業(yè)內(nèi)關(guān)注已久的寶鋼集團(tuán)“收購”包鋼集團(tuán)事宜，終于以雙方日前正式簽署《寶鋼集團(tuán)有限公司與包頭鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議》揭開面紗，然而最終出籠的方案并非人們原來以為的“收購”，而是“戰(zhàn)略合作”，在這個(gè)合作中，寶鋼集團(tuán)擔(dān)綱的角色是——協(xié)助包鋼集團(tuán)將現(xiàn)有的1000萬噸產(chǎn)能進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級。
在寶鋼股份和包鋼股份同時(shí)發(fā)布的公告中，一句“寶鋼集團(tuán)將協(xié)助包鋼集團(tuán)現(xiàn)有的1000萬噸產(chǎn)能進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級”，似乎令人更多地感到雙方這次合作的“框架”意味。不過據(jù)行業(yè)研究員分析，這次合作的看點(diǎn)不妨放遠(yuǎn)一點(diǎn)，就是分步走策略：第一步是在包鋼集團(tuán)整體上市的基礎(chǔ)上與寶鋼集團(tuán)合作，通過采取寶鋼集團(tuán)參股的形式，通過對現(xiàn)有1000萬噸產(chǎn)能進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)100億美金的產(chǎn)值。第二步是寶鋼集團(tuán)與包鋼集團(tuán)聯(lián)合新上500萬噸的鋼鐵項(xiàng)目，使包鋼集團(tuán)的總產(chǎn)能達(dá)到1500萬噸，成為地區(qū)最大的鋼鐵企業(yè)。
這一招，之前寶鋼集團(tuán)與邯鋼集團(tuán)的戰(zhàn)略合作曾經(jīng)使用過。今年5月，寶鋼集團(tuán)和邯鋼集團(tuán)簽署協(xié)議，雙方分別出資50%，建設(shè)“邯鋼新區(qū)”年產(chǎn)460萬噸鋼的精品板材生產(chǎn)線，其中寶鋼集團(tuán)以貨幣資金出資，而邯鋼集團(tuán)以現(xiàn)金加實(shí)物的方式出資。
相比與邯鋼和包鋼的合作，今年1月，寶鋼收購八一鋼鐵則十分“干凈利落”，但對馬鋼集團(tuán)的并購卻收效甚微。今年1月，馬鋼與寶鋼簽訂了一份管理輸出戰(zhàn)略聯(lián)盟，卻沒有任何實(shí)質(zhì)項(xiàng)目，只是給了寶鋼一個(gè)排他性的選擇權(quán)，也即如果日后重組，寶鋼集團(tuán)具有優(yōu)先重組的權(quán)利?？墒请S著馬鋼集團(tuán)對合鋼集團(tuán)的整合、做大，寶鋼集團(tuán)和馬鋼集團(tuán)實(shí)際上漸行漸遠(yuǎn)。于是，寶鋼集團(tuán)和包鋼集團(tuán)、邯鋼集團(tuán)的合作就成為寶鋼“整合國內(nèi)鋼鐵企業(yè)”的第三種途徑，即先以項(xiàng)目合作為主，不涉及股本轉(zhuǎn)讓問題，而后再在合作中探索整合之路。
國金證券分析師說，并購在行業(yè)景氣時(shí)難度會(huì)增加，但問題是鋼鐵行業(yè)自2003年以來長期處于行業(yè)景氣中，大約只在2005年底至2006年初經(jīng)歷了一次短期低谷，也不足以構(gòu)成并購的時(shí)機(jī)，所以寶鋼在這個(gè)時(shí)候選擇并購和整合國內(nèi)鋼鐵企業(yè)，應(yīng)當(dāng)有其深刻的原因。
一個(gè)特點(diǎn)是，鋼鐵行業(yè)的整合多是國有股份之間的劃轉(zhuǎn)，我國政府一直在大力助推，希望鋼鐵行業(yè)能夠盡快提高集中度，但地方政府態(tài)度很大程度影響著整合的過程。八一鋼鐵的順利收購，很大程度得益于新疆當(dāng)?shù)卣闹С郑侨绻龅降貐^(qū)政府對此有所保留，并購就不那么容易了。
以寶邯合作為例，寶鋼本欲直接收購國有股份，但后來看準(zhǔn)邯鋼集團(tuán)持股比例不斷降低，轉(zhuǎn)而到二級市場收購邯鋼股份。而此次與包鋼集團(tuán)的合作，之前也曾傳出有寶鋼集團(tuán)內(nèi)部人士感嘆合作不像與八鋼合作那樣樂觀。
另一個(gè)受到關(guān)注的因素是，寶鋼集團(tuán)今年起啟動(dòng)了新一輪發(fā)展規(guī)劃，即到2012年其鋼鐵產(chǎn)能力爭達(dá)到5000萬噸以上。為此，寶鋼集團(tuán)需要在自建生產(chǎn)基地的同時(shí)，通過資本運(yùn)作來實(shí)現(xiàn)“跑馬圈地”來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張。對于寶鋼集團(tuán)來說，全國范圍內(nèi)的整合并購戰(zhàn)略，主要是出于完善產(chǎn)業(yè)鏈、完成全國布點(diǎn)的需要。
包鋼集團(tuán)是我國西部地區(qū)最大的鋼鐵企業(yè)，具有明顯的資源、地域和市場優(yōu)勢。包鋼集團(tuán)的白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦，獨(dú)特的資源優(yōu)勢形成了包鋼以鋼鐵和稀土為主業(yè)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。
興業(yè)證券的行業(yè)研究員認(rèn)為，包鋼集團(tuán)不僅在資源上和寶鋼集團(tuán)形成互補(bǔ)，在技術(shù)上同樣互補(bǔ)，比如其掌握的重軌技術(shù)走在全國前列。但是更為重要的是，寶鋼集團(tuán)的整合并購戰(zhàn)略有其全國布點(diǎn)的特征。華北地區(qū)是中國鋼鐵的主要生產(chǎn)基地，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)鋼鐵技術(shù)集中，而位于內(nèi)蒙古的包鋼集團(tuán)靠近華北方便向環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)輸送鋼鐵。
可見，“敲定”包鋼集團(tuán)之后，寶鋼集團(tuán)已經(jīng)形成了諸多北部布點(diǎn)，那么寶鋼集團(tuán)會(huì)不會(huì)就此收手？研究員的回答是否定的。他認(rèn)為不僅不會(huì)收手，根據(jù)寶鋼集團(tuán)的全國戰(zhàn)略需要，寶鋼集團(tuán)很可能開始著手整合南方鋼鐵資源，韶鋼集團(tuán)、三明鋼鐵廠都可能是其下一個(gè)目標(biāo)。
此外，寶鋼集團(tuán)和包鋼集團(tuán)的戰(zhàn)略合作聲明公布之后，不少人感嘆寶鋼集團(tuán)正在大步邁向國際性的鋼鐵龍頭，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹事實(shí)恰恰相反。實(shí)際上，近年來鋼鐵業(yè)面臨國際性的大整合。世界上最大的鋼鐵企業(yè)安塞樂-米塔爾在一次次收購之后產(chǎn)能已達(dá)1億噸，而寶鋼集團(tuán)目前的產(chǎn)能還不到3000萬噸，差距不僅沒有縮小反而在漸漸拉大。這大概也是近來寶鋼集團(tuán)急于并購整合的另一個(gè)原因吧。 （見習(xí)記者 應(yīng)尤佳）
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