中國人民銀行決定上調(diào)存款準備金率。（來源：市場報 漫畫：謝正義）
頻繁動用貨幣政策工具防范金融風險已成家常便飯，央行本次提高存款準備金早有預(yù)料，難以預(yù)測的是管理層的“后招”——宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺之后，還會打出什么“調(diào)控牌”來滯緩流動性腳步？
要第六次加息
中國人民銀行13日宣布，將從今年10月25日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。調(diào)整后，普通存款類金融機構(gòu)將執(zhí)行13%的存款準備金率標準，達到近年歷史高點。
據(jù)了解，存款準備金率是傳統(tǒng)的3大貨幣政策工具之一，一般被視為貨幣調(diào)控的“猛藥”。不過，從去年開始，面對銀行體系不斷增長的流動性，央行已明確表示，上調(diào)存款準備金率已屬于“微調(diào)”政策。隨著近年來的流動性過剩問題日益突顯，央行自2006年起已頻繁使用這一貨幣工具，本次已是央行今年內(nèi)第八次上調(diào)存款準備金率。而上次央行上調(diào)存款準備金率是在9月25日。對照近幾次上調(diào)時間可以發(fā)現(xiàn)，央行上調(diào)存款準備金率頻率逐步加快。
準備金率上調(diào)終究是宏觀調(diào)控的一個重要步驟。真正令市場擔憂的，還是短期內(nèi)央行是否會出臺加息政策。有分析認為，雖然此次上調(diào)準備金率的速度和時間有點出乎意料，但在國慶長假之前，央行已經(jīng)拋出“信號彈”——在9月28日發(fā)布的貨幣政策委員會第三季度例會決議中，央行認為今后應(yīng)繼續(xù)實行穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策，適當加大政策調(diào)控力度，保持貨幣信貸合理增長。此次上調(diào)存款準備金率就是要加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。在分析人士看來，9月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)才剛開始出臺(目前僅央行出臺三季度貨幣運行報告)，央行就已經(jīng)提前采取行動，將存款準備金提高到歷史高位，很可能意味著，在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)出臺之后，還會有更為嚴厲的調(diào)控措施。
與存款準備金率上調(diào)相對應(yīng)的，是9月CPI指數(shù)仍將在高位運行的預(yù)期。繼8月份CPI(消費者物價指數(shù))以6.5%的漲幅創(chuàng)近11年的新高之后，目前國內(nèi)的研究機構(gòu)對于9月份CPI的走勢又出現(xiàn)了預(yù)期。不少研究機構(gòu)認為，9月份CPI漲幅將依然在高位6%左右運行。研究機構(gòu)指出，CPI指數(shù)仍在高位運行，緊縮性政策已經(jīng)呼之欲出，加息的預(yù)期也隨之強烈起來。
就在11日，央行發(fā)行了1500億定向票據(jù)，這是央行今年第六次發(fā)行此類定向票據(jù)，而與每一次定向票據(jù)發(fā)行“如影隨形”的就是加息。因此，市場普遍認為，年內(nèi)第六次加息的信號越來越明顯。
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