在深圳證券交易所未來獲準推出創(chuàng)業(yè)板后，中小板的地位問題廣受關(guān)注。但從深圳證券交易所總經(jīng)理張育軍最新的表述中可以看出，中小板和創(chuàng)業(yè)板將成為深圳證券交易所兩個并不沖突的板塊而同時并存。
張育軍10月12日在第九屆高交會上進行專題演講時說，深圳證券交易所以構(gòu)建多層次的資本市場為基本使命，目前正 在全力以赴地籌建創(chuàng)業(yè)板市場，積極推動中小企業(yè)板市場建設(shè)。業(yè)內(nèi)人士認為，從張育軍的上述表述中可以看出，中小板并不會因為創(chuàng)業(yè)板的推出而功成身退。相反，深圳證券交易所還會繼續(xù)不遺余力地做大做強中小板，因為張育軍還進一步的表示，深圳證券交易所將根據(jù)市場發(fā)展的新情況、中小板公司的新情況，繼續(xù)在信息披露、交易制度、公司治理、投資行為等方面強化中小板的制度創(chuàng)新。
中小板和創(chuàng)業(yè)板未來在深圳證券交易所同時并存，這其實在我國資本市場的規(guī)劃藍圖中已經(jīng)得到了明確的體現(xiàn)。去年12月1日，中國證監(jiān)會主席尚福林首次公開提出了建立四個層次的資本市場架構(gòu)，即：積極培育藍籌股市場；大力發(fā)展中小企業(yè)板；積極研究、適時推出創(chuàng)業(yè)板市場；整合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，探索和完善統(tǒng)一監(jiān)管下的股份轉(zhuǎn)讓制度。張育軍10月11日在“中法基金業(yè)高層論壇”上表示，深圳證券交易所的一個基本使命，是為我國中小企業(yè)提供直接融資服務(wù)。雖然過去關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的建設(shè)一直眾說紛紜，而張育軍的這次表態(tài)，還是深圳證券交易所高層第一次明確闡明中小板將和創(chuàng)業(yè)板共同發(fā)展。
深圳證券交易所對創(chuàng)業(yè)板的探路最早可追溯到1999年。當年1月，深圳證券交易所向證監(jiān)會呈送了“關(guān)于進行成長板市場的方案研究的立項報告”。2000年10月14日，深圳證券交易所副總經(jīng)理胡繼之首次系統(tǒng)全面闡述的創(chuàng)業(yè)板功能定位、發(fā)展思路和歷史使命，被視為中國“創(chuàng)業(yè)板”宣言。同月28日，創(chuàng)業(yè)板技術(shù)系統(tǒng)全網(wǎng)測試順利完成，覆蓋深圳證券交易所所有會員2600多家證券營業(yè)部。目前，深圳證券交易所綜合研究所根據(jù)科技部的數(shù)據(jù)對15000家科技型企業(yè)進行分析研究后，認為中國已具備開設(shè)創(chuàng)業(yè)板的市場條件。按照張育軍的表述，目前正在全力以赴籌建的創(chuàng)業(yè)板，將為新經(jīng)濟、國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略服務(wù)，為國家新農(nóng)村建設(shè)、農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)化服務(wù)，給高新技術(shù)企業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提供一個重要的融資渠道。
從某種程度上說，2004年5月推出的中小板與主板并沒有實質(zhì)性的不同，其上市條件和主板的上市條件基本一樣，最大的區(qū)別體現(xiàn)在新股發(fā)行規(guī)模的“小”上，但隨著中小板新股發(fā)行規(guī)模的逐漸加大，一些中小板上市公司的股本規(guī)模甚至超過了主板的部分上市公司?，F(xiàn)在的懸念在于，深圳證券交易所如何制定創(chuàng)業(yè)板上市標準。根據(jù)深圳證券交易所有關(guān)部門的研究，如果把現(xiàn)行中小板上市的盈利要求調(diào)整為“連續(xù)3年盈利，3年累計盈利不低于1千萬元”，業(yè)務(wù)規(guī)模要求調(diào)整為“3年累計業(yè)務(wù)收入不低于1.5億元”，不僅效果最優(yōu)，而且可發(fā)行企業(yè)家數(shù)與可發(fā)行企業(yè)的凈資產(chǎn)增量將達到最大。（記者 陳建軍）
|
