3月2日，因“外資欲控股事件”而備受關(guān)注的水井坊再發(fā)公告稱，其第一大股東四川全興集團(下稱“全興集團”)通過書面告知，此前“外資欲控股事件主角”——國際洋酒巨頭帝亞吉歐(DHHBV)，已與全興集團合資伙伴成都盈盛投資控股有限公司(下稱“盈盛投資”)簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，帝亞吉歐同意受讓盈盛所持全興集團4%的股權(quán)。
控股全興意在水井坊
此前，帝亞吉歐于2006年10月，以5.17億元從盈盛投資(時為全興集團第一大股東)購得全興集團43%的股權(quán)；2008年7月，以1.4億元從水井坊工會處購得全興集團6%的股權(quán)。加之此次再受讓盈盛投資所持4%全興集團股份，帝亞吉歐共持有全興集團53%的股權(quán)，超過盈盛投資完成交易后所持全興集團47%的份額，成為全興集團第一大股東。水井坊公告也顯示，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓經(jīng)過相關(guān)部門批準得以完成，帝亞吉歐將間接成為現(xiàn)時持有水井坊39.71%股權(quán)的全興集團的實際控制人。
坊間早有傳聞，稱帝亞吉歐多次欲收購全興集團股份，意在控股全興集團。而其控股全興集團的主要目的就在“水井坊”。
如今傳聞成真，而帝亞吉歐的夢想也即將實現(xiàn)，但人們?nèi)耘f迷惑：如果真的盯準水井坊，為何不直接在A股市場增持，而選擇收購產(chǎn)業(yè)鏈更長的全興集團股權(quán)呢？
繞過外資控股“禁令”
謎團似乎可以用此次水井坊所發(fā)公告中的一句話做解釋，《水井坊要約收購報告書摘要》特別提示第二條顯示，“根據(jù)國家發(fā)改委、商務(wù)部頒布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》(2007年修訂)中限制外商投資產(chǎn)業(yè)目錄中‘三、制造業(yè)(二)飲料制造業(yè)的規(guī)定，名優(yōu)白酒生產(chǎn)需由中方控股’?！蹦敲?，帝亞吉歐之所以不惜重金，“費盡周折”跑去收購水井坊的上級單位(全興集團)股權(quán)，是否正是有意繞開我國有關(guān)外商投資部分產(chǎn)業(yè)的“禁令”呢?
對此，方正證券陳光堯認為，這是能夠解釋帝亞吉歐收購行為的唯一方法。除此以外，從其動機角度分析，帝亞吉歐想要控股其它“國酒級”品牌幾乎不可能，但又因“垂涎”中國特有的白酒市場，想要真正涉足唯有借“水井坊”這一平臺。與帝亞吉歐經(jīng)營的“洋白酒”不同，中國白酒市場的地域劃分更為嚴格，拿下水井坊，就等于立足于“川酒大軍”。對帝亞吉歐絕對是大大的利好。帝亞吉歐首席執(zhí)行官Paul Walsh表示，“此次交易將提供給帝亞吉歐一個更廣泛地參與到快速發(fā)展中的超高檔白酒行業(yè)的平臺，牢固我們在超高檔白酒市場中的地位?！?/p>
陳光堯也表示，即便帝亞吉歐有意違反相關(guān)外資控股“禁令”，但鑒于帝亞吉歐在全球酒業(yè)中的地位優(yōu)勢，以及其加入市場對我國酒業(yè)發(fā)展的促進作用，證監(jiān)會發(fā)出對該協(xié)議生效的批復(fù)仍極有可能。
水井坊獲“漲停評級”
有趣的是，與坊間給予“帝亞吉歐間接控股水井坊”新聞的“反對聲音”相逆，二級市場的投資者們及時地“消化”了“洋巨頭入主史上最古老白酒作坊——水井坊”的消息，3月2日，水井坊復(fù)牌當日，便以23.74元的股價封于漲停。
也許人們在暢飲水井坊后，與在二級市場投資時的顧及有所不同，更占據(jù)其主導(dǎo)的思想是水井坊在此次交易中也將獲利頗豐。
對此，帝亞吉歐首席執(zhí)行官Paul Walsh表示，“帝亞吉歐將把優(yōu)秀的白酒品牌帶到國際市場中。”
在陳光堯看來，水井坊的文化根源雖來自距今600年，歷經(jīng)元、明、清三代的川酒老燒(蒸餾酒)坊遺址，但其畢竟是一個始創(chuàng)于2000年并首先上市于廣東的川酒“新品牌”，就高檔白酒市場的競爭力而言，無法撼動茅臺、五糧液、汾酒和古井貢等“國酒級”地位，近些年來高端白酒的戰(zhàn)略實施也并不如意。此番另辟蹊徑，引進外資巨頭，必將使水井坊在資本、經(jīng)營模式甚至國際化方面得到一次“質(zhì)的飛躍”。同時也反映了水井坊要把品牌做大做強的決心。
另外，陳光堯分析說，水井坊想借帝亞吉歐之勢打開國際化的局面，或標新立異的創(chuàng)新傳統(tǒng)白酒品牌。帝亞吉歐除可利用水井坊品牌打開中國市場外，還有一種可能：由于“洋白酒”與傳統(tǒng)白酒的原材料大致相仿，帝亞吉歐很有可能利用水井坊的平臺生產(chǎn)其所運營的眾多國際知名品牌“洋白酒”，直銷中國市場，從而達到降低成本的目的。
巧合的是，另一份3月2日水井坊發(fā)布的公告顯示，水井坊將其所持四川全興酒業(yè)有限公司55%股權(quán)(此前水井坊共持全興酒業(yè)95%股權(quán))以6482.85 萬元的總價轉(zhuǎn)讓于成都金瑞通實業(yè)股份有限公司。公告中水井坊稱，“交易將使公司集中精力和財力強化高檔精品白酒主營業(yè)務(wù)。”這表明，水井坊大有卸掉包袱(甩開中低端白酒品牌)，孤注一擲(做大做強水井坊品牌)，大干一場的氣勢。
其實，投資者之所以看好水井坊，不僅僅關(guān)心的是水井坊能否成為國內(nèi)白酒業(yè)高端品牌，更為關(guān)心的是帝亞吉歐會否借助水井坊的銷售渠道開辟“洋白酒”在國內(nèi)的直銷通道，這可能才是帝亞吉歐“折騰”這么多年曲線迂回全興掌控水井坊的關(guān)鍵所在。
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