公司債發(fā)展再上新臺階。央行日前表示，支持公司債在銀行間債券市場發(fā)行、交易、托管。分析人士認(rèn)為，這是一個重大突破，開啟了公司債大規(guī)模發(fā)行的閘門。公司債“黃金時代”或在眼前。
近兩個月來公司債發(fā)展神速。8月14日證監(jiān)會發(fā)布《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》；9月19日上證所發(fā)布公司債上市規(guī)則；9月24日長江電力發(fā)行了第一只公司債。
有關(guān)方面透露，目前遞交發(fā)行申請的公司不在少數(shù)，上市公司募資熱情高漲。市場對公司債券發(fā)展的前景充滿期待，投資者、中介機(jī)構(gòu)均躍躍欲試。
但市場也有擔(dān)憂，交易所債券市場規(guī)模較小，銀行又被排除在市場之外，流動性受限，這可能影響公司債的發(fā)行流通。長江電力在募集說明書中表示，由于發(fā)行處于試點(diǎn)階段，有可能出現(xiàn)公司債交易不活躍甚至無法持續(xù)成交。
而央行最新發(fā)布的政策為公司債發(fā)展掃清了一大障礙。進(jìn)入銀行間市場有利于公司債快速發(fā)展。
目前銀行間市場債券存量約占全部存量的96.6%，發(fā)行量、托管量、現(xiàn)券交易量均占絕對比重。市場人士認(rèn)為，如果脫離銀行間市場，公司債的發(fā)展勢必大打折扣。證監(jiān)會副主席屠光紹也表示，“公司債可以在交易所市場也可以在銀行間市場”，希望兩大市場聯(lián)通，以提高效率。
新政實(shí)施后，銀行間市場上銀行、券商、保險(xiǎn)、基金都有機(jī)會“分一杯羹”，公司債流動性可以大大提高。國海證券固定收益高級研究員楊永光認(rèn)為，在負(fù)利率時代和盈利增長的推動下，發(fā)行方十分踴躍，公司債供應(yīng)沒有問題；而銀行間市場需求估計(jì)很大。在供需兩旺的情況下，公司債有望迅速大批量發(fā)行。
尤其是由于有銀行、保險(xiǎn)等“大胃口”的投資者，公司債發(fā)行成本將大大降低?？梢灶A(yù)計(jì)，無論是發(fā)行人，還是承銷商，都會有足夠的動力到銀行間市場發(fā)行公司債券。
今年以來發(fā)行的59只企業(yè)債中，在銀行間市場上市交易的占83%。而短期融資券兩年來在銀行間市場發(fā)行和交易也很活躍，這為公司債在銀行間市場發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
央行新政策公布后，分析人士對公司債的前景紛紛表示期待，直接和間接融資結(jié)構(gòu)、資本市場結(jié)構(gòu)都有望優(yōu)化。比照國際上債券市場的格局，公司債有望在未來幾年規(guī)模激增，并逐漸成為債券市場上的主力。
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