國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的7月份CPI數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI同比上漲5.6% ，肉禽及其制品價(jià)格上漲45.2%。根據(jù)7月份的CPI情況，基金普遍預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)加息。對(duì)股市而言，在藍(lán)籌股近期大漲的背景下，基金短期持審慎態(tài)度，但長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然向好。
加息可能性增大
7月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲5.6%，創(chuàng)97年以來(lái)當(dāng)月漲幅新高。7月份食品類價(jià)格漲幅達(dá)15.4%，成為拉動(dòng)CPI上漲的主要?jiǎng)恿?。富?guó)基金首席策略分析師林文軍表示，在居民收入增速超過CPI增速情況下，目前溫和的通脹水平有助于刺激消費(fèi)的增長(zhǎng)，預(yù)期央行進(jìn)一步加息的可能性增大。
華泰證券認(rèn)為，7月份CPI數(shù)據(jù)達(dá)到5.6%，較原先市場(chǎng)預(yù)期更高，由于此前公布的二季度貨幣政策報(bào)告和7月份金融運(yùn)行狀況也不樂觀，緊縮政策再度出臺(tái)的可能性相當(dāng)大。
巨田基金周報(bào)也表示，宏觀經(jīng)濟(jì)的偏熱預(yù)警轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性過熱的調(diào)控，未來(lái)各種調(diào)控措施的出臺(tái)是可以預(yù)期的。
就7月份的工業(yè)品出廠價(jià)格、貿(mào)易盈余和貨幣增速，林文軍表示，7月份PPI下行反映了國(guó)內(nèi)供給能力釋放和外部經(jīng)濟(jì)尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走軟的影響。從OECD領(lǐng)先指標(biāo)看，其工業(yè)增長(zhǎng)率有望在今年晚些時(shí)候結(jié)束減速過程；同時(shí)考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正在孕育著進(jìn)一步加速增長(zhǎng)的動(dòng)力，受此影響，進(jìn)一步考慮到土地和住房?jī)r(jià)格的巨大上漲和低端勞動(dòng)力成本的上升，預(yù)期包括核心通貨膨脹和PPI等在內(nèi)的價(jià)格指數(shù)可能在今年晚些時(shí)候開始進(jìn)入上升過程。
此外，7月份的貨幣增長(zhǎng)明顯加速。7月末，M2同比增長(zhǎng)18.48％，7月份月末貸款余額同比增長(zhǎng)16.63%，增幅比上月末高0.15個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月新增貸款2314億元，同比多增597億元；從分部門數(shù)據(jù)看，其同比多增部分仍然主要集中在住戶部門。結(jié)合二季度的信貸市場(chǎng)利率和信貸增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸條件迄今仍比較寬松。
短期市場(chǎng)或震蕩
在CPI高位運(yùn)行和近期藍(lán)籌股大幅上漲的背景下，接受采訪的幾位基金經(jīng)理表示，未來(lái)短期市場(chǎng)或震蕩調(diào)整，但是長(zhǎng)期趨勢(shì)向好。
巨田基金周報(bào)稱，面對(duì)流動(dòng)性過剩的局面，管理層通過加快新股發(fā)行來(lái)調(diào)節(jié)股市供求關(guān)系，但市場(chǎng)仍然出現(xiàn)了新股爆炒的局面，上市首日出現(xiàn)400％到500%的漲幅屢見不鮮，類似2001年左右的新股獲利神話再次出現(xiàn)，可見市場(chǎng)資金面的充裕程度，也同時(shí)表明市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的泡沫，投資者在品嘗泡沫帶來(lái)豐厚利潤(rùn)的同時(shí)，也該要準(zhǔn)備好面對(duì)泡沫可能破滅帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
華泰證券也認(rèn)為目前時(shí)期比較敏感，個(gè)股分化現(xiàn)象極為突出，買錯(cuò)股的概率亦增大，大盤隨時(shí)可能出現(xiàn)劇烈震蕩，需要保持謹(jǐn)慎心態(tài)。
但是只要經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，市場(chǎng)上行仍然有保證。一位北京基金經(jīng)理表示，未來(lái)市場(chǎng)主要看房?jī)r(jià)是否下降和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是否下降，但是目前來(lái)看，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速仍然有保障，因此對(duì)于他管理的基金而言，投資方向不會(huì)有任何變化。
另外一位深圳基金經(jīng)理也表示，7月份CPI數(shù)據(jù)在他們的預(yù)料之中，他們的投資方向也不會(huì)有變化，未來(lái)他們?nèi)匀豢春萌嗣駧派蹈拍詈驮谕涱A(yù)期下資源類股票的價(jià)值。（杜志鑫）
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