在連續(xù)總體走低32個(gè)交易日，下跌點(diǎn)數(shù)達(dá)到1300點(diǎn)之后，29日滬指終于迎來了強(qiáng)勁的反彈，再次站到了5000點(diǎn)之上。并突破了短期的5日均線，收復(fù)了關(guān)鍵的半年線，收盤漲幅超過4%，將27日留下的跳空缺口回補(bǔ)，吞沒了兩根陰線，顯示出多方在進(jìn)行頑強(qiáng)的抵抗和反擊。同時(shí)成交量也有所放大，滬市金額超過了800億元，表明有資金 正在流入市場(chǎng)。但從中線角度分析，目前市場(chǎng)仍處于一個(gè)中期調(diào)整趨勢(shì)中，昨天的反彈可暫時(shí)看作純粹的技術(shù)性反彈，反彈的空間有多大，以及是否是反轉(zhuǎn)，還需要投資者觀察熱點(diǎn)的持續(xù)性以及成交量的放大。
焦點(diǎn)一：中期調(diào)整中的震蕩反復(fù)不可避免，多方仍將不斷進(jìn)行抵抗。
一個(gè)多月下跌超過20%、連續(xù)出現(xiàn)跳空缺口、均線形成空頭排列、主流熱點(diǎn)全線走弱而且跌幅巨大，這一切都預(yù)示著中期調(diào)整的到來，也就是說，自10月中旬以來，我們就進(jìn)入了一輪中期調(diào)整的過程中。在這個(gè)大背景下，我們分析市場(chǎng)的重點(diǎn)就是怎樣看待這個(gè)調(diào)整，而不是盲目地預(yù)測(cè)底部和判斷抄底時(shí)機(jī)。昨天滬指出現(xiàn)了大幅上漲，我們認(rèn)為并沒有改變中期調(diào)整的趨勢(shì)，市場(chǎng)的內(nèi)在做多動(dòng)力仍沒有完全恢復(fù)，還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。這種單日上漲在11月14日也曾出現(xiàn)，那一天的上漲幅度為4.94%，逼近了5%，屬于一個(gè)典型而少見的大陽線。但之后滬指繼續(xù)下跌，這種走勢(shì)正是調(diào)整過程的主要特點(diǎn)，即急漲慢跌，與上漲的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)是截然相反的。因此，昨天的陽線只是多方進(jìn)行反擊的表象，并且后市多方仍將不斷進(jìn)行抵抗。
焦點(diǎn)二：人民幣升值刺激熱點(diǎn)板塊出現(xiàn)，持續(xù)和上漲時(shí)間需觀察。
11月28日第十次中歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤在北京舉行，中歐雙方在人民幣匯率上達(dá)成了共識(shí)，即希望看到人民幣匯率更具靈活性，從而有利于緩解中歐貿(mào)易不平衡，防止歐洲貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。而從人民幣匯率走勢(shì)看，自1月到現(xiàn)在，人民幣對(duì)美元升值5.5%，但歐元對(duì)美元升值已超11%，這使得人民幣相比其他非美元貨幣反而貶值。因此人民幣有望在未來的一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)較快速度的升值。而在11月份，人民幣匯率一度突破了7.39，再創(chuàng)匯改以來的新高，呈現(xiàn)加速之勢(shì)。而二級(jí)市場(chǎng)上，與人民幣升值受益的相關(guān)行業(yè)板塊，如航空、造紙等整體走強(qiáng)，尤其是在弱勢(shì)中，南方航空逼近新高，東方航空、上海航空、東方航空等達(dá)到漲停，晨鳴紙業(yè)大幅拉升等等，都表明有資金在運(yùn)作這一板塊，但持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短以及上漲空間的大小，還需要投資者跟蹤，畢竟目前還處于中期調(diào)整之中，尤其是領(lǐng)頭羊南方航空昨天走勢(shì)偏弱，其他航空股都屬于補(bǔ)漲之列，投資者并不適合大倉位追漲。
焦點(diǎn)三：銀行地產(chǎn)等權(quán)重股整體再度走強(qiáng)，屬于技術(shù)上的反彈。
昨天領(lǐng)漲板塊為銀行、券商股，航天軍工、機(jī)械等，概念股亦表現(xiàn)不俗，以“中”字頭為代表的大盤股普漲，如中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)石化等，連綿陰跌的中石油也出現(xiàn)反彈，大大激發(fā)了市場(chǎng)人氣，對(duì)指數(shù)貢獻(xiàn)較大。對(duì)于基金權(quán)重股的整體走強(qiáng)來講，近期指數(shù)的下跌主要推動(dòng)力是它們，近期跌幅較大，出現(xiàn)昨天的反彈也是正常的，目前只能看作是技術(shù)性的反彈?？梢缘贸鼋Y(jié)論是，在權(quán)重指標(biāo)股仍處于技術(shù)反彈的過程中，指數(shù)也不會(huì)出現(xiàn)太大的機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@并不是一輪新上升浪的來臨。(北京首放)
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