本周市場(chǎng)創(chuàng)出新低，根據(jù)前期的判斷，市場(chǎng)將繼續(xù)走弱，預(yù)計(jì)在4500-4700點(diǎn)之間筑底，并且時(shí)間比較長(zhǎng)。
未來(lái)地產(chǎn)股仍有機(jī)會(huì)
在此輪下跌的過(guò)程中，我們明顯觀察到量能縮得很小，但并未出現(xiàn)放量下跌的局面。觀察基金凈值的整體變化，發(fā)現(xiàn)股票型基金的凈值跌幅遠(yuǎn)小于大盤指數(shù)(不排除個(gè)別基金凈值跌幅較大)，這說(shuō)明基金的倉(cāng)位已然較輕。那么顯然這輪下跌不是基金所為，應(yīng)該是個(gè)人投資者的羊群效應(yīng)。實(shí)際上，在本輪調(diào)整過(guò)程中，很多股票的估值已然具有吸引力，而前期大幅上漲的地產(chǎn)股則顯得估值偏高，投資者在調(diào)倉(cāng)的過(guò)程中減持估值高的股票買入估值低的股票是很正常的行為。另外，前期存在資產(chǎn)注入與整體上市題材的地產(chǎn)股在本輪調(diào)整中也頗為猛烈，這是市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)的正常行為，未來(lái)地產(chǎn)股仍有機(jī)會(huì)。
抄底關(guān)注四大投資品種
回過(guò)頭來(lái)想想，現(xiàn)在手里掌握大量現(xiàn)金的機(jī)構(gòu)下一步會(huì)怎么行動(dòng)？答案是抄底。關(guān)于投資品種的選擇，我們有如下選擇：
1、金融地產(chǎn)。這是最無(wú)分歧的板塊，人民幣升值因素是其當(dāng)然的主導(dǎo)因素，只要升值不止，其上升的基本面動(dòng)力就不應(yīng)衰竭。當(dāng)然，這里面有分化，行業(yè)龍頭仍是我們的第一選擇。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)前后，業(yè)績(jī)波幅最小的是行業(yè)龍頭，而小公司抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，波動(dòng)性較大。從現(xiàn)在開始，我們應(yīng)該規(guī)避經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而配置行業(yè)龍頭。
2、能源指標(biāo)股，如中國(guó)石油、中國(guó)神華?？紤]到利潤(rùn)重歸上游，我們當(dāng)然選擇處于上游的采掘業(yè)，這里面仍然強(qiáng)烈推薦指標(biāo)股。中國(guó)神華在經(jīng)歷了30%的下跌后，應(yīng)引起資金的關(guān)注，同時(shí)煤炭?jī)r(jià)格的不斷攀升可視為刺激能源股上升的因素。關(guān)于中石油上市后的下跌，我們認(rèn)為是短期定位太高所造成的，由于中石油的表現(xiàn)與大盤指數(shù)高度相關(guān)，所以只要中石油企穩(wěn)，大盤指數(shù)就有望企穩(wěn)，預(yù)計(jì)在30元-33元附近是一個(gè)較強(qiáng)的支撐位，根據(jù)我們對(duì)油價(jià)的分析，后市依然看好中石油的表現(xiàn)。
3、鋼鐵股。鋼材漲價(jià)直接構(gòu)成了鋼鐵股上漲的理由，這種趨勢(shì)應(yīng)該能一直保持到年底甚至明年年初?？紤]到鋼鐵股的權(quán)重效應(yīng)，整個(gè)板塊對(duì)大盤的影響是相當(dāng)大的，其中不乏有被低估的個(gè)股，投資者可以趁低吸納。
4、整體上市與資產(chǎn)注入。這個(gè)題材明年將繼續(xù)延續(xù)。在行情火爆的2007年，若加快央企整合的步伐，則無(wú)疑對(duì)大盤是火上澆油了；若在2008年出現(xiàn)調(diào)整，則該題材無(wú)疑會(huì)成為再次刺激人氣的板塊。所以投資者不應(yīng)對(duì)此失去信心，建議繼續(xù)密切關(guān)注這個(gè)板塊的動(dòng)向。
大盤藍(lán)籌仍為市場(chǎng)方向所在
關(guān)于操作層面，不建議投資者殺跌，不過(guò)調(diào)整倉(cāng)位是不錯(cuò)的選擇，我們?nèi)匀粓?jiān)持大盤藍(lán)籌為市場(chǎng)方向所在。若有投資者已投資了上述板塊但被套，我們建議持有，理由如下：除了基本面的支撐外，不確定的市場(chǎng)因素也會(huì)刺激其上漲，只是這種時(shí)機(jī)難以把握。比如說(shuō)，雖然股指期貨很難分析其推出的具體時(shí)間，但是大的方向我們應(yīng)該看到，各方面的工作都在加快進(jìn)行，推出是事在必行，長(zhǎng)期投資者沒有必要考慮市場(chǎng)短期行為。從現(xiàn)在來(lái)看，到明年年初，市場(chǎng)向上的動(dòng)力依然存在，保持信心放平心態(tài)方能有所斬獲。（張凡）
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