通脹離我們有多遠(yuǎn)？這一問題的答案如迷霧中的燈塔般若隱若現(xiàn)，似遠(yuǎn)又近。
之所以說(shuō)通脹看起來(lái)比較遙遠(yuǎn)，在于一系列數(shù)據(jù)顯示，通脹依然處于遙遠(yuǎn)的預(yù)期中。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比下降0.5%，環(huán)比下降0.1%；10月工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比下降5.8%，降幅比上月縮小1.2個(gè)百分點(diǎn)。不管是CPI還是PPI依然都同比為負(fù)，從整體來(lái)看價(jià)格還是在低位運(yùn)行。
因此業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)基本一致并不意外：即從目前情況看，不存在通貨膨脹。中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)教授近日同樣表示，當(dāng)前中國(guó)不應(yīng)對(duì)物價(jià)的波動(dòng)太過于敏感，傳統(tǒng)意義上的通貨膨脹在短期內(nèi)并不是問題。“短期內(nèi)不是問題”已經(jīng)明確告訴我們，通脹距離我們還比較遠(yuǎn)，相關(guān)的研究同樣佐證這一判斷。有研究認(rèn)為，今年11、12月份價(jià)格總水平同比將出現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，并由此帶動(dòng)第四季度居民消費(fèi)價(jià)格同比漲幅出現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升的變化，第四季度價(jià)格總水平上漲的幅度有限，預(yù)計(jì)在0.3%左右。
盡管通脹在短期內(nèi)不是問題，但很多人已經(jīng)充分感受到，通脹似遠(yuǎn)又近。之所以如此說(shuō)，在于近期資產(chǎn)價(jià)格的快速上升以及相關(guān)產(chǎn)品的漲價(jià)步伐接二連三，似乎很大程度上拉快了通脹到來(lái)的步伐。
資產(chǎn)價(jià)格的快速上升已成為國(guó)內(nèi)外廣泛關(guān)注的問題，并不時(shí)有警惕資產(chǎn)泡沫的警示之言。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)均出現(xiàn)了較大幅度的上漲，尤其是近期國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，與“地王”頻現(xiàn)相伴而生的，是各地房?jī)r(jià)的大幅上升，在一線城市，房?jī)r(jià)的短期漲幅之大、價(jià)格之高，讓多位一向低調(diào)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)出警惕泡沫的警告。另一方面，國(guó)際大宗商品價(jià)格的大幅上升，讓輸入性通脹的擔(dān)憂愈加沉重。自今年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)際原油價(jià)格上漲近70%，倫敦商品交易所(LME)金屬價(jià)格漲幅已經(jīng)超過60%，國(guó)際金價(jià)歷史性突破1200美元/盎司后，近日連續(xù)收高。
資產(chǎn)價(jià)格以及大宗商品價(jià)格上升，之于通脹的關(guān)系邏輯，在于“傳導(dǎo)”：向下游消費(fèi)領(lǐng)域傳導(dǎo)，或從國(guó)際市場(chǎng)向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)。特別是國(guó)際原油價(jià)格的上升，自然讓人回想起油價(jià)飚漲的2007年，其已經(jīng)不僅僅在于能源自身價(jià)格的上升，更在于其將引發(fā)生物質(zhì)能的興起，并由此帶動(dòng)玉米等糧食作物價(jià)格，形成自原油始，繼而糧食價(jià)格相繼上升的“多米諾骨牌”效應(yīng)。
如果說(shuō)資產(chǎn)價(jià)格的上升突破“傳統(tǒng)意義”的通脹范圍，那么近期國(guó)內(nèi)一系列公共品價(jià)格以及食品價(jià)格的上漲趨勢(shì)，讓人們感受到的則是直接的通脹壓力。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格經(jīng)歷了多次上下調(diào)整之后，目前的油價(jià)比國(guó)際原油價(jià)格接近150美元時(shí)還要高；備受關(guān)注的電價(jià)于11月20日提高，其中全國(guó)非民用電價(jià)每度平均提高2.8分錢，未來(lái)居民用電將逐步推行三檔階梯式遞增電價(jià)；同樣在這一天，上海進(jìn)行了年內(nèi)第二次水價(jià)上調(diào)，天津、南京、廣州、沈陽(yáng)等城市相繼調(diào)整了水價(jià)；而近期因?yàn)樘鞖庠蛞l(fā)的“氣荒”，加劇了天然氣價(jià)格改革緊迫性，并已迫使各地自行上調(diào)了兩成左右。除了油、水、電、氣等資源品價(jià)格上漲外，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)則更受關(guān)注，進(jìn)入冬季，消費(fèi)需求的增長(zhǎng)和供給能力下降正推動(dòng)豬肉、蔬菜、禽蛋等食品類價(jià)格回升。
通脹是否會(huì)比預(yù)期來(lái)得更快一些？與我們的距離是否比看起來(lái)要近一些？盡管答案仍不確定，但對(duì)于通脹的關(guān)注正為各方高度關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在11月16日的演講中認(rèn)為通脹在一段時(shí)間內(nèi)仍將保持溫和，日本央行在10月中旬的會(huì)議上認(rèn)為通脹在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的下降趨勢(shì)將逐漸減緩并穩(wěn)定下來(lái)；國(guó)內(nèi)有研究指出，明年有一定通脹壓力，而決定通脹嚴(yán)重程度的因素將更多來(lái)自海外；而知名研究機(jī)構(gòu)中金公司則預(yù)計(jì)，11月份CPI將同比轉(zhuǎn)正，明年通脹達(dá)到3.5%；不少證券研究機(jī)構(gòu)在其新近投資策略中，開始描繪通脹背景下的投資邏輯。
實(shí)際上，對(duì)于未來(lái)通脹預(yù)期，決策層早已有所警覺。近日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要管理好通脹預(yù)期，這表明決策層對(duì)通脹的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有了前瞻性的判斷。而近日中共中央政治局分析研究2010年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)指出，要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，并提出“根據(jù)新形勢(shì)新情況著力提高政策的針對(duì)性和靈活性”。央行日前發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，當(dāng)前內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)總體好轉(zhuǎn)，全球貨幣條件較為寬松，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升過程中，要密切關(guān)注各類價(jià)格走勢(shì)，并注意更長(zhǎng)期及廣泛意義上的整體價(jià)格水平穩(wěn)定。顯然，在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升但基礎(chǔ)并不牢固之時(shí)，正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系，無(wú)疑將成為新階段的新任務(wù)。(記者 趙洋)
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