的目的主要是為了穩(wěn)定市場(chǎng)各方對(duì)未來(lái)的預(yù)期。國(guó)內(nèi)近期總有部分人士在討論貨幣政策是不是該退出或者可能退出，隨著這種預(yù)期越強(qiáng)就越會(huì)對(duì)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)運(yùn)行產(chǎn)生影響。而蘇寧這次表態(tài)的“潛臺(tái)詞”就是，當(dāng)前適度寬松的貨幣政策至少在目前不會(huì)退出。這一方面有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，另一方面還能引導(dǎo)人們形成一個(gè)樂觀的預(yù)期，有利于保證經(jīng)濟(jì)回暖的持續(xù)性。
東興證券王保倫表示，考慮到2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“保八”的目標(biāo)肯定實(shí)現(xiàn)，為了保證2010年良好的經(jīng)濟(jì)增量保持持續(xù)性，積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策也應(yīng)該具有持續(xù)性。
此外，王保倫表示，雖然歐美經(jīng)濟(jì)目前出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，但在2010年是否繼續(xù)復(fù)蘇還存在或多或少的不確定。因此，在我國(guó)目前內(nèi)部增長(zhǎng)還不是很快，出口受限的情況下，保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)主要側(cè)重在內(nèi)需和投資上，而投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)更依靠政策的支持來(lái)實(shí)現(xiàn)。而且，2009年許多貸款計(jì)劃大部分都投到基建、工程等，而這些都屬于起步階段，如果到2010年這些基建等的后續(xù)資金跟不上，那到最后都會(huì)成為爛尾工程，后果將不堪設(shè)想。因此，2010年的貸款規(guī)模將繼續(xù)保持持續(xù)性。
值得注意的是，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘在其最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，今年新增信貸投放總共將達(dá)9萬(wàn)-9.5萬(wàn)億元，明年新增人民幣貸款達(dá)到7萬(wàn)-7.5萬(wàn)億元。這對(duì)蘇寧上述的表態(tài)直接在數(shù)字上給予佐證，更具有說(shuō)服力。
蘇寧在會(huì)上還表示，“央行將會(huì)保持銀行流動(dòng)性,刺激經(jīng)濟(jì)回升。同時(shí)繼續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。堅(jiān)持有保有壓,優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu),確保投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。”
上海證券李劍峰表示，后期央行的貨幣政策會(huì)真正回歸“適度寬松”，以保持信貸增速和貨幣增速的穩(wěn)定，貨幣政策的穩(wěn)定有助于市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
李劍峰表示，一方面信貸政策仍將配合積極財(cái)政政策，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資支持，同時(shí)在信貸投放的同時(shí)要重要結(jié)構(gòu)優(yōu)化，降低銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于將來(lái)經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出,蘇寧表示,央行會(huì)有手段在該收的時(shí)候收,但目前不會(huì)收?！柏泿耪邔⒈３衷鲩L(zhǎng),但表現(xiàn)出來(lái)不會(huì)是月月增,也不能因?yàn)橐粋€(gè)月的變化就說(shuō)央行的政策變了?！?/p>
那什么時(shí)候是該收的時(shí)候呢？郭田勇表示，等到經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的時(shí)候，核心因素是指通貨膨脹率。如果通貨膨脹率比較高的話，這個(gè)時(shí)候就是考慮退出的時(shí)候。當(dāng)然，目前來(lái)說(shuō)，還沒有太大的擔(dān)憂。
李劍峰也表示，退出策略的實(shí)施不是眼下的事情，但也不會(huì)十分遙遠(yuǎn)，主要關(guān)注幾個(gè)指標(biāo)：CPI何時(shí)轉(zhuǎn)正；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)是否牢固；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體何時(shí)加息。
另外，李劍峰還表示，未來(lái)月度新增信貸會(huì)維持平穩(wěn)，年內(nèi)或維持月均3000億水平，不會(huì)超規(guī)模增長(zhǎng)，也不會(huì)大幅收縮。
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