國家外匯儲備余額又增長了。雖然仍在增長，但細(xì)心的人便會發(fā)現(xiàn)快速增長的勢頭已經(jīng)開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，由快轉(zhuǎn)慢繼而保持相對穩(wěn)定的局面不久或?qū)@現(xiàn)。
在央行最新發(fā)布的前三季度數(shù)據(jù)中，至9月末，國家外匯儲備余額為14336億美元，同比增長45.11%。
如果僅從同比的增長幅度來看，45.11%的增幅仍很嚇人，但基于目前外匯儲備總額總量的巨大，同比增長幅度的偏大在一定程度上可以理解。更何況是在中國外貿(mào)持續(xù)順差的背景下。
在上半年的外匯儲備數(shù)據(jù)公布時，筆者曾表示中國外匯儲備高增長不會走得太遠(yuǎn)了，并認(rèn)為增速將會放緩，短期的高點(diǎn)將會顯現(xiàn)。與上半年外匯儲備增長2663億美元相比，第三季度增長1010億美元，絕對數(shù)值有所降低。并且9月份外匯儲備僅增加250億美元，以通常下半年出口貿(mào)易會高于上半年的情況看，外匯儲備的確在各種因素和國家調(diào)控政策的影響下開始降低增長的速度。
保持國際收支平衡，抑制因外匯占款央行不得不大量投放基礎(chǔ)貨幣的局面一直是今年國家調(diào)控的重點(diǎn)之一。
從1999年到今年的不到十年時間里，我國外匯儲備從1999年的1450億美元增長到14336億美元，幾乎增長了十倍。從內(nèi)部看來，得益于中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)健高增長。從外部來看，外商也在不斷看好對中國的投資，外商直接投資額在不斷上升。商務(wù)部12日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前9月，全國實際使用外資金額472.19億美元，同比增長10.87%。
在當(dāng)前，不管從國內(nèi)還是國際來看，中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長與外商的持續(xù)看好中國均會繼續(xù)。那么是否就意味著外匯儲備將一直這樣高增長下去呢？顯然，這是國情與現(xiàn)實所不允許的。
自從中國一舉超越日本成為全球第一大外匯儲備國后，中國的國際收支平衡壓力便更加巨大。保持一種穩(wěn)定的外匯儲備狀況對于中國經(jīng)濟(jì)未來的持續(xù)健康發(fā)展變得更加重要。因此，國家在近兩年里不斷擴(kuò)大企業(yè)對外匯投資與使用的權(quán)限，擴(kuò)大居民使用外匯的限額，同時更成立了國家外匯投資公司進(jìn)行外匯的分流匯洪，加之近期頻頻放開QDII境外投資與額度申請，種種舉措均希望能拉住外匯儲備高增長的態(tài)勢。
從絕對數(shù)值目前仍在增長來看，可以看作是一種慣性的力量，各種因素的影響及效果將逐步顯現(xiàn)。15500億元人民幣特別國債的發(fā)行也并沒有一步到位，仍是根據(jù)市場情況逐步在發(fā)行。因此，從調(diào)控手段來看，國家仍是采取一種緩和的步子逐步地使外匯儲備保持相對穩(wěn)定。
一方面要通過內(nèi)部消化，一方面則是出境投資，而直接的投資如“港股直通車”，雖然仍未真正開始，但各方面的信息表明，已經(jīng)就在眼前；此外，工行將于10月15日起正式推出一款新的代客境外理財產(chǎn)品——“富甲天下”，將直接投資于包括亞洲新興市場和印度、巴西、俄羅斯、中國香港的股票市場及全球債券市場三個投資主體。其中亞洲新興市場和印度、巴西、俄羅斯、中國香港的基金投資于成長最快的熱點(diǎn)股票市場，股票投資比例可達(dá)85%。這些直接泄洪的效果，相信在年底的外匯儲備余額中可以看出一二。
而人民幣的不斷升值顯然是未來較長一段時期內(nèi)的事實。這在相當(dāng)程度上肯定會對中國持續(xù)的順差產(chǎn)生影響，在較大程度上抑制順差數(shù)額的擴(kuò)大。
總之，對于外匯儲備的高增長，不僅國家會不斷地進(jìn)行調(diào)控，現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)也會進(jìn)行相應(yīng)的自我調(diào)節(jié)。(唐福勇)
|
