余永定
● 1948年生
● 1979年，進入中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟研究所
● 1988年，赴英國牛津大學(xué)學(xué)習(xí)；1994年獲博士學(xué)位
● 1995年，任研究員并獲國家特殊津貼
● 1998年，任中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所所長
● 2004年7月~2006年7月，任中國人民銀行貨幣政策委員會委員
● 研究領(lǐng)域：宏觀經(jīng)濟、世界經(jīng)濟
到目前為止還沒有跡象顯示美國將能夠明顯降低其經(jīng)常項目逆差對GDP比。在這種情況下，為了維持當(dāng)前的全球國際收支格局，除非其他國家的內(nèi)部經(jīng)濟形勢發(fā)生某種特定變化，美國必須提高利息率，而利息率的提高將對美國經(jīng)濟的增長造成不利影響
真誠幽默，視野開闊，和余永定有過接觸的人，大多會留下這樣的印象。作為一位始終堅持獨立思維的經(jīng)濟學(xué)家和前央行貨幣政策委員會委員，余永定的思考和判斷影響著一大批人的思維方向。圍繞全球失衡等話題，余永定近日接受了《第一財經(jīng)日報》的專訪。
1．“全球失衡”癥候
《第一財經(jīng)日報》：經(jīng)過斯蒂芬·羅奇（Stephen Roach）、勞倫斯·薩默斯（Laurence Summers）和包括你在內(nèi)的國內(nèi)學(xué)者的論述，全球失衡（Global Imbalances）成為近來國際經(jīng)濟金融中最常用的概念。你認為全球失衡是否是目前全球經(jīng)濟貿(mào)易和資本流動中的最顯著特征？
余永定：全球不平衡（或失衡）問題由來已久。應(yīng)該說十多年前全球不平衡就成為國內(nèi)經(jīng)濟學(xué)界所關(guān)注的重要問題。例如，在1998年5月的一篇文章中我曾寫道：“由日本的通貨收縮和美國的泡沫經(jīng)濟所決定的當(dāng)前國際收支格局，即日本資金源源流入美國以及日本對美國和其他嚴重依賴美國市場的國家(地區(qū))的持續(xù)貿(mào)易順差，使全球范圍內(nèi)的國際收支不平衡日益嚴重?！?/p>
在2001年初的一篇文章中我再次寫道：“2000年美國經(jīng)常項目逆差的進一步擴大意味著，2000年國際資本流入美國的勢頭有增無減，全球國際收支的不平衡狀況進一步加劇。盡管美元是國際儲備貨幣，美國外債的不斷增加必然會逐漸削弱美元的地位，終有一天，外國人將不愿再增持美元和美元資產(chǎn)。資本大量流出將對美元產(chǎn)生巨大貶值壓力，美國的通貨膨脹將會迅速上升。”在同一篇文章中，我指出：“我們并不能確定這種不平衡將在什么時候以及將以什么方式得到糾正。但是，無論如何，2001年國際資本流動發(fā)生重大變化，美元匯率出現(xiàn)大幅度震蕩的可能性是不能排除的?！?/p>
2002年2月，美元的所謂“戰(zhàn)略貶值”終于開始。但是，美元并未像某些美國經(jīng)濟學(xué)家所預(yù)言的那樣急劇貶值，而美國的經(jīng)常項目逆差還在持續(xù)攀升?！叭蚴Ш馐欠袷悄壳叭蚪?jīng)濟貿(mào)易和資本流動中的最顯著特征”？可以這樣說。全球不平衡的主要問題在于其不可持續(xù)性。當(dāng)全球不平衡發(fā)展到一定程度后，要么美元急劇貶值，要么美國的利息率急劇上升，兩者都會對全球經(jīng)濟的增長造成巨大沖擊。
《第一財經(jīng)日報》：為何美國和亞洲（尤其是中國）的經(jīng)濟貿(mào)易金融格局——即美國經(jīng)常項目保持逆差，但通過資本項目的流入（亞洲國家購買美國國債）來保持平衡這種現(xiàn)象被廣泛關(guān)注？這和中國的崛起怎樣關(guān)聯(lián)？
中國的崛起是當(dāng)今世界經(jīng)濟中的最重要問題之一。由于中國經(jīng)濟的高速增長以及過去幾年中國對美貿(mào)易順差的急劇增加，中國取代日本成為全球不平衡問題討論中的焦點也是很自然的。美國的一些政客出于無知、偏見甚至敵意，把美國的貿(mào)易逆差歸罪于中國是完全沒有道理的。但是，中國的對美貿(mào)易順差過大也是我們必須加以解決的問題?？傊?，全球不平衡是一個經(jīng)濟問題。經(jīng)濟問題自有經(jīng)濟的解決辦法。
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