開欄的話 隨著制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)最近兩月連續(xù)回落，不少機(jī)構(gòu)和專家都調(diào)低了今年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期。2010年被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“最為復(fù)雜的一年”，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)仍易受到主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的沖擊且存在二次衰退的可能，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也變得更為復(fù)雜。宏觀經(jīng)濟(jì)下一步走勢(shì)如何？宏觀調(diào)控政策應(yīng)該如何體現(xiàn)出針對(duì)性與靈活性？年中時(shí)分，本報(bào)推出一組“半年回眸與展望”系列報(bào)道，從多個(gè)視角對(duì)我國上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展開梳理，并對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)行展望。
本報(bào)記者 童海華
PMI連續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也開始調(diào)低對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期。在這“經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最為復(fù)雜的一年”的年中時(shí)分，在“刺激政策謹(jǐn)慎退出”和“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整提速”的大背景下，我們一方面要遏制惡性通脹，一方面要防經(jīng)濟(jì)“二次探底”?！皟呻y”之下，我國宏觀調(diào)控仿佛站在十字路口。
國務(wù)院總理溫家寶近日表示，當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然極為復(fù)雜，中國經(jīng)濟(jì)正朝著宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，中國將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。然而，在保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，一些專家也表示，下半年將對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行適當(dāng)微調(diào)。
經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期有所回調(diào)
中國物流與采購聯(lián)合會(huì)近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)已持續(xù)16個(gè)月保持在50%以上，但最近兩月一改之前波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)連續(xù)回落。而匯豐銀行PMI較上月大幅下行2.3個(gè)百分點(diǎn)至50.4%，連續(xù)第三個(gè)月放緩，達(dá)到14個(gè)月內(nèi)低點(diǎn)。PMI連續(xù)放緩，被認(rèn)為是表明當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展開始回調(diào)。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委告訴本報(bào)記者，“內(nèi)外需同降，所有指標(biāo)一致指向減速”。從分項(xiàng)指標(biāo)來看，除反向指標(biāo)產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，其余各指數(shù)均不同程度回落，且其回落幅度多在兩個(gè)百分點(diǎn)左右，均指向經(jīng)濟(jì)減速。
從新訂單指數(shù)看，6月新訂單指數(shù)下行2.7個(gè)百分點(diǎn)，下行幅度高于歷史同期水平。更為重要的是，新訂單指數(shù)降幅顯著大于其所包括的出口訂單指數(shù)2.1個(gè)百分點(diǎn)的降幅?！斑@表明，目前內(nèi)、外需均出現(xiàn)增速放緩跡象，但內(nèi)需增速放緩程度大于外需?！?/p>
今年以來，國內(nèi)消費(fèi)一直保持強(qiáng)勁，但前期對(duì)地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)等的調(diào)控，已令投資增速連續(xù)數(shù)月放緩，目前這種投資減速已對(duì)工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資1~4月份比上年同期回落了4.4個(gè)百分點(diǎn)，1~5月份比1~4月份回落了0.2個(gè)百分點(diǎn)。5月份不包括房地產(chǎn)在內(nèi)的固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)從去年二季度的50%回落到21.9%，比今年一季度下降3個(gè)百分點(diǎn)。
在此情況下，國內(nèi)外一些經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)和學(xué)者紛紛下調(diào)了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘預(yù)測(cè)第四季度中國經(jīng)濟(jì)增長會(huì)降至8%左右，世界銀行發(fā)布最新報(bào)告雖然維持了2010年中國經(jīng)濟(jì)增長率9.5%的預(yù)估，但也將2011年預(yù)估由8.7%下修至8.5%。
對(duì)于此次PMI下降，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也表示，這是主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果，不會(huì)引發(fā)我國經(jīng)濟(jì)大幅下滑，更不是經(jīng)濟(jì)二次探底，而是經(jīng)濟(jì)回歸更平穩(wěn)的增長態(tài)勢(shì)?！爸袊恍枰^高的增長率，需要平穩(wěn)增長?！币恍＜乙惨虼祟A(yù)測(cè)我國經(jīng)濟(jì)今年增速仍將快于去年，可達(dá)到10%左右。
魯政委預(yù)測(cè)，二季度我國GDP增速仍將達(dá)到10.4%，全年達(dá)到10%左右。瑞銀證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤則預(yù)測(cè)，“在一季度GDP同比增長11.9%之后，我們預(yù)計(jì)GDP同比增速將逐季放緩至四季度的8.5%，2010全年平均增長10%左右?！?/p>
不會(huì)出現(xiàn)惡性通脹
盡管大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)急剎車，不會(huì)“二次探底”，但是學(xué)者大都認(rèn)為下半年通脹壓力依然存在。國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院常務(wù)副院長王一鳴在接受采訪時(shí)表示，當(dāng)前我國仍然存在著一定的通脹壓力。
王一鳴認(rèn)為，今年通脹預(yù)期比較直接的因素有兩個(gè)：一是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，今年自然災(zāi)害比較嚴(yán)重，目前的南方水災(zāi)估計(jì)會(huì)對(duì)糧食、糖料價(jià)格產(chǎn)生一定影響，至于會(huì)不會(huì)對(duì)豬肉價(jià)格形成關(guān)聯(lián)性影響，目前還需觀察。另一是勞動(dòng)力成本的上升趨勢(shì)，這在我國不少地區(qū)已經(jīng)有所體現(xiàn)。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長楊瑞龍近日在一次論壇上表示，“目前通貨膨脹不僅僅是預(yù)期，而且已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)現(xiàn)實(shí)。4月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.8%，5月份達(dá)到了3.1%。從趨向上來看，沒有進(jìn)一步抑制的可能性?！?/p>
最近來看，楊瑞龍表示，不僅僅是消費(fèi)品價(jià)格上漲，工業(yè)品的價(jià)格上漲趨勢(shì)比CPI的價(jià)格上漲趨勢(shì)還更顯著一點(diǎn)。5月份工業(yè)品的價(jià)格上漲7.1%，漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大了0.3個(gè)百分點(diǎn)。1~5月份的同比價(jià)格漲幅0.9%，比一季度擴(kuò)大了1.4個(gè)百分點(diǎn)。在生產(chǎn)資料價(jià)格方面，采掘工業(yè)品價(jià)格上漲和原材料價(jià)格上漲更為顯著。
盡管通脹壓力猶存，但從各方面來看，今年還不至出現(xiàn)惡性通脹。魯政委判斷，今年全年物價(jià)水平將會(huì)維持在3%左右，不會(huì)出現(xiàn)惡性通脹。
王一鳴也預(yù)計(jì)，今年6、7月份CPI可能是一個(gè)高點(diǎn)，之后隨著翹尾因素的減弱會(huì)出現(xiàn)緩慢回調(diào)。他認(rèn)為，經(jīng)過努力，全年CPI控制在3%左右是可以實(shí)現(xiàn)的。
中國物流信息中心近日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前通貨膨脹壓力繼續(xù)呈現(xiàn)緩解跡象，企業(yè)成本壓力有望有所減輕。從國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來看，受去年同期物價(jià)水平較低影響，5月份我國CPI同比繼續(xù)走高，上漲3.1%。但從環(huán)比來看，比上月下降0.1%，顯示出前期影響物價(jià)上漲的一些因素有緩解跡象。
此外，當(dāng)前保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定的有利因素不斷增多。比如，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，各主要發(fā)達(dá)國家通脹水平較為溫和，國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格大幅下降，輸入型通脹壓力明顯減弱。從國內(nèi)來看，5月底以來，前期上漲較快的玉米、粳稻價(jià)格已趨于平穩(wěn)并略有回落，夏糧有望再獲豐收，國際市場(chǎng)糧價(jià)低位運(yùn)行，有利于穩(wěn)定主要糧食品種的漲價(jià)預(yù)期。
調(diào)控政策或向松微調(diào)
近日溫家寶總理連續(xù)兩次召集經(jīng)濟(jì)專家和企業(yè)界人士舉行座談，很多專家認(rèn)為，目前來看，中國經(jīng)濟(jì)的增速步入回落期已是不爭的事實(shí)。下半年繼續(xù)實(shí)施緊縮調(diào)控的空間已經(jīng)明顯縮小，宏觀政策導(dǎo)向?qū)耐庑柁D(zhuǎn)向內(nèi)需，從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)，而對(duì)于前期政策的微調(diào)也將越來越頻繁。
魯政委告訴本報(bào)記者，“從目前經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)看，我們預(yù)計(jì)，在第二季度末對(duì)下半年宏觀政策重新定調(diào)的過程中，財(cái)政政策和貨幣政策基調(diào)不會(huì)調(diào)整；但會(huì)對(duì)前期過廣、過猛的投資信貸收緊進(jìn)行微調(diào)。”
魯政委具體分析認(rèn)為，在財(cái)政、投資政策方面，除已開始的地方債和融資平臺(tái)企業(yè)債發(fā)行加速外，在6月末完成融資平臺(tái)清理后，預(yù)計(jì)會(huì)允許項(xiàng)目此前已上馬、操作透明規(guī)范、具有還本付息能力的融資平臺(tái)繼續(xù)向前推進(jìn)；與此同時(shí)，保障性住房建設(shè)也會(huì)加速推進(jìn)，確保全年任務(wù)務(wù)必完成。在貨幣政策方面，對(duì)信貸節(jié)奏的調(diào)控力度預(yù)計(jì)將有所放松。
王一鳴表示，下半年政策走向應(yīng)該是把短期政策和中期調(diào)整結(jié)合起來，既要著力實(shí)現(xiàn)短期增長目標(biāo)，更要著眼于解決深層次矛盾和問題，加大“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“促轉(zhuǎn)型”的力度，為實(shí)現(xiàn)均衡和可持續(xù)增長創(chuàng)造條件。
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