近日，中國經(jīng)濟(jì)時報記者從官方渠道證實，直屬國務(wù)院的國家外匯投資公司(聯(lián)匯公司，以下簡稱聯(lián)匯)即將成立，旨在對外匯資金進(jìn)行專業(yè)化的投資管理，以提高外匯資金運(yùn)用效率和效益，起步階段有望管理2000-2500億美元的外匯資產(chǎn)進(jìn)行境外戰(zhàn)略投資，并在確保安全的條件下爭取實現(xiàn)較高收益。
專家提醒注意控制風(fēng)險
一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士在接受本報記者采訪時認(rèn)為，作為中央投資機(jī)構(gòu)，進(jìn)行戰(zhàn)略性投資時，一定要有戰(zhàn)略性的規(guī)劃，按照現(xiàn)代公司治理原則，要有一批專業(yè)化的管理隊伍和投資智囊團(tuán)，同時要符合國家戰(zhàn)略性投資目標(biāo)，要和整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求結(jié)合起來。
“首先制度上要有保障，不能只拍腦袋，一個人說了算，應(yīng)該是民主決策。在投資品種上，要資產(chǎn)多元化，注意風(fēng)險的分?jǐn)?，”?jīng)濟(jì)學(xué)家梁小民這樣告訴本報記者。
記者了解到，我國一直是美國國債的最大買家之一，那么中國對外匯儲備投資方式的輕微調(diào)整，會不會對美國市場產(chǎn)生重大的影響？
對此，業(yè)內(nèi)人士在接受本報記者采訪時說，不排除影響的可能性，由于投資方式的改變，一部分債券投資轉(zhuǎn)為非債券投資，就減少了對美國債券的需求。但從動態(tài)來看，對美國并沒有直接的影響，因為中國整個外匯儲備增長速度還是很快，減少的這部分也會很快被新增的彌補(bǔ)上。
梁小民對此持贊同態(tài)度。
對解決流動性過剩問題作用有限
對于資金來源，目前，說法最多的是國家外匯投資公司將通過財政部發(fā)行人民幣特別債券募集資金，再從央行手中購入外匯儲備，然后進(jìn)行對外投資。按照2000億美元的初始資金規(guī)模，就等于央行回籠了人民幣1.6萬億元左右的基礎(chǔ)貨幣投放；也相當(dāng)于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率5個百分點(diǎn)，即通常上調(diào)10次準(zhǔn)備金率的影響。而基礎(chǔ)貨幣的回收，對貨幣乘數(shù)和貨幣政策傳導(dǎo)也會產(chǎn)生重大影響。
有分析認(rèn)為，這一方式既可對解決市場流動性過剩的問題產(chǎn)生積極作用，又可以通過多元化投資，使外匯儲備獲得更高收益，乃“一箭雙雕”之舉。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁小民認(rèn)為，國家外匯投資公司對解決流動性過剩問題作用非常有限，因為它的主要目的不在于此，而是通過拓寬投資渠道，使大規(guī)模的外匯儲備實現(xiàn)保值增值，獲得更大的收益。
“最奏效的手段就是加息，而且要多次加息，控制信貸規(guī)模?！绷盒∶裾f。
記者了解到，為了解決流動性過剩問題，自2006年以來，我國已經(jīng)六次提高存款準(zhǔn)備金率，并發(fā)行了大量的央行票據(jù)。
不過“提高存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)不再是猛藥了”，中國人民銀行副行長項俊波4月24日在復(fù)旦大學(xué)發(fā)表演講時表示，只有阻斷貿(mào)易順差與貨幣發(fā)行的連動性，讓中國的外匯儲備通過合理化手段走出去，才是解決問題的根本所在。
他說，流動性最根本的控制方式是經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改變，央行今后將采取“疏、堵、擴(kuò)”三招化解流動性問題。
對于正在籌備中的國家外匯投資公司，項俊波認(rèn)為，其應(yīng)該按照公司化、市場化的方式運(yùn)作?！拔覀兘ㄗh發(fā)行特別國債，出售外匯儲備，但是以什么方式發(fā)行，量有多大都不確定?！?（張娜）
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