現(xiàn)在至少讓上海國資委主任楊國雄感到欣慰的，是在大盤屢屢受挫之時，上海國資板塊仍然逆市飄紅。
就在不久前，上海市剛剛下發(fā)了上海國資重組的操作指南，在這份名為《關于進一步推進上海國資國企改革發(fā)展的若干意見》(下稱《若干意見》)，首次要求使用資本市場手段推進重組，在國資委因央企重組而倍感壓力，轉而要求由“市場自愿”轉向“積極整合”之時，上海此舉，顯然不是上海國資如何重組那么簡單。
資本運作700億資產(chǎn)注入
實際上，從5月份開始，上海國資通過資本市場重組的路徑，就已經(jīng)令人眼花繚亂。
彼時，廣電電子(600602.SH)收購股權、上海水產(chǎn)集團借殼華立科技(600097.SH)，上汽集團注入巴士股份(600741.SH)，一系列的國資重組并非依靠慣常的行政整合完成，而是轉而依靠資本市場的運作手段。
“今后，我們還要繼續(xù)推進地產(chǎn)、金融、商貿(mào)物流、傳媒、醫(yī)藥等5大板塊的整合，這也是‘十一五’期間上海市重點扶持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。”上海市國資委主任楊國雄對記者說。
事實上，上海的國企改革在上海國資委于2003年成立之初就進行了初步整合，之后，上海國際集團、上海國盛集團、上港集團(600018.SH)、上汽集團、上海電氣集團股份公司等資產(chǎn)整合平臺逐漸成型；2006年8月，上海新華發(fā)行集團有限公司借殼華聯(lián)超市(600825.SH)上市，掀起了上海本地股資產(chǎn)置換和重組的新高潮，之后集團陸續(xù)進行了資產(chǎn)整合和注入。
2007年初，楊國雄出任上海國資委主任，他提出要利用股權和資本市場的手段，淡化過去以行政色彩的重組劃撥推進上海的國企重組工作。
“到2010年，上海國資至少將有30%以上的經(jīng)營性資產(chǎn)集中到上市公司，以進一步提高資產(chǎn)資本化、資本證券化水平?！睏顕蹖τ浾哒f。
截至2007年年底，上海地方國有資產(chǎn)總量約10222億元，其中經(jīng)營性國有資產(chǎn)7000多億元，而現(xiàn)在盤活的經(jīng)營性國有資產(chǎn)僅僅占到18%，如果能達到30%以上的經(jīng)營性國資證券化，到2010年，預計有近700億的國有資產(chǎn)將注入到上市公司中。
技術型重組
“不論牛市還是熊市，我們的改革都要進行?！睏顕壅f。
2007年，中國股市高歌猛進，出現(xiàn)了6000點的大牛市，但相關數(shù)據(jù)表明，上海國資在2006年至2007年期間，并沒有很好地抓住中國A股的牛市機會做大做強。
盡管本地71家國有控股上市公司在2007年融資272.76億元，同比增加1倍多。但與整個股市來比，上海國資在這一方面遜色不少。2007年中國A股IPO募資居全球首位，高達4470億元。此外，加上再融資3657億元，2007年中國A股融資總額突破8000億元，超過前5年的融資總和。顯然，上海本地國企無論在IPO上，還是再融資，與整個市場都存在一定差距。
對此，楊國雄提出兩條思路，以擴大上海國資在資本市場的影響：一是國有控股上市公司占國資比重較小，只有全市經(jīng)營性國資總量的15%左右，國資調整的開放性不夠。未來要在國有資產(chǎn)整合基礎上，積極推動企業(yè)集團整體上市或核心資產(chǎn)上市。二是利用本地上市公司殼資源，吸引外省市優(yōu)質企業(yè)，如高科技企業(yè)、能源企業(yè)、資源性企業(yè)、金融總部落戶上海，加快優(yōu)化上海產(chǎn)業(yè)結構、轉變上海經(jīng)濟發(fā)展方式。
從這個思路來看，在71家國有控股上市公司中，對于目前一些盤子不大、概念模糊、主業(yè)不清且盈利能力差的公司，將會有兩種途徑來改造：一是在其母公司通過整合已經(jīng)有了明確的主業(yè)盈利資產(chǎn)的前提上，上市公司可實行增發(fā)收購，實現(xiàn)整體上市或核心資產(chǎn)上市；二是把殼讓給外地優(yōu)質企業(yè)，但前提是企業(yè)能夠落戶上海。前者如廣電電子、外高橋等，而后者比如上海水產(chǎn)集團。
5年減至30家
2008年將是上海市近10000億元國有資產(chǎn)全面調整的一年。8000億資產(chǎn)，楊國雄顯然認為太大，太泛。
楊國雄表示，上海國資監(jiān)管的47家企業(yè)集團涉及79個行業(yè)，而上海8000億～10000億的資產(chǎn)總量幾乎每個行業(yè)都有涉及，國有資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)興趣太廣了，涉及行業(yè)太多會產(chǎn)生“淹沒效應”。這就意味著上海的國企重組必定向重點發(fā)展板塊進軍，做大主業(yè)，重組勢在必行。
“上海新一輪的國企改革要進行開放性重組，要突出主業(yè)，要有目標但不要有指標，我們計劃在3到5年內，讓47家控股企業(yè)減少到35到30家。”楊國雄說。
楊國雄表示，在整合中要參照產(chǎn)業(yè)鏈的關系，比如去年的南汽和上汽的合作。其次還要企業(yè)自愿，國資委只是一個引導作用，不搞“拉郎配”。
事實上，自2007年下半年始，上海市國資委已陸續(xù)向絕大部分滬屬國資集團下發(fā)了核心主業(yè)目錄。根據(jù)目錄要求，企業(yè)將對自身產(chǎn)業(yè)結構進行調整，做大做強核心主業(yè)，逐步退出非核心主業(yè)——或賣出，或改制。
同時，根據(jù)國資委的有關要求，上海市國資委也將積極推動符合條件的企業(yè)集團整體上市。
據(jù)了解，上海光明食品集團、百聯(lián)集團、上海電氣等20余家大型國企集團，均已接到了上海市國資委下發(fā)的核心主業(yè)目錄，并開始著手對旗下產(chǎn)業(yè)做進一步調整。2007年新組建的上海國盛集團，目前已完成工商注冊登記，將全面參與上海國資的重組。
上海市國資委人士稱，擬定企業(yè)核心主業(yè)目錄的目的，在于使國有資本向優(yōu)勢行業(yè)、重點領域集中，更合理地規(guī)劃上海40余家國資集團的行業(yè)布局。
根據(jù)國資委的規(guī)劃目標，國有資本將從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和一般競爭性領域退出，向先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)和城市基礎設施領域集中。到2010年，50%左右的經(jīng)營性國有資產(chǎn)集中在現(xiàn)代服務業(yè)、先進制造業(yè)和城市基礎設施建設領域，80%的經(jīng)營性國有資產(chǎn)分布在大型、特大型控股公司(集團)，80%的制造業(yè)大型企業(yè)國有資產(chǎn)主要集聚于開發(fā)區(qū)、園區(qū)和基地。此外，將有三成以上的經(jīng)營性國有資產(chǎn)集中到上市公司，提高證券化資產(chǎn)比例。
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